Dollar américain : les échanges sont guidés par les facteurs macroéconomiques – ING

Chris Turner, d’ING, note que la victoire écrasante des démocrates aux élections de mi-mandat a d’abord pesé sur le dollar et les taux américains à court terme, mais que ce mouvement s’inverse en grande partie à mesure que les investisseurs se recentrent sur la vigueur de l’économie américaine et le resserrement monétaire de la Réserve fédérale. Il souligne la présence d’un support du DXY vers 101,25 et prévient que toute perturbation du marché obligataire pourrait peser sur l’USD/CHF, comme lors de la réaction observée en août.

Victoire démocrate et inquiétudes autour de l’IA

« Compte tenu du rôle de l’IA comme moteur de l’économie américaine, les spéculations sur un éventuel ralentissement des projets d’investissement dans l’IA sous un nouveau Congrès à majorité démocrate ont brièvement pesé sur les marchés. Les marchés boursiers coréen et taïwanais, où les exportateurs de semi-conducteurs occupent une place prépondérante, ont brièvement reculé de 3 à 4 % dans la nuit à l’annonce de la vague démocrate, avant d’effacer l’intégralité de ces pertes. »

« Le fait que les mouvements initiaux du marché s’inversent tient probablement à ce que les démocrates ne prendront leurs fonctions qu’en janvier. Par ailleurs, l’acceptation de ces résultats par le président Trump a écarté un risque imprévisible susceptible de peser sur le dollar. Toutefois, l’évolution des cours durant la nuit pourrait donner un avant-goût de ce qui attend les marchés en 2027. »

« Nous estimions qu’un Congrès à majorité démocrate serait légèrement défavorable au dollar, tant par ses implications pour la dynamique de l’IA que par la perspective d’une paralysie prolongée de l’administration fédérale américaine, potentiellement dès l’été prochain. »

« La publication, à 13 h 30 CET, du programme trimestriel de refinancement du Trésor américain retiendra également l’attention aujourd’hui. Selon les anticipations, le Trésor continuera de chercher à réduire l’offre de titres à long terme. Reste à voir si le segment court pourra absorber l’ensemble des nouvelles émissions. »

« Comme indiqué plus haut, nous ne chercherions pas à miser sur une poursuite de la baisse du dollar aujourd’hui pour un scénario qui, après tout, pourrait ne se concrétiser qu’en 2027. Le dollar devrait plutôt évoluer au gré des facteurs macroéconomiques et monétaires, qui lui restent favorables. Le point bas nocturne du DXY, à 101,25, semble constituer un niveau de support important qui pourrait tenir jusqu’à la publication du rapport sur l’emploi d’octobre. »

(Cet article a été rédigé à l’aide d’un outil d’intelligence artificielle et relu par un membre de la rédaction. En savoir plus.)