L’euro sale verso quota 1,1250, elezioni di metà mandato negli Stati Uniti sotto i riflettori

EUR/USD acquista slancio verso 1,1240 nelle prime contrattazioni asiatiche di mercoledì.
Le elezioni di metà mandato negli Stati Uniti saranno al centro dell’attenzione mercoledì.
Nagel della BCE afferma che la banca centrale dovrà probabilmente alzare i tassi a dicembre.

La coppia EUR/USD sale lievemente intorno a 1,1240 nelle prime ore di contrattazione asiatica di mercoledì. L’incertezza sulle elezioni di metà mandato negli Stati Uniti esercita una certa pressione di vendita sul dollaro statunitense (USD) nei confronti dell’euro (EUR). Gli operatori seguiranno attentamente i risultati elettorali in attesa dei dati statunitensi sull’occupazione di settembre, in uscita più avanti questa settimana.

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Gli americani stanno votando alle elezioni di metà mandato, che esprimeranno un giudizio sul secondo mandato del presidente degli Stati Uniti Donald Trump. La corsa per il controllo del Congresso resta aperta, con sfide cruciali ancora da decidere.

Alla Camera dei rappresentanti degli Stati Uniti, i media hanno indicato i vincitori di circa due dozzine dei 435 seggi, nessuno dei quali riguardava sfide che si prevedevano particolarmente combattute. Al Senato degli Stati Uniti, secondo le proiezioni dei media statunitensi, i democratici hanno conquistato i primi sette dei 35 seggi in palio martedì, tra cui quello del senatore Jon Ossoff in Georgia. Nonostante queste prime vittorie, il partito deve ancora ottenere un guadagno netto di quattro seggi per assumere il controllo del Senato.

Anche le dichiarazioni favorevoli a una politica monetaria restrittiva dei responsabili della Banca centrale europea (BCE) sostengono la moneta unica. Martedì Joachim Nagel, membro del Consiglio direttivo della BCE, ha dichiarato che la banca centrale probabilmente aumenterà il costo del denaro il mese prossimo, a causa del peggioramento delle prospettive dell’inflazione.

La scorsa settimana la BCE ha lasciato invariati i tassi di interesse di riferimento, dopo averli alzati due volte dall’inizio della guerra in Iran. Diversi esponenti hanno indicato che potrebbero essere necessari ulteriori rialzi. Gli economisti si aspettano un ultimo intervento sui tassi il mese prossimo, mentre i mercati prevedono che la stretta proseguirà anche successivamente, fino al 2027.

L’euro arretra lievemente mentre la BCE mantiene aperta la possibilità di un rialzo a dicembre

Gli analisti di Scotiabank osservano che l’euro è in moderato calo rispetto al dollaro in un contesto di scambi contenuti, mentre la BCE continua a inviare segnali restrittivi. Evidenziano le dichiarazioni del membro del Consiglio direttivo della BCE Radev, secondo cui la pausa sui tassi di ottobre «non significa che la stretta sia finita», lasciando così «aperta la porta a un rialzo a dicembre». Scotiabank sottolinea che «gli OIS di dicembre incorporano un rischio di stretta pari a 22 punti base», evidenziando come i mercati continuino ad attribuire una probabilità significativa a un ulteriore intervento di politica monetaria.

Sul fronte delle materie prime, Scotiabank osserva che «nonostante il calo dei prezzi del petrolio greggio questa settimana, in Europa l’attenzione sul comparto energetico resta concentrata su gas naturale ed elettricità, i cui prezzi sono scesi ma rimangono nettamente superiori persino alle previsioni più pessimistiche della BCE». Il livello persistentemente elevato dei costi di gas ed elettricità continua a influenzare il quadro inflazionistico dell’Eurozona, anche se i mercati energetici nel complesso appaiono più tranquilli.

Quanto agli sviluppi di bilancio, Scotiabank segnala inoltre che «la Francia ha riportato un saldo di bilancio cumulato da inizio anno a settembre pari a 159,2 miliardi di euro, in linea con le attese», suggerendo l’assenza di sorprese rilevanti da parte di uno dei principali emittenti sovrani dell’Eurozona.

