L’euro trova un supporto temporaneo vicino a 1,1066 contro il dollaro USA, ma le prospettive restano incerte

L’euro attira modesti acquisti contro il dollaro USA dopo essere sceso a un nuovo minimo degli ultimi 18 mesi in prossimità di 1,1066.
La revisione delle aspettative sulla Fed in senso più restrittivo dopo i forti dati sull’inflazione CPI statunitense continua a rafforzare il dollaro USA.
È improbabile che la BCE prolunghi il ciclo di stretta monetaria oltre dicembre.

L’euro (EUR) trova sostegno dopo aver toccato in giornata un nuovo minimo degli ultimi 18 mesi vicino a 1,1066 contro il dollaro USA (USD) e si mantiene pressoché invariato intorno a 1,1090 durante gli scambi europei. Giovedì la coppia EUR/USD rimbalza leggermente, mentre il dollaro USA restituisce parte dei guadagni iniziali.

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Durante la sessione europea, l’indice del dollaro USA (DXY), che misura il valore del biglietto verde rispetto a sei principali valute, ripiega verso 102,90 dopo aver segnato in giornata un nuovo massimo degli ultimi 18 mesi a 103,08.

Le prospettive del dollaro USA restano solide, poiché gli operatori hanno ulteriormente rafforzato le aspettative di una politica restrittiva da parte della Federal Reserve (Fed) sulla scia dell’aumento dell’inflazione negli Stati Uniti.

I futures sui Fed funds proseguono la revisione delle aspettative in senso restrittivo dopo il CPI

Gli analisti di Deutsche Bank osservano che, nonostante la chiusura dei mercati a pronti dei Treasury statunitensi, «le implicazioni in senso restrittivo del dato CPI hanno continuato a riflettersi ieri nei prezzi dei futures». Sottolineano che «i futures sui Fed funds hanno continuato a muoversi in una direzione più restrittiva, con le aspettative implicite per la riunione di dicembre salite a 28,5 punti base». Per le scadenze più lontane della curva, Deutsche Bank rileva che «le aspettative per la riunione di settembre 2027 sono balzate di altri 7 punti base, a 82 punti base, anche se nella notte sono poi ridiscese a 77 punti base», evidenziando come la pubblicazione del CPI abbia determinato una sostanziale revisione del percorso atteso della politica monetaria della Fed.

Guardando ai prossimi appuntamenti, la persistenza dell’inflazione statunitense sarà messa alla prova dai dati dell’indice dei prezzi alla produzione (PPI) di ottobre, in programma venerdì.

Nel frattempo, l’euro resta generalmente sotto pressione, poiché gli esperti di mercato dubitano che il ciclo di stretta monetaria della Banca centrale europea (BCE) possa proseguire a lungo. La BCE ha alzato i tassi di interesse due volte quest’anno e dovrebbe effettuare un ulteriore rialzo nella riunione di dicembre, che tuttavia dovrebbe essere l’ultimo a causa della crescente incertezza economica.

I timori per la crescita dell’Eurozona frenano le aspettative di ulteriori strette della BCE

Gli strategist di Rabobank avvertono che la BCE potrebbe essere vicina alla fine dell’attuale ciclo di stretta monetaria, osservando che «la BCE, tuttavia, potrebbe mostrarsi riluttante ad alzare i tassi oltre dicembre». Sottolineano che «l’ultima conferenza stampa della BCE ha suggerito che il Consiglio direttivo fosse sempre più preoccupato per le prospettive di crescita», rafforzando l’idea che, una volta effettuato il rialzo di dicembre, i responsabili della politica monetaria adotteranno probabilmente un approccio più cauto nei confronti di ulteriori aumenti dei tassi.

Analisi tecnica di EUR/USD

Sul grafico giornaliero, EUR/USD scambia a 1,1091 e mantiene un orientamento ribassista nel breve termine, con il cambio a pronti al di sotto della media mobile esponenziale (EMA) a 20 giorni, situata a 1,1185. Questa barriera dinamica continua a frenare la coppia, mentre l’indice di forza relativa (RSI), a 37, resta in territorio ribassista ma al di sopra della zona di ipervenduto, segnalando pressioni al ribasso persistenti piuttosto che un loro esaurimento.

