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道琼斯工业平均指数今日：股票上涨，因非农就业数据（NFP）大幅下调提升降息押注
By Joshua Gibson
Date Published: 10 Sep 2025 | Date Modified: 10 Sep 2025
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道琼斯工业平均指数（DJIA）在周二测试了高位，受到过去18个月美国就业招聘大幅下调的支持
- 股市在美国招聘数据大幅下修后略微走高，进一步增强了降息的预期。
- 利率市场现在认为下周降息的机会接近五分之一。
- 尽管股市反应乐观，但严重的经济担忧正在迅速增长。
道琼斯工业平均指数（DJIA）在周二测试高位，受到过去18个月美国招聘数据大幅下修的支持。疲软的劳动力市场数据增强了投资者对美联储（Fed）将启动新一轮降息周期的押注，因为全球最大的中央银行寻求提振美国劳动力市场。
在短暂的反复猜测后，道琼斯指数已升至45700区域，降息的希望提振了市场情绪。整体而言，股市保持平静，投资者为美联储在9月17日的下一次利率决策做好了长期等待的准备。
然而，市场对美国经济可能出现下滑的担忧日益加剧。最新的非农就业人数（NFP）年度调整显示，美国经济在2024年3月至2025年3年的年度期间新增的就业岗位比之前预期少近90K个。数据观察者应预期2025年就业创造的进一步下修，因为当前的修正窗口并未包括关税后经济的任何影响。
就业数据：表面上看似复杂
非农就业人数（NFP）在最近几个月产生了重大影响，因为特朗普政府试图将估算数据政治化。然而，在总统可以通过周五下午一纸公文在商业世界中引发（或试图引发）重大变化的时刻，要求调查样本的更深层次准确性是一个困难的任务。
NFP是对美国约120K家私营企业的综合调查；响应率经常变化，任何在响应窗口内停止运营的企业都被简单标记为未响应。
美国劳工统计局（BLS）每年对NFP数据进行一次大规模调整，使用的是季度就业和工资普查（QCEW）。该数据代表了美国95%的商业运营者，是更准确的劳动力衡量标准，因为它包括已停止运营或破产的企业。即使如此，当前审查期的“最终”基准修正预计要到明年2月才会公布。
根据CME的美联储观察工具，利率市场已假定9月17日降息25个基点几乎是定局。一些特别热衷于降息的交易者还在定价超过17%的可能性，即美联储将受到数据或政治压力的影响，在下周实施50个基点的降息。
虽然劳动力数据的大幅下修令人担忧，并指出美国经济的状况远比许多人在年初的前三个季度所假设的要糟糕，但美联储加速降息的可能性仍然微乎其微，尽管并非完全为零。
最新一批美国消费者物价指数（CPI）通胀数据预计将在周四公布，显示通胀压力仍远高于美联储2%的年度目标。这使得美联储在降息时难以过快，无论政策利率是否高于自然利率r-star。
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道琼斯日线图
道琼斯指数常见问题（FAQ）
道琼斯工业平均指数(Dow Jones Industrial Average)是世界上最古老的股市指数之一，由美国交易量最大的30只股票组成。该指数是以价格加权而不是以市值加权。它的计算方法是将成分股的价格加起来，然后除以一个系数，目前这个系数为0.152。该指数由《华尔街日报》的创始人查尔斯·道(Charles Dow)创立。在后来的几年里，该指数一直被批评缺乏广泛的代表性，因为它只追踪了30家企业集团，而不像标准普尔500指数等更广泛的指数。
许多不同的因素驱动着道琼斯工业平均指数(DJIA)。公司季度收益报告中披露的成分股公司的总体业绩是主要业绩。美国和全球宏观经济数据也对投资者情绪产生了影响。美联储(Fed)设定的利率水平也会影响道指，因为它会影响许多企业严重依赖的信贷成本。因此，通胀和其他影响美联储决策的指标一样，可能是一个主要驱动因素。
道氏理论是由查尔斯·道发明的一种识别股票市场主要趋势的方法。关键的一步是比较道琼斯工业平均指数(DJIA)和道琼斯交通平均指数(DJTA)的走势，只关注两者方向一致的趋势。体积是一个确认的标准。该理论使用峰谷分析的元素。道氏理论假定了三个趋势阶段:积累，即聪明的资金开始买入或卖出;公众参与，即更广泛的公众参与;当聪明的钱离开时，分配。
有很多方法可以交易道琼斯工业平均指数。一种是使用etf，允许投资者将道琼斯工业平均指数作为单一证券进行交易，而不必购买所有30家成分股公司的股票。一个典型的例子是SPDR道琼斯工业平均指数ETF (DIA)。道琼斯工业平均指数期货合约使交易者能够对指数的未来价值进行投机，期权提供了在未来以预定价格买入或卖出指数的权利，但不是义务。共同基金使投资者能够购买道琼斯工业平均指数股票的多元化投资组合的一部分，从而提供对整个指数的敞口。
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