Après les turbulences des élections de mi-mandat aux États-Unis, l’IPC occupe le devant de la scène et la bataille entre haussiers et baissiers sur l’or s’intensifie !

Malgré les pressions exercées vendredi dernier par les solides chiffres de l’emploi non agricole aux États-Unis, l’or a progressé de 5,2 % sur la semaine, signant sa meilleure performance hebdomadaire depuis fin août. Le contraste entre une séance difficile et une forte hausse sur la semaine reflète la combinaison complexe de facteurs haussiers et baissiers qui influencent le marché de l’or. D’un côté, la vigueur de l’emploi a renforcé les anticipations d’une hausse des taux de la Réserve fédérale, faisant monter le dollar et les rendements des emprunts d’État américains, au détriment de l’or. De l’autre, les risques géopolitiques, les achats d’or physique et la demande de valeurs refuges face aux incertitudes à plus long terme continuent de soutenir le métal précieux.

Cette semaine, les chiffres américains de l’inflation d’octobre, mesurée par les indices des prix à la consommation (IPC) et des prix à la production (IPP), ainsi que les discours de plusieurs responsables de la Réserve fédérale, seront au centre de l’attention. Le véritable test qui déterminera l’orientation de l’or ne fait peut-être que commencer.

Les investisseurs doivent également continuer à surveiller les risques géopolitiques. Après avoir imposé un blocus naval à l’Iran pendant plusieurs mois, les États-Unis intensifient leurs efforts pour limiter l’acheminement par Téhéran de systèmes d’armes avancés et d’autres marchandises sous sanctions via ses frontières terrestres et la mer Caspienne. Les autorités saoudiennes ont signalé une tentative d’attaque contre le bâtiment de Saudi Aramco à Riyad, qui a causé des dégâts limités. Au cours du week-end, un troisième pétrolier enfreignant les restrictions dans le détroit d’Ormuz a subi une explosion et un important incendie. Bien que le président américain Trump ait déclaré qu’une nouvelle attaque américaine contre l’Iran serait très peu probable si les négociations progressaient, il a également souligné que les forces américaines étaient prêtes à intervenir, avec trois porte-avions en position et en état d’alerte maximale au combat.

Le rapport sur l’emploi a sensiblement modifié les anticipations concernant la trajectoire de la politique monétaire de la Réserve fédérale. Selon l’outil FedWatch de CME, les investisseurs estiment désormais à 80 % la probabilité d’une hausse des taux en décembre, contre 72,8 % avant la publication du rapport sur l’emploi non agricole et environ 67 % jeudi dernier. Cette évolution exerce une pression concrète sur l’or, car des taux d’intérêt plus élevés augmentent le coût d’opportunité de la détention de cet actif qui ne rapporte pas d’intérêts.

Les turbulences de marché liées à l’essor de l’IA méritent également l’attention. Jeudi dernier, le Nasdaq a enregistré sa plus forte baisse journalière en 19 mois, tandis que le S&P 500 a perdu environ 3 000 milliards de dollars de capitalisation boursière. Ce mouvement de vente reflétait les craintes qu’un durcissement de la réglementation gouvernementale encadrant le développement des infrastructures d’IA après les élections américaines de mi-mandat ne freine la croissance économique. Les inquiétudes concernant les perspectives de l’IA ont brièvement incité les investisseurs à réduire leurs paris importants sur une hausse des taux de la Réserve fédérale le mois prochain. Leur raisonnement était qu’un ralentissement de la demande liée à l’IA pourrait modérer à la fois la croissance économique et l’inflation, rendant moins urgent un nouveau resserrement monétaire.

Analyse de marché :

Cette semaine, les chiffres américains de l’inflation et les discours de plusieurs responsables de banques centrales devraient orienter le sentiment de marché. Dans le même temps, l’évolution du conflit entre les États-Unis et l’Iran et les fortes fluctuations des valeurs technologiques pourraient maintenir les traders en alerte. Les États-Unis publieront les chiffres de l’IPC et de l’IPP d’octobre, qui seront déterminants pour la décision de la Réserve fédérale sur les taux d’intérêt en décembre, ainsi que les inscriptions hebdomadaires au chômage. Si les données d’inflation continuent de faire ressortir des pressions persistantes sur les prix, les anticipations d’une hausse des taux en décembre pourraient encore se renforcer, maintenant l’or sous pression à court terme. En revanche, des signes de ralentissement de l’inflation ou une nouvelle escalade des tensions géopolitiques pourraient remettre au premier plan l’attrait de l’or comme valeur refuge.