La roupie indonésienne recule après des données économiques contrastées

• L’excédent commercial de l’Indonésie a atteint 3,36 milliards de dollars en septembre, la croissance des exportations ayant accéléré à 11,87 % sur un an.
• L’inflation intérieure a légèrement ralenti à 3,23 % en octobre, restant dans la fourchette cible de Bank Indonesia.
• L’apaisement des tensions au Moyen-Orient a limité les gains du dollar américain, mais la probabilité de 75 % d’une hausse des taux de la Fed soutient le billet vert.

L’USD/IDR progresse après deux jours de baisse et s’échange autour de 18 180 durant la séance asiatique de lundi. La paire s’est appréciée alors que la roupie indonésienne (IDR) restait sous pression après la publication de données économiques nationales contrastées. Le commerce extérieur indonésien a affiché de solides résultats d’ensemble, avec un excédent commercial atteignant 3,36 milliards USD en septembre, bien au-delà des 1,9 milliard USD attendus par le marché. Les exportations ont bondi de 11,87 % sur un an, dépassant largement les prévisions de 6,45 % et accélérant par rapport à la croissance de 6,72 % enregistrée en août.

Du côté des importations, l’Indonésie a enregistré une hausse de 18,41 % sur un an en septembre, inférieure à l’augmentation de 20,83 % attendue et correspondant au rythme de croissance le plus faible depuis mars. Ce ralentissement reflète des évolutions contrastées dans l’énergie : si les importations de pétrole et de gaz ont augmenté de 23,94 % sur un an grâce à une hausse des achats de produits pétroliers raffinés, les importations de pétrole brut ont, en revanche, reculé de 7,00 %. Par ailleurs, l’inflation intérieure annuelle a légèrement ralenti à 3,23 % en octobre, contre 3,28 % en septembre, son plus haut niveau depuis trois mois. Ce chiffre est ressorti inférieur aux attentes du marché, qui tablait sur 3,29 %, maintenant l’inflation confortablement dans la fourchette cible de 1,5 % à 3,5 % de Bank Indonesia.

Malgré la faiblesse de la roupie, le potentiel de hausse de la paire USD/IDR pourrait être limité, le dollar américain (USD) subissant des pertes liées au recul de la demande de valeurs refuges. Les tensions géopolitiques se sont atténuées alors que des responsables qataris et iraniens ont entamé une troisième journée consécutive de discussions visant à résoudre le conflit au Moyen-Orient avant les élections américaines de mi-mandat, contrebalançant les craintes persistantes d’une reprise des opérations militaires américaines contre l’Iran.

Le dollar américain conserve toutefois un potentiel de rebond, porté par les anticipations croissantes d’une hausse des taux d’intérêt de la Réserve fédérale. Selon l’outil CME FedWatch, les opérateurs intègrent actuellement dans les cours une probabilité d’environ 75 % d’un relèvement des taux en décembre, alimentée par la récente résilience des données macroéconomiques américaines et la persistance des pressions inflationnistes.

Le dollar reste sous pression face à la chute des valeurs technologiques, mais conserve le soutien de la Fed

Elias Haddad, de Brown Brothers Harriman, estime que le mouvement de vente en cours sur les valeurs technologiques devrait maintenir le dollar sous pression à court terme, « l’indice du dollar américain (DXY) étant susceptible de tester le support à 101,00 ». Il souligne toutefois que « la vigueur de l’activité économique américaine et l’intensification des pressions sur les prix confortent l’orientation restrictive de la Fed, maintenant des écarts de taux favorables au dollar américain », ce qui suggère que les fondamentaux sous-jacents continuent d’offrir un soutien important à la devise, malgré la dégradation de l’appétit pour le risque.