L’euro glisse vers le bas de sa fourchette alors que les anticipations de hausse des taux américains se renforcent

L’EUR/USD efface l’essentiel de ses gains de lundi et recule juste sous 1,1150.
L’écart entre les taux de la Fed et le taux de dépôt de la BCE, fixé à 2,50 %, pourrait atteindre deux points.
Christine Lagarde, présidente de la BCE, s’exprimera à deux reprises avant la publication du PIB de la zone euro vendredi.

Après cinq semaines d’évolution dans une fourchette de 1,1100 à 1,1300, l’euro s’y maintient après la publication de prix à la consommation américains supérieurs aux prévisions, mais se retrouve dans sa moitié inférieure. Il est tombé juste sous 1,1150, effaçant presque toute sa hausse de lundi, avant de repasser légèrement au-dessus de ce niveau.

TMGM Analysis: Financial Market News, Economic Calendar & Market Insights

Aux États-Unis, les prix à la consommation hors alimentation et énergie ont augmenté de 0,3 % en octobre, contre une prévision de 0,2 %. La présidente de la Fed de Dallas, Logan, a déclaré que deux nouvelles hausses d’un quart de point étaient nécessaires avant une pause, et les traders évaluent à environ 74 % la probabilité d’une deuxième hausse d’ici janvier. Deux relèvements porteraient les taux américains de 1,75 à 2,00 points de pourcentage au-dessus du taux de dépôt de la Banque centrale européenne (BCE), fixé à 2,50 %, à moins que celle-ci ne relève également ses taux.

L’économiste en chef de la BCE, Lane, a déclaré qu’il placerait la barre haut avant de donner des indications sur la trajectoire future des taux de la BCE, alors que deux responsables de la Fed ont chiffré leurs intentions le même jour. L’inflation en zone euro a atteint en octobre un sommet de trois ans, à 4 %, et les marchés monétaires intègrent deux hausses de taux de la BCE d’ici la mi-2027, ce qui réduirait cet écart pour l’euro.

Au calendrier

La présidente de la BCE, Christine Lagarde, s’exprimera mercredi à 09h45 GMT et jeudi à 19h30 GMT, tandis que Schnabel, membre du directoire de la BCE, prendra la parole vendredi à 07h10 GMT. Vendredi sera également publiée, à 10h00 GMT, une estimation révisée du produit intérieur brut (PIB) de la zone euro au troisième trimestre. Une croissance de 0,4 % est attendue, comme dans la première estimation. Les propos de Christine Lagarde et ce chiffre permettront d’évaluer si la BCE relèvera elle aussi ses taux en décembre.

Aux États-Unis, la présidente de la Fed de Cleveland, Hammack, qui dispose d’un droit de vote cette année, s’exprimera jeudi à 14h00 GMT. Le chiffre des prix à la production hors alimentation et énergie, attendu vendredi à 13h30 GMT, devrait se maintenir à 5 % sur un an, comme en septembre, alors que la hausse des taux de la Fed du 9 décembre est déjà intégrée dans les cours.

Analyse graphique

L’euro est entré dans cette fourchette après une baisse d’environ 5 % depuis son sommet de fin août, proche de 1,1700. Il s’est retourné à la baisse à plusieurs reprises juste avant d’atteindre la borne supérieure, la dernière fois le 5 novembre, tandis que ses points bas du 14 et du 29 octobre se sont maintenus juste au-dessus de la borne inférieure.

Graphique journalier de l’EUR/USD

Questions fréquentes sur l’euro

Qu’est-ce que l’euro ?

L’euro est la monnaie des 20 pays de l’Union européenne qui appartiennent à la zone euro. Il est la deuxième devise la plus échangée au monde, derrière le dollar américain. En 2022, il représentait 31 % de l’ensemble des transactions sur le marché des changes, avec un volume quotidien moyen de plus de 2 200 milliards de dollars. L’EUR/USD est la paire de devises la plus échangée au monde, représentant environ 30 % de l’ensemble des transactions, suivie de l’EUR/JPY (4 %), de l’EUR/GBP (3 %) et de l’EUR/AUD (2 %).

Qu’est-ce que la BCE et quelle est son influence sur l’euro ?

La Banque centrale européenne (BCE), située à Francfort, en Allemagne, est la banque centrale de la zone euro. Elle fixe les taux d’intérêt et conduit la politique monétaire. Le mandat principal de la BCE consiste à maintenir la stabilité des prix, ce qui implique soit de maîtriser l’inflation, soit de stimuler la croissance. Son principal outil est le relèvement ou l’abaissement des taux d’intérêt. Des taux d’intérêt relativement élevés, ou l’anticipation d’une hausse des taux, soutiennent généralement l’euro, et inversement. Le Conseil des gouverneurs de la BCE prend les décisions de politique monétaire lors de réunions organisées huit fois par an. Ces décisions sont prises par les dirigeants des banques centrales nationales de la zone euro et six membres permanents, dont la présidente de la BCE, Christine Lagarde.

Comment les données sur l’inflation influencent-elles la valeur de l’euro ?

Les données sur l’inflation en zone euro, mesurée par l’indice des prix à la consommation harmonisé (IPCH), constituent un indicateur économique important pour l’euro. Si l’inflation augmente plus que prévu, en particulier si elle dépasse l’objectif de 2 % de la BCE, celle-ci est contrainte de relever ses taux d’intérêt pour la ramener sous contrôle. Des taux d’intérêt relativement élevés par rapport à ceux des autres économies soutiennent généralement l’euro, car ils rendent la région plus attractive pour les investisseurs internationaux qui souhaitent y placer leurs capitaux.

Comment les données économiques influencent-elles la valeur de l’euro ?

Les publications de données permettent d’évaluer la santé de l’économie et peuvent avoir une incidence sur l’euro. Des indicateurs tels que le PIB, les indices PMI manufacturier et des services, l’emploi et les enquêtes de confiance des consommateurs peuvent tous influencer l’évolution de la monnaie unique. Une économie solide est favorable à l’euro. Non seulement elle attire davantage d’investissements étrangers, mais elle peut aussi inciter la BCE à relever ses taux d’intérêt, ce qui renforce directement l’euro. À l’inverse, si les données économiques sont faibles, l’euro risque de baisser. Les données économiques des quatre plus grandes économies de la zone euro (l’Allemagne, la France, l’Italie et l’Espagne) sont particulièrement importantes, car elles représentent 75 % de l’économie de la zone euro.

Quelle est l’incidence de la balance commerciale sur l’euro ?

La balance commerciale est une autre donnée importante pour l’euro. Cet indicateur mesure la différence entre les recettes qu’un pays tire de ses exportations et ses dépenses d’importation sur une période donnée. Si un pays produit des biens d’exportation très recherchés, sa monnaie s’appréciera du seul fait de la demande supplémentaire créée par les acheteurs étrangers souhaitant acquérir ces biens. Ainsi, un excédent commercial renforce une monnaie, tandis qu’un déficit produit l’effet inverse.

Article suivant