Le yen se raffermit alors que le dollar américain réduit ses gains enregistrés après le rapport NFP

• L’USD/JPY entame la semaine en baisse, la faiblesse généralisée du dollar américain soutenant le yen japonais.
• La baisse des cours du pétrole apaise les craintes inflationnistes aux États-Unis et ramène le rendement du Trésor à 10 ans près d’un plus bas de deux mois.
• Les opérateurs surveillent les données américaines sur l’inflation pour évaluer la probabilité d’une hausse des taux de la Fed en décembre, tandis que la BoJ signale une marge pour poursuivre le resserrement.

L’USD/JPY entame la semaine en repli, la faiblesse généralisée du dollar américain (USD) soutenant le yen japonais (JPY). Au moment de la rédaction, la paire s’échange autour de 157,91, en baisse de 0,36 % sur la journée.

Le billet vert est sous pression alors que les cours du pétrole accentuent leur baisse après que le président américain Donald Trump a minimisé la probabilité de nouvelles frappes contre l’Iran. Le West Texas Intermediate (WTI) s’échange autour de 86 dollars le baril, en recul de plus de 3 % sur la journée.

Le repli des cours du brut apaise en partie les craintes inflationnistes et contribue à contenir les rendements des emprunts du Trésor américain. Le rendement de référence du Trésor américain à 10 ans recule de 0,33 % sur la journée, à 4,83 %, près d’un plus bas de deux mois.

L’indice du dollar américain (DXY), qui mesure l’évolution du billet vert face à un panier de six grandes devises, s’établit autour de 101,80 après avoir atteint 102,36 à la suite du rapport sur l’emploi américain publié vendredi, meilleur que prévu.

Les créations d’emplois non agricoles aux États-Unis (NFP) ont atteint 165 000 en octobre, soit plus du double des 65 000 attendues, tandis que le taux de chômage a légèrement reculé, passant de 4,2 % à 4,1 %. Ces chiffres renforcent les anticipations d’une nouvelle hausse des taux de la Réserve fédérale (Fed), les opérateurs intégrant une probabilité d’environ 80 % d’un relèvement d’un quart de point en décembre.

Elias Haddad, de Brown Brothers Harriman, constate que le dollar a effacé une partie de sa progression consécutive au rapport sur l’emploi, précisant que « le dollar américain a cédé une partie des gains enregistrés vendredi à la suite des chiffres solides de l’emploi non agricole d’octobre ». Concernant les perspectives, il ajoute que « la robustesse de l’activité économique américaine, les conditions favorables sur le marché du travail et la persistance de l’inflation sous-jacente confortent l’orientation restrictive de la Fed, maintenant des écarts de taux favorables au dollar américain ». Ces propos renforcent l’idée que les prochaines données américaines seront déterminantes pour les anticipations concernant la trajectoire de la politique monétaire de la Fed.

L’indice des prix à la consommation (IPC) américain sera publié mardi, suivi de l’indice des prix à la production (IPP) plus tard dans la semaine. Un IPC supérieur aux attentes pourrait renforcer ces anticipations et apporter un certain soutien au dollar.

Au Japon, la Banque du Japon (BoJ) poursuit son resserrement monétaire progressif. La banque centrale a maintenu son taux directeur à 1,25 % en octobre, tout en signalant qu’elle était prête à relever davantage ses taux. Hajime Takata, membre du conseil de politique monétaire, s’est prononcé en faveur d’une hausse à 1,50 %, tandis que le gouverneur Kazuo Ueda a averti que l’inflation pourrait dépasser l’objectif de 2 % de la BoJ.

Par ailleurs, le ministère japonais des Finances a révélé lundi que les autorités avaient dépensé 7 980 milliards de yens pour acheter des yens le 30 juillet, un record pour une seule journée, selon Reuters. L’ampleur de cette opération contribue à expliquer pourquoi les opérateurs restent sur leurs gardes face au risque de nouvelles interventions lorsque l’USD/JPY progresse.