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突发：美国非农就业人数基准修订显示2025年3月减少911,000人
By FXStreet团队
Date Published: 8 Sep 2025 | Date Modified: 8 Sep 2025
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美国劳工统计局（BLS）周二报告称，2025年3月非农就业总数的当前就业统计（CES）国家基准修订的初步估计为-911,000，或-0.6%
美国劳工统计局（BLS）周二报告称，2025年3月非农就业总数的当前就业统计（CES）国家基准修订的初步估计为-911,000人，或-0.6%。
BLS在其新闻稿中指出：“根据惯例，最终基准修订将在2026年1月就业形势新闻发布时于2026年2月发布。”
市场对非农就业基准修订的反应
在立即反应中大幅下跌后，美元指数扭转了方向，最后以97.62上涨0.18%。
下表显示了 美元 (USD) 对所列主要货币 今日的变动百分比。[货币名称]对[货币名称]最强。
| USD | EUR | GBP | JPY | CAD | AUD | NZD | CHF | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| USD | 0.32% | 0.08% | -0.28% | 0.15% | -0.11% | 0.05% | 0.31% | |
| EUR | -0.32% | -0.24% | -0.60% | -0.16% | -0.35% | -0.23% | -0.01% | |
| GBP | -0.08% | 0.24% | -0.38% | 0.07% | -0.11% | -0.00% | 0.22% | |
| JPY | 0.28% | 0.60% | 0.38% | 0.41% | 0.21% | 0.33% | 0.58% | |
| CAD | -0.15% | 0.16% | -0.07% | -0.41% | -0.23% | -0.07% | 0.15% | |
| AUD | 0.11% | 0.35% | 0.11% | -0.21% | 0.23% | 0.11% | 0.34% | |
| NZD | -0.05% | 0.23% | 0.00% | -0.33% | 0.07% | -0.11% | 0.25% | |
| CHF | -0.31% | 0.00% | -0.22% | -0.58% | -0.15% | -0.34% | -0.25% |
热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择 美元 并沿着水平线移动到 日元 ，则框中显示的百分比变化将表示 USD (基数)/ JPY (报价)。
以下部分作为非农就业人数初步基准修订的预览发布。
- 美国劳工统计局（BLS）将于周二发布就业数据的初步基准修订。
- 市场普遍预计美联储今年将多次降低政策利率。
- 渣打银行分析师认为美联储下周可能选择降息50个基点。
美国劳工统计局（BLS）将于9月9日星期二发布2025年初步基准修订的企业调查数据。
初步修订将涵盖截至2025年3月的12个月期间，最终基准修订将在2026年2月的就业报告中公布。
“官方企业调查估计不会根据此初步基准修订进行更新。最终基准修订将在2026年2月发布的2026年1月就业形势新闻稿中纳入官方估计，”BLS指出。
当BLS在2024年8月发布初步年度基准修订时，指出美国经济在截至2024年3月的12个月期间创造的就业岗位比最初报告的少了818,000个。这意味着实际就业增长比最初预期的减少了30%。
作为回应，美联储（Fed）在2024年9月将政策利率下调50个基点（bps），将联邦基金利率从5.5%降至5%。
美国劳动力市场降温
最新的就业报告显示，8月份非农就业人数（NFP）增加了22,000人。这一数据低于市场预期的75,000人，且低于7月份修订后的79,000人（修订前为73,000人）。BLS还指出，将6月份的NFP从14,000修订为-13,000，减少了27,000人。这是在7月份的就业数据中，5月份的NFP增长从144,000修订为19,000后，出现的显著负面修订。
在8月22日的杰克逊霍尔经济研讨会上，美联储主席杰罗姆·鲍威尔承认，劳动力市场的下行风险正在上升，并指出更严格的移民政策导致了劳动力增长的“急剧放缓”。
根据CME FedWatch工具，美联储在今年至少降低政策利率75个基点的概率，从发布就业数据前的约40%上升至接近75%。
下周美联储是否有降息的空间？
如果初步基准修订表明美国劳动力市场的状况比预期更糟，市场可能会将此视为即将召开的政策会议上美联储采取鸽派行动的契机。
渣打银行全球G10外汇研究及北美宏观策略负责人史蒂夫·英格兰德指出，美联储可能在9月会议上采取“追赶”式的50个基点降息，就像去年这个时候一样。
“美联储降息定价，目前在9月份为28-29个基点，尚未朝着这个方向坚定转变。我们认识到我们走得较早，但我们预计2024年4月至2025年3月的就业数据初步修订将支持我们的50个基点的预期，”英格兰德解释道。
他补充道：“我们认为，尽管头条就业人数和失业数据未能充分反映劳动力市场放缓的程度，但由于出生-死亡调整的扭曲以及就业-人口比率的明显下降，这一观点依然成立。”
非农就业人数常见问题（FAQ）
非农就业人数(NFP)是美国劳工统计局月度就业报告的一部分。非农就业人数组成部分专门衡量美国前一个月就业人数的变化，不包括农业。
非农就业数据可以衡量美联储在多大程度上成功实现了促进充分就业和2%通胀的使命，从而影响美联储的决策。一个相对较高的NFP数字意味着更多的人有工作，赚更多的钱，因此可能会花更多的钱。另一方面，非农就业数据相对较低可能意味着人们很难找到工作。美联储通常会提高利率，以对抗低失业率引发的高通胀，并降低利率，以刺激停滞的劳动力市场。”
“非农就业人数通常与美元呈正相关。这意味着当就业数据高于预期时，美元倾向于反弹，反之亦然。非农就业数据通过对通胀、货币政策预期和利率的影响来影响美元。较高的非农就业数据通常意味着美联储将收紧货币政策，从而支撑美元。”
“非农就业人数通常与金价呈负相关。这意味着高于预期的就业数据将对金价产生抑制作用，反之亦然。较高的非农就业数据通常对美元价值有积极影响，像大多数主要商品一样，黄金以美元计价。因此，如果美元升值，购买一盎司黄金所需的美元就会减少。此外，与持有现金相比，较高的利率(通常有助于提高非农就业数据)也降低了黄金作为投资的吸引力，因为现金至少可以赚取利息。”
“非农就业数据只是就业报告的一个组成部分，它可能会被其他组成部分所掩盖。有时，当非农就业数据高于预期，但每周平均收入低于预期时，市场就会忽略整体数据可能带来的通胀效应，而将收入下降解读为通货紧缩。参与率和每周平均工时也会影响市场反应，但只有在“大辞职”或全球金融危机等罕见事件中才会影响市场反应。
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