Prévisions EUR/JPY : la paire se renforce au-dessus de 176,50, mais conserve un biais baissier sous la moyenne mobile simple à 100 jours

• L’EUR/JPY affiche une légère hausse près de 176,85 en début de séance asiatique vendredi.
• La paire conserve un biais baissier sous la SMA à 100 jours, avec une dynamique négative du RSI.
• Le premier obstacle à la hausse se situe à 178,25 ; le premier support est attendu à 176,16.

La paire EUR/JPY évolue en territoire positif autour de 176,85 en début de séance européenne vendredi. Les traders restent particulièrement attentifs à une éventuelle intervention des autorités japonaises sur le marché des changes pour soutenir le yen japonais (JPY).

La ministre japonaise des Finances, Satsuki Katayama, a déclaré vendredi que les autorités observaient depuis peu des mouvements rapides et unidirectionnels sur le marché des changes. Elle a ajouté que le gouvernement réagirait de manière appropriée à la volatilité des devises et échangerait avec le Trésor américain.

Toichiro Asada, membre du conseil de politique monétaire de la Banque du Japon (BoJ), a déclaré jeudi que la banque centrale devait rester attentive au risque que les hausses de taux fassent baisser l’inflation sous-jacente, compte tenu du manque de dynamisme de la consommation.

Du côté de l’euro, la Banque centrale européenne (BCE) devrait procéder le mois prochain à une dernière hausse de son taux de dépôt dans le cadre de ce cycle, selon la plupart des économistes interrogés par Reuters. Plus d’un tiers d’entre eux prévoient toutefois une hausse supplémentaire début 2027, alors que l’inflation atteint le double de l’objectif de 2 %.

La demande d’obligations d’État japonaises se renforce, la crédibilité de la BoJ améliorant les perspectives du yen à moyen terme

Les analystes de MUFG/BTMU soulignent que « les signes d’une amélioration de la confiance dans le marché des obligations d’État japonaises (JGB) persistent ». Ils attribuent en partie cette évolution à « une BoJ plus active et au consensus général selon lequel une ou deux hausses suffiraient à porter son taux directeur au niveau neutre ». Selon la banque, les données du ministère des Finances « confirmant cette accélération des achats de JGB par les ménages japonais » font apparaître une hausse notable des émissions destinées aux particuliers. Le ministère, qui « consacre toute une rubrique de son site internet aux JGB destinées aux particuliers », indique que les émissions de novembre à 3, 5 et 10 ans ont totalisé « 2 026 milliards de JPY, le montant mensuel le plus élevé jamais enregistré ».

MUFG/BTMU relève également « des spéculations croissantes selon lesquelles le gouvernement apporterait bientôt des modifications pour encourager l’achat de JGB, en permettant d’inclure les JGB détenues par les particuliers dans les comptes NISA exonérés d’impôt et/ou en les exonérant de droits de succession ». Ces mesures pourraient soutenir davantage la demande des particuliers. La banque entrevoit « peut-être les premiers signes d’une réorientation des flux » et estime que « plus ces exemples se multiplieront, plus les arguments en faveur d’un retournement durable de la tendance pluriannuelle à la faiblesse du yen seront convaincants ». Dans un contexte où « une intervention devrait limiter les perspectives de hausse et où la confiance dans la BoJ s’améliore », MUFG/BTMU conclut que « la balance des risques semble nettement pencher vers un renforcement du yen à moyen terme ».

Asada, de la BoJ, tempère les attentes de hausse des taux, mais maintient la perspective d’un resserrement progressif pour le dollar/yen

Le discours de Toichiro Asada, de la BoJ, obtient une note de 4,4/10 sur FXS Speechtracker, légèrement supérieure à la référence historique de 3,8/10, signalant un ton un peu plus marqué et prudemment restrictif. L’accent mis sur la nécessité de rester « attentif » au risque que les hausses de taux freinent l’inflation sous-jacente dans un contexte de faible consommation, ainsi que l’absence de taux terminal clairement défini, témoignent d’une réticence à précipiter le resserrement. En parallèle, l’importance accordée à l’indépendance de la banque centrale et la possibilité de futures hausses comme de futures baisses préservent une grande latitude en matière de politique monétaire.

Les remarques selon lesquelles le taux neutre nominal du Japon pourrait se situer un peu au-dessus du taux directeur actuel, Toichiro Asada n’est « pas opposé par principe aux hausses de taux » et les taux pourraient devoir augmenter lentement à un moment donné traduisent, dans leur ensemble, une orientation plus restrictive que les communications précédentes. Pour le dollar/yen, le refus d’évoquer un niveau de change souhaitable, conjugué à une préférence pour des ajustements progressifs et fondés sur les données, laisse entrevoir une marge limitée de révision à la hausse des anticipations de taux à court terme. Il maintient toutefois un biais en faveur d’une normalisation graduelle à moyen terme, tempérant les scénarios de forte appréciation du yen tout en limitant une vigueur excessive du dollar.

Analyse technique : l’EUR/JPY conserve un biais baissier sous la SMA à 100 jours

Sur le graphique journalier, l’EUR/JPY conserve un biais baissier à court terme, évoluant sous la moyenne mobile simple (SMA) à 100 jours et seulement légèrement au-dessus de la ligne médiane des bandes de Bollinger. La paire évolue dans la moitié inférieure de l’enveloppe de Bollinger, et l’indice de force relative (RSI), à 46, suggère une dynamique faible et légèrement négative plutôt qu’une situation de survente. Les vendeurs semblent ainsi garder la main, sans toutefois exercer de pression extrême.

À la hausse, une première résistance se situe au niveau de la borne supérieure des  bandes de Bollinger, près de 178,25, avant le seuil psychologique de 180,00. Un franchissement décisif de ce seuil pourrait ouvrir la voie à l’obstacle plus important que constitue la SMA à 100 jours, à 181,25, qui continue de freiner les tentatives de rebond.

À la baisse, le support immédiat correspond au plus bas du 6 novembre, à 176,16, suivi de la borne inférieure des bandes de Bollinger, près de 175,35. Une rupture de ce dernier niveau pourrait exposer le plus bas du 2 octobre 2025, à 172,27. 

(L’analyse technique de cet article a été rédigée à l’aide d’un outil d’IA. En savoir plus.)