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美元/日元在148.00上方企稳，因美国PMI数据喜忧参半，焦点转向非农就业数据
By Vishal Chaturvedi
Date Published: 3 Sep 2025 | Date Modified: 3 Sep 2025
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周二，日元（JPY）兑美元承压，美元/日元连续第三天上涨。
- 美元/日元在148.00上方保持稳定，在创下一个月新高后略微回落。
- ISM PMI显示制造业持续收缩，而标准普尔全球则表示两年来最强的改善。
- 日本央行副行长日野信号逐步加息，但警告全球不确定性和关税风险。
周二，日元（JPY）在美元（USD）面前继续承压，美元/日元连续第三天上涨。截至发稿时，该货币对交易于148.30附近，较8月1日以来的最强水平略微回落，早些时候在美国交易时段创下一个月新高。尽管回调，该货币对当天仍上涨0.77%，受到美元普遍强势的支撑。
在美国，供应管理协会（ISM）8月份制造业采购经理人指数（PMI）显示该行业仍处于收缩状态，尽管条件较上个月略有改善。新订单恢复扩张，但生产和就业依然疲软，而投入价格略有上升。
相反，标普全球调查显示出更稳定的背景，暗示经济条件可能正在稳定，尽管仍面临逆风，但商业活动的韧性得以凸显。这些混合的读数使得美元缺乏新的动能，美元指数（DXY）维持在会话早些时候达到的四天高点以下，徘徊在98.30附近。
尽管对主要对手表现出适度的强势，美元仍然普遍脆弱。市场对美联储（Fed）9月16-17日货币政策会议降息的坚定预期，加上对央行独立性的日益担忧，限制了上涨动能。此外，美国（US）不断膨胀的债务负担带来的财政担忧，继续对美元的长期信心造成压力。
在日本，最近的数据强化了日本央行（BoJ）的谨慎立场。东京的核心通胀在8月份从7月份的2.9%放缓至2.5%，而工厂产出因汽车生产疲软而大幅下滑，零售销售也令人失望。尽管劳动力市场紧张，国内需求仍然不稳定，使得政策制定者对过快收紧政策保持警惕。今天，副行长日野良三表示，日本央行应继续逐步加息，但必须对全球风险保持警惕，特别是美国关税带来的拖累。
展望未来，日本的经济日程仍然较为清淡，使得美元/日元的走势受到美国经济日程的影响。主要风险事件将是周五的非农就业报告，预计将在塑造市场对美联储9月份会议的预期中发挥决定性作用。在此之前，周四的ADP就业变化和每周初请失业金人数也将为劳动市场动能提供重要信号。
经济指标
美国非农就业人数变化
非农就业报告显示了美国在前一个月内所有非农业企业创造的新工作数量；该报告由 美国劳工统计局（BLS）发布。就业人数的月度变化可能极其波动。该数据也会受到强烈的修正，这也可能引发外汇市场的波动。一般来说，高数据被视为对美元（USD）利好，而低数据被视为利空，儘管前几个月的修正和失业率与标题数据一样重要。因此，市场的反应取决于市场如何评估BLS报告中包含的所有数据。
阅读更多下一次发布: 周五 9月 05, 2025 12:30
频率: 每月
预期值: 75千
前值: 73千
来源: US Bureau of Labor Statistics
为什么这对交易员很重要 美国的月度就业报告被认为是外汇交易员最重要的经济指标。就业岗位数量的变化将在当月后的第一个周五发布，与经济的整体表现密切相关，受到政策制定者的关注。充分就业是美联储的职责之一，它在制定政策时考虑劳动力市场的发展，从而影响货币。尽管有几个主要指标决定了预期，但非农就业数据往往会令市场意外，并引发大幅波动。超过预期的实际数据将利好美元。
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