Hauser (RBA) : l’inflation est trop élevée, quel que soit l’indicateur retenu

Le gouverneur adjoint de la Banque de réserve d’Australie (RBA), Andrew Hauser, s’exprime ce jeudi pendant la séance européenne à l’Université nationale australienne, à Canberra, dans le cadre de la conférence Sir Leslie Melville, consacrée au thème « Confiance, anticipations et politique monétaire ». Ses propos ont clairement indiqué que les pressions inflationnistes sont très fortes.

Autres déclarations

Les discussions au sein du conseil ont été très animées lors de la dernière réunion.

Il n’y a eu aucune tentative d’influencer le marché par des interventions verbales.

La croissance de la consommation a mieux résisté que prévu.

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Questions fréquentes sur la RBA

La Banque de réserve d’Australie (RBA) fixe les taux d’intérêt et conduit la politique monétaire de l’Australie. Les décisions sont prises par un conseil des gouverneurs lors de 11 réunions annuelles et, si nécessaire, de réunions d’urgence extraordinaires. Le mandat principal de la RBA est de maintenir la stabilité des prix, ce qui correspond à un taux d’inflation de 2 à 3 %, mais aussi de « contribuer à la stabilité de la monnaie, au plein emploi, ainsi qu’à la prospérité économique et au bien-être du peuple australien ». Son principal levier pour y parvenir consiste à relever ou à abaisser les taux d’intérêt. Des taux d’intérêt relativement élevés renforcent le dollar australien (AUD), et inversement. La RBA dispose également d’autres outils, notamment l’assouplissement et le resserrement quantitatifs.

Si l’inflation a traditionnellement été considérée comme un facteur défavorable aux devises, puisqu’elle réduit généralement la valeur de la monnaie, c’est en réalité l’inverse qui s’observe à l’époque moderne, avec l’assouplissement des contrôles sur les mouvements de capitaux transfrontaliers. Une inflation modérément plus élevée tend désormais à inciter les banques centrales à relever leurs taux d’intérêt, ce qui attire davantage de capitaux d’investisseurs internationaux à la recherche de placements rémunérateurs. Cela accroît la demande de monnaie locale, en l’occurrence le dollar australien.

Les données macroéconomiques permettent d’évaluer la santé d’une économie et peuvent influer sur la valeur de sa monnaie. Les investisseurs préfèrent placer leurs capitaux dans des économies stables et en croissance plutôt que dans des économies fragiles et en contraction. Des entrées de capitaux plus importantes augmentent la demande globale de monnaie nationale et sa valeur. Les indicateurs classiques, tels que le PIB, les indices PMI manufacturier et des services, l’emploi et les enquêtes sur la confiance des consommateurs, peuvent influencer l’AUD. Une économie solide peut inciter la Banque de réserve d’Australie à relever ses taux d’intérêt, ce qui soutient également l’AUD.

L’assouplissement quantitatif (QE) est un outil utilisé dans des situations extrêmes, lorsque la baisse des taux d’intérêt ne suffit pas à rétablir la circulation du crédit dans l’économie. Le QE consiste, pour la Banque de réserve d’Australie (RBA), à créer des dollars australiens (AUD) afin d’acheter des actifs, généralement des obligations d’État ou d’entreprise, auprès des établissements financiers, leur apportant ainsi les liquidités dont ils ont grand besoin. Le QE entraîne généralement un affaiblissement de l’AUD.

Le resserrement quantitatif (QT) est l’inverse du QE. Il est mis en œuvre après une phase de QE, lorsqu’une reprise économique est en cours et que l’inflation commence à augmenter. Alors que, dans le cadre du QE, la Banque de réserve d’Australie (RBA) achète des obligations d’État et d’entreprise auprès des établissements financiers pour leur fournir des liquidités, elle cesse, dans le cadre du QT, d’acheter de nouveaux actifs et de réinvestir le capital remboursé à l’échéance des obligations qu’elle détient déjà. Cette politique serait favorable au dollar australien, autrement dit haussière pour la devise.