Al rialzo, la resistenza immediata si trova in corrispondenza dell’EMA a 20 giorni, intorno a 1,1185, e sarebbe necessaria una chiusura giornaliera sopra questo livello per attenuare l’attuale impostazione ribassista. Finché EUR/USD resterà sotto questa media mobile, i rialzi saranno probabilmente sfruttati per vendere, lasciando la coppia esposta a nuovi minimi verso livelli di supporto inesplorati sul grafico.

(L’analisi tecnica di questo articolo è stata redatta con l’ausilio di uno strumento di intelligenza artificiale. Scopri di più.)

Domande frequenti sull’euro

Che cos’è l’euro?

L’euro è la valuta dei 20 Paesi dell’Unione europea che appartengono all’Eurozona. È la seconda valuta più scambiata al mondo dopo il dollaro USA. Nel 2022 ha rappresentato il 31% di tutte le operazioni sul mercato dei cambi, con un volume medio giornaliero superiore a 2.200 miliardi di dollari. EUR/USD è la coppia valutaria più scambiata al mondo, con una quota stimata del 30% di tutte le transazioni, seguita da EUR/JPY (4%), EUR/GBP (3%) ed EUR/AUD (2%).

Che cos’è la BCE e come influisce sull’euro?

La Banca centrale europea (BCE), con sede a Francoforte, in Germania, è la banca centrale dell’Eurozona. La BCE fissa i tassi di interesse e gestisce la politica monetaria. Il mandato principale della BCE è mantenere la stabilità dei prezzi, il che significa controllare l’inflazione o stimolare la crescita. Il suo strumento principale è l’aumento o la riduzione dei tassi di interesse. Tassi di interesse relativamente elevati, o l’aspettativa di tassi più alti, tendono a favorire l’euro e viceversa. Il Consiglio direttivo della BCE prende le decisioni di politica monetaria nel corso di riunioni che si tengono otto volte l’anno. Le decisioni sono prese dai governatori delle banche centrali nazionali dell’Eurozona e da sei membri permanenti, tra cui la presidente della BCE, Christine Lagarde.

In che modo i dati sull’inflazione incidono sul valore dell’euro?

I dati sull’inflazione dell’Eurozona, misurata dall’indice armonizzato dei prezzi al consumo (IAPC), rappresentano un importante indicatore economico per l’euro. Se l’inflazione aumenta più del previsto, soprattutto se supera l’obiettivo del 2% della BCE, quest’ultima è costretta ad alzare i tassi di interesse per riportarla sotto controllo. Tassi di interesse relativamente elevati rispetto a quelli delle altre economie tendono a favorire l’euro, poiché rendono l’area più attraente per gli investitori internazionali che cercano dove impiegare i propri capitali.

In che modo i dati economici influenzano il valore dell’euro?

I dati pubblicati misurano lo stato di salute dell’economia e possono incidere sull’euro. Indicatori quali il PIL, gli indici PMI manifatturiero e dei servizi, l’occupazione e le indagini sulla fiducia dei consumatori possono tutti influenzare la direzione della moneta unica. Un’economia solida favorisce l’euro. Non solo attira maggiori investimenti esteri, ma può anche incoraggiare la BCE ad alzare i tassi di interesse, rafforzando direttamente l’euro. Al contrario, se i dati economici sono deboli, è probabile che l’euro si deprezzi. I dati economici delle quattro maggiori economie dell’area euro (Germania, Francia, Italia e Spagna) sono particolarmente significativi, poiché questi Paesi rappresentano il 75% dell’economia dell’Eurozona.

In che modo la bilancia commerciale incide sull’euro?

Un altro dato significativo per l’euro è la bilancia commerciale. Questo indicatore misura la differenza tra quanto un Paese incassa dalle esportazioni e quanto spende per le importazioni in un determinato periodo. Se un Paese produce beni destinati all’esportazione molto richiesti, la sua valuta si apprezzerà per effetto della sola domanda aggiuntiva generata dagli acquirenti esteri che desiderano acquistare tali beni. Pertanto, un saldo commerciale positivo rafforza una valuta, mentre un saldo negativo produce l’effetto opposto.

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