Analyse du cours du NZD/USD : la paire peine à franchir la résistance de la moyenne mobile simple à 100 périodes, proche de 0,5650 sur le graphique H4

Le NZD/USD continue d’attirer des achats sur fond de faiblesse du dollar américain, mais la dynamique haussière manque de conviction.
La pause accommodante de la RBNZ la semaine dernière limite la hausse du NZD, alors que les traders attendent avec attention le rapport NFP américain de vendredi.
La configuration technique mitigée invite également à la prudence avant de se positionner en vue d’une nouvelle hausse.

La paire NZD/USD progresse pour la deuxième journée consécutive jeudi, prolongeant le rebond amorcé la veille depuis la zone de 0,5575, un plus bas de trois semaines. Cette dynamique porte les cours au comptant à leur plus haut niveau depuis plus d’une semaine, autour de la zone de 0,5655-0,5660, en début de séance européenne, à la faveur d’un affaiblissement généralisé du dollar américain (USD).

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De fait, l’indice du dollar américain (DXY), qui mesure l’évolution du billet vert face à un panier de devises, tombe à un nouveau plus bas depuis fin septembre dans le sillage des élections. Le raz-de-marée démocrate aux élections américaines de mi-mandat a ravivé les craintes d’un blocage budgétaire, susceptible de limiter les dépenses publiques et de ralentir la croissance économique. Par ailleurs, les espoirs d’une fin de la guerre en Iran pèsent sur les cours du pétrole brut, atténuant les craintes inflationnistes et exerçant une pression sur les rendements obligataires américains. Ces facteurs affaiblissent davantage le billet vert et apportent un certain soutien à la paire NZD/USD.

Dans le même temps, le dollar néo-zélandais (NZD) pourrait peiner à attirer de nouveaux achats soutenus après la décision de la Banque de réserve de Nouvelle-Zélande (RBN), qui a créé une importante surprise accommodante en maintenant son taux directeur officiel (OCR) à 2,75 % la semaine dernière. Les traders pourraient également s’abstenir de prendre des positions directionnelles importantes et préférer attendre la publication, vendredi, du très attendu rapport mensuel sur l’emploi américain. Ce rapport, généralement connu sous le nom de rapport sur les créations d’emplois non agricoles (NFP), jouera un rôle déterminant dans l’évolution de la demande de dollars américains et influencera la paire NZD/USD.

D’un point de vue technique, les cours au comptant conservent un biais baissier à court terme après la cassure baissière qui a suivi la décision de la RBNZ, puis l’échec du rebond à proximité de la moyenne mobile simple (SMA) à 100 périodes sur le graphique en 4 heures. Parallèlement, l’indice de force relative (RSI) à 14 périodes est revenu autour de 55 après avoir récemment évolué en zone de surachat, ce qui laisse entrevoir un ralentissement de la dynamique haussière. Cela dit, l’histogramme de l’indicateur de convergence-divergence des moyennes mobiles (MACD) reste légèrement positif mais stable, suggérant un essoufflement de la pression haussière plutôt qu’une tendance solide.

Il serait donc prudent d’attendre une cassure durable et une stabilisation sous le support horizontal de 0,5580-0,5570 avant de se positionner en vue d’un prolongement de la trajectoire baissière bien établie depuis le sommet mensuel d’août. À la hausse, la résistance immédiate se situe au niveau de la SMA à 100 périodes, autour de 0,5649, suivie du retracement de Fibonacci de 23,6 % à 0,5664. Un franchissement durable de ces obstacles serait nécessaire pour tester les résistances de Fibonacci supérieures à 0,5725 (38,2 %) et 0,5775 (50 %).

(L’analyse technique de cet article a été rédigée à l’aide d’un outil d’IA. En savoir plus.)

Graphique du NZD/USD en 4 heures

Questions fréquentes sur la RBNZ

Qu’est-ce que la Banque de réserve de Nouvelle-Zélande ?

La Banque de réserve de Nouvelle-Zélande (RBNZ) est la banque centrale du pays. Ses objectifs économiques consistent à atteindre et à maintenir la stabilité des prix – considérée comme atteinte lorsque l’inflation, mesurée par l’indice des prix à la consommation (IPC), se situe dans une fourchette de 1 % à 3 % – et à favoriser un niveau d’emploi maximal soutenable.

Comment la politique monétaire de la Banque de réserve de Nouvelle-Zélande influence-t-elle le dollar néo-zélandais ?

Le comité de politique monétaire (MPC) de la Banque de réserve de Nouvelle-Zélande (RBNZ) fixe le niveau approprié du taux directeur officiel (OCR) en fonction de ses objectifs. Lorsque l’inflation dépasse la cible, la banque tente de la maîtriser en relevant son taux directeur, ce qui renchérit le coût des emprunts pour les ménages et les entreprises et freine ainsi l’économie. Des taux d’intérêt plus élevés sont généralement favorables au dollar néo-zélandais (NZD), car ils entraînent une hausse des rendements, rendant le pays plus attractif pour les investisseurs. À l’inverse, des taux d’intérêt plus bas tendent à affaiblir le NZD.

Pourquoi la Banque de réserve de Nouvelle-Zélande s’intéresse-t-elle à l’emploi ?

L’emploi est important pour la Banque de réserve de Nouvelle-Zélande (RBNZ), car un marché du travail tendu peut alimenter l’inflation. L’objectif de « niveau d’emploi maximal soutenable » de la RBNZ est défini comme le degré le plus élevé d’utilisation des ressources en main-d’œuvre pouvant être maintenu dans la durée sans provoquer d’accélération de l’inflation. « Lorsque l’emploi atteint son niveau maximal soutenable, l’inflation est faible et stable. Toutefois, si l’emploi reste trop longtemps au-dessus de ce niveau, les prix finiront par augmenter de plus en plus rapidement, ce qui obligera le MPC à relever les taux d’intérêt pour maintenir l’inflation sous contrôle », explique la banque.

Qu’est-ce que l’assouplissement quantitatif (QE) ?

Dans des situations extrêmes, la Banque de réserve de Nouvelle-Zélande (RBNZ) peut recourir à un outil de politique monétaire appelé assouplissement quantitatif (QE). Ce mécanisme consiste pour la RBNZ à créer de la monnaie nationale et à l’utiliser pour acheter des actifs – généralement des obligations d’État ou d’entreprise – auprès des banques et d’autres institutions financières, dans le but d’accroître la masse monétaire nationale et de stimuler l’activité économique. Le QE entraîne généralement un affaiblissement du dollar néo-zélandais (NZD). Il constitue un recours de dernière instance lorsqu’une simple baisse des taux d’intérêt a peu de chances de permettre à la banque centrale d’atteindre ses objectifs. La RBNZ y a eu recours pendant la pandémie de Covid-19.

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