美元/日元下跌，因美元走软，石油走强限制日元涨幅
By Vishal Chaturvedi
Updated: 20 Apr 2026
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美元/日元周一交易偏向下行，因美元（USD）在早前涨势后回落，尽管紧张局势升级，但市场对可能达成结束美伊战争的协议抱有希望。
- 美元/日元维持在一个月区间内，油价高企抵消美元疲软影响。
- 中东地缘政治紧张局势持续影响市场情绪，使交易者保持警惕。
- 市场聚焦美伊局势，目前为期两周的停火协议将于周三到期。
周一，美元/日元呈现下行偏向，因美元在美伊战争可能达成协议的希望下放弃早前涨幅，尽管紧张局势升级。然而，该货币对缺乏强劲的后续抛售，因油价高企继续对日元施压，使价格走势维持在一个月区间内。
截至发稿时，美元/日元交投于158.75附近，较日内高点159.20有所回落。与此同时，追踪美元兑六种主要货币价值的美元指数（DXY）在周初以看涨跳空开盘后，现交投于98.00附近，日内高点触及98.49。
周末，伊朗再次关闭霍尔木兹海峡，理由是停火协议遭到违反，且与持续的美国海军封锁有关。与此同时，美国海军在阿曼湾拦截并登上了一艘伊朗货船。德黑兰谴责此举为“武装海盗行为”，并威胁进行报复，同时表示除非美国解除封锁，否则不会参加进一步谈判。
对此，原油价格在上周大幅下跌后小幅回升，截至发稿时，西德克萨斯中质原油（WTI）交投于87.35美元附近，日内上涨超过4%。鉴于日本作为能源净进口国，对能源成本上升尤为敏感。
尽管不确定性加剧，投资者仍保持谨慎乐观，预计由巴基斯坦牵头的第二轮和平谈判将于周二举行，当前为期两周的停火协议将于周三到期。
然而，美国总统唐纳德·特朗普周一表示，他“极不可能”延长与伊朗的停火协议，并补充称，霍尔木兹海峡在达成协议前不会重新开放。
除地缘政治发展外，油价上涨也加剧了通胀担忧，并对经济增长构成风险，令美联储（Fed）和日本银行（BoJ）的货币政策前景更加复杂。鉴于通胀仍高于美联储2%的目标，政策制定者可能采取观望态度，推迟降息。
在日本，政策制定者面临微妙的权衡。尽管通胀压力支持逐步政策正常化的理由，但进口成本上升可能拖累增长，进而放缓紧缩步伐。
据路透社周一援引五位知情人士报道，日本银行可能在即将召开的会议上按兵不动，因中东冲突短期内难以解决的前景持续影响该国经济和通胀展望。
展望未来，市场关注美伊局势，交易者密切关注达成协议的进展迹象。在数据方面，本周重点发布美国零售销售和初步标普全球采购经理人指数（PMI）调查数据，同时日本国家消费者物价指数（CPI）也将成为关注焦点。
通货膨胀常见问题（FAQ）
通货膨胀衡量的是一篮子有代表性的商品和服务价格的上涨。总体通货膨胀通常以月比(MoM)和年比(YoY)为基础的百分比变化来表示。核心通货膨胀不包括食品和燃料等波动较大的因素，这些因素可能因地缘政治和季节性因素而波动。核心通胀是经济学家关注的数字，也是央行的目标水平，央行的任务是将通胀保持在可控水平，通常在2%左右。
消费者价格指数(CPI)衡量一篮子商品和服务在一段时间内的价格变化。它通常以月环比(MoM)和年同比(YoY)的百分比变化来表示。核心CPI是各国央行的目标，因为它不包括波动较大的食品和燃料投入。当核心CPI高于2%时，通常会导致更高的利率，反之亦然，当它低于2%时。由于较高的利率对货币有利，较高的通货膨胀通常会导致货币走强。当通胀下降时，情况正好相反。
一个国家的高通货膨胀会推高其货币的价值，尽管这似乎有悖常理，反之亦然。这是因为央行通常会提高利率以对抗更高的通胀，这会吸引更多的全球资本流入，这些投资者正在寻找一个有利可图的投资场所。
“以前，黄金是投资者在高通胀时期转向的资产，因为它能保值，虽然投资者在市场极端动荡时期仍然会购买黄金，因为它具有避险属性，但大多数时候并非如此。这是因为当通胀高企时，央行会提高利率来对抗通胀。较高的利率对黄金来说是负面的，因为相对于有息资产或将钱存入现金存款账户，它们增加了持有黄金的机会成本。另一方面，较低的通胀往往对黄金有利，因为它会降低利率，使这种明亮的金属成为更可行的投资选择。”
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