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金价预测：黄金/美元在美联储降息押注减弱的情况下稳稳保持在4100美元以下
By Lallalit Srijandorn
Date Published: 21 Nov 2025 | Date Modified: 21 Nov 2025
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周五亚洲时段，金价（黄金/美元）在4080美元附近保持稳定。由于强劲的美国就业数据削弱了美联储（Fed）降息的预期，该贵金属的上行空间可能受到限制
- 金价在周五亚洲早盘交投于4080美元附近，走势平稳。
- 强于预期的美国就业报告打压了12月美联储降息的前景。
- 避险资金流入和央行购买可能支撑金价。
周五亚洲早盘，金价（黄金/美元）在4080美元附近保持稳定。由于强劲的美国就业数据削弱了市场对美联储（Fed）降息的预期，该贵金属的上涨空间可能受到限制。交易员们正准备迎接稍后发布的美国标准普尔全球采购经理人指数（PMI）和密歇根消费者信心指数报告。
根据美国劳工统计局（BLS）周四发布的数据，9月份非农就业人数增加了119,000个职位，而8月份则向下修正为减少4,000个职位。该数据好于预期的50,000个职位。美国的失业率在9月份上升至4.4%，高于8月份的4.3%。由于美国政府停摆，该报告发布延迟。
在强劲的就业报告发布后，投资者降低了对美联储下个月降息的预期。这反过来提升了美元（USD），并对以美元计价的商品价格施加压力。根据CME美联储观察工具，市场目前预计美联储12月会议降息25个基点的概率接近39%。
“这（数据）基本上证实了美联储在10月份讨论的内容——就业市场放缓但稳定。12月降息现在看起来越来越不可能，”Zaner Metals的副总裁兼高级金属策略师彼得·格兰特（Peter Grant）表示，这给黄金带来了压力。
交易员们将在周五稍后从美国标准普尔全球PMI报告中获取更多线索。美国经济的任何疲软迹象都可能推动金价上涨，作为传统的避险资产。此外，主要央行持续的黄金购买也支撑了这一贵金属。中国人民银行（PBOC）在9月份增持了1.2吨黄金，并在10月份报告了连续第12个月的购买，官员们表示。
黄金常见问题（FAQ）
黄金在人类历史上发挥了关键作用，因为它被广泛用作价值储存和交换媒介。目前，除了它的光泽和用于珠宝之外，黄金还被广泛视为避险资产，这意味着它被认为是动荡时期的一项不错的投资。黄金还被广泛视为对冲通胀和货币贬值的工具，因为它不依赖于任何特定的发行方或政府。
各国央行是最大的黄金持有者。为了在动荡时期支撑本国货币，各国央行倾向于使储备多样化，并购买黄金，以提高人们对经济和货币实力的看法。高黄金储备可以成为一个国家偿付能力的信任来源。根据世界黄金协会的数据，各国央行在2022年增加了1136吨黄金储备，价值约700亿美元。这是有记录以来最高的年度购买量。中国、印度和土耳其等新兴经济体的央行正在迅速增加黄金储备。
黄金与美元和美国国债呈负相关，两者都是主要的储备资产和避险资产。当美元贬值时，黄金往往会上涨，使投资者和央行能够在动荡时期实现资产多元化。黄金与风险资产也呈负相关。股市的反弹往往会压低金价，而风险较高的市场的抛售往往有利于黄金。
由于各种各样的因素，价格可能会变动。地缘政治不稳定或对深度衰退的担忧可能会迅速推高黄金价格，因其避险地位。作为一种低收益资产，黄金往往会随着利率下降而上涨，而较高的资金成本通常会拖累黄金。尽管如此，由于资产以美元(XAU/USD)定价，大多数走势取决于美元(USD)的表现。强势美元倾向于控制金价，而弱势美元则可能推高金价。
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