Sterlina britannica: l’orientamento restrittivo della BoE sostiene tassi più elevati – UOB

Lee Sue Ann di UOB osserva che la Bank of England ha ripreso la stretta monetaria, portando il tasso di riferimento al 4,00% e segnalando una svolta restrittiva in un contesto di rinnovati rischi inflazionistici. Il Rapporto sulla politica monetaria di novembre prevede un’inflazione misurata dall’indice dei prezzi al consumo (CPI) vicina al 5,0% entro la metà del 2027 e un ritorno all’obiettivo solo nel terzo trimestre del 2028. UOB si attende ora un ulteriore rialzo di 25 punti base al 4,25% a febbraio, con rischi orientati verso un’ulteriore stretta.

La BoE riprende la stretta monetaria mentre aumentano i rischi inflazionistici

«Non consideriamo più quello di novembre un intervento isolato. Sebbene dicembre resti un’opzione concreta, riteniamo febbraio il momento più probabile per il prossimo rialzo di 25 punti base al 4,25%, con rischi orientati verso un’ulteriore stretta qualora le pressioni inflazionistiche si rivelassero più persistenti.»

«Il cambio di orientamento della politica monetaria riflette una significativa revisione al rialzo delle prospettive d’inflazione rispetto alla riunione di settembre. La BoE ha osservato che il protrarsi del conflitto in Medio Oriente ha continuato a spingere al rialzo i prezzi dell’energia.»

«L’ultimo Rapporto sulla politica monetaria, pubblicato a novembre, prevede ora che l’inflazione raggiunga circa il 5,0% entro il secondo trimestre del 2027, prima di tornare gradualmente verso l’obiettivo. La BoE ha sottolineato che, sebbene gli effetti diretti dei rincari energetici restino il fattore principale, quanto più a lungo i prezzi dell’energia rimarranno elevati, tanto maggiore sarà il rischio che le imprese trasferiscano i maggiori costi sui prezzi e che i lavoratori chiedano aumenti salariali più consistenti, rendendo l’inflazione più persistente e diffusa.»

«In questo contesto, si prevede ora che l’inflazione complessiva misurata dal CPI salga da una media del 3,1% su base annua nel terzo trimestre del 2026 a quasi il 5,0% entro la metà del 2027, per poi tornare all’obiettivo del 2% solo nel terzo trimestre del 2028. Rispetto alle previsioni formulate nel Rapporto sulla politica monetaria di luglio, si prevede che il picco dell’inflazione sia più alto di circa 1,5-2,0 punti percentuali e che l’inflazione rimanga al di sopra dell’obiettivo molto più a lungo.»

«Guardando ai prossimi mesi, non consideriamo più l’intervento di novembre come un rialzo precauzionale “una tantum”. Si prevede che l’inflazione si allontani ulteriormente dall’obiettivo nei prossimi trimestri e rimanga al di sopra di esso fino al terzo trimestre del 2028.»

(Questo articolo è stato creato con l’ausilio di uno strumento di intelligenza artificiale e rivisto da un redattore. Scopri di più.)