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美元下滑，因劳动数据令人失望 – 布朗兄弟哈里曼
By FXStreet Insights Team
Date Published: 2 Oct 2025 | Date Modified: 2 Oct 2025
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美元在大多数主要货币中承压。全球股市持续上涨，而债券市场则维持平稳。今天的重点是9月份美国挑战者裁员公告数据（伦敦时间12:30，纽约时间7:30），布朗兄弟哈里曼外汇分析师报告。
美元在大多数主要货币中承压。全球股市持续上涨，而债券市场则维持平稳。今天的重点是9月份美国挑战者裁员公告数据（伦敦时间12:30，纽约时间7:30），布朗兄弟哈里曼外汇分析师报告。
ADP就业人数下降，加大美联储鸽派押注
"昨天，私营部门ADP就业报告显示劳动力需求恶化。9月份ADP就业人数意外下降32,000人（市场预期：增加51,000人），而8月份修正为下降3,000人（前值：增加54,000人）。由于美国政府停摆，9月份非农就业人数（NFP）报告缺失，ADP数据的重要性增加。虽然ADP的范围比NFP狭窄，但它们通常是同步变化的。"
"9月份ISM制造业指数表明美联储政策过于紧缩。工厂活动连续第七个月收缩，尽管速度有所放缓（49.1对比8月份的48.7）。细节显示新订单在8月份扩张（51.4）后再次回落至收缩区间（48.9）。出口订单跌破50的繁荣/萧条水平，显示出实际制造业和贸易行业销售的疲软加剧。就业有所恢复，但仍然处于收缩区间（45.3对比8月份的43.8）。支付价格意外下降至61.9，创八个月新低（市场预期：62.7，8月份为63.7），这表明通胀上行风险正在减弱。"
"底线：我们预计到12月份FOMC会议时，美联储将变得更加鸽派，这可能进一步打压美元并支持股市的上涨。目前没有证据表明美国不稳定的贸易和外交政策正在加速美元作为主要储备货币的下降角色。美元在全球外汇储备中的份额在第二季度降至56.32%，而第一季度为57.79%，但这主要是由于此期间美元的急剧下跌。如果汇率保持不变，美元在全球外汇储备中的份额在第二季度仅会略微下降至57.67%。"
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