Nagel segnala un probabile rialzo a dicembre, sostenendo le prospettive rialziste dell’euro

Nagel della BCE invia un segnale restrittivo più forte del solito: il punteggio di 8,2/10 assegnato da FXS Speechtracker, nettamente superiore alla media storica di 7/10, rafforza le aspettative di una politica monetaria più restrittiva. L’affermazione esplicita secondo cui «molto probabilmente sarà necessario un rialzo dei tassi a dicembre» e l’avvertimento che le pressioni inflazionistiche si stanno avvicinando a uno scenario avverso evidenziano un chiaro orientamento verso un’ulteriore stretta, favorevole all’euro in termini di differenziali dei tassi.

L’enfasi posta da Nagel sulla necessità di impedire che un’impennata dei prezzi dell’energia si trasformi in un’inflazione generalizzata, insieme alla precisazione che i problemi di bilancio della Francia non sono di competenza della politica monetaria, mantiene l’attenzione saldamente concentrata sulla stabilità dei prezzi. Questa combinazione di vigilanza sull’inflazione e fiducia nel contenimento degli squilibri di bilancio suggerisce una tolleranza limitata verso sorprese inflazionistiche al rialzo, aumentando la probabilità di ulteriori rialzi dei tassi e sostenendo la tenuta dell’euro nei confronti del dollaro e delle altre principali valute nel breve termine.

Analisi tecnica: EUR/USD mantiene un’impostazione ribassista sotto la SMA a 100 giorni

Sul grafico giornaliero, EUR/USD presenta un orientamento ribassista nel breve termine, poiché il cambio a pronti resta al di sotto della media mobile semplice (SMA) a 100 giorni. Il prezzo si mantiene appena sopra la linea mediana delle bande di Bollinger a 20 giorni, suggerendo una domanda di fondo presente ma fragile, mentre la banda superiore a 1,1254 rappresenta la resistenza immediata. L’indice di forza relativa (RSI), a 46, rimane sotto la soglia di 50, indicando che i tentativi di recupero mancano di uno slancio deciso.

Al rialzo, la prima resistenza si trova in corrispondenza della banda superiore di Bollinger, intorno a 1,1255, prima dell’ostacolo più significativo rappresentato dalla SMA a 100 giorni vicino a 1,1420, dove è probabile che i venditori intervengano a difesa della tendenza ribassista più ampia. Al ribasso, il primo livello di supporto coincide con la banda mediana di Bollinger a 1,1195, mentre un ulteriore sostegno si trova in corrispondenza della banda inferiore, vicino a 1,1135; una chiusura giornaliera al di sotto di quest’ultimo livello rafforzerebbe la struttura ribassista e aprirebbe la strada a ulteriori perdite.

(L’analisi tecnica di questo articolo è stata redatta con l’ausilio di uno strumento di intelligenza artificiale. Scopri di più.)

Domande frequenti sull’euro

Che cos’è l’euro?

L’euro è la valuta dei 20 paesi dell’Unione europea che appartengono all’Eurozona. È la seconda valuta più scambiata al mondo dopo il dollaro statunitense. Nel 2022 ha rappresentato il 31% di tutte le transazioni sul mercato dei cambi, con un volume medio giornaliero superiore a 2.200 miliardi di dollari. EUR/USD è la coppia valutaria più scambiata al mondo, con una quota stimata del 30% di tutte le transazioni, seguita da EUR/JPY (4%), EUR/GBP (3%) ed EUR/AUD (2%).

Che cos’è la BCE e quale impatto ha sull’euro?

La Banca centrale europea (BCE), con sede a Francoforte, in Germania, è la banca centrale dell’Eurozona. La BCE stabilisce i tassi di interesse e gestisce la politica monetaria. Il mandato principale della BCE è mantenere la stabilità dei prezzi, il che significa controllare l’inflazione oppure stimolare la crescita. Il suo strumento principale è l’aumento o la riduzione dei tassi di interesse. Tassi di interesse relativamente elevati, o l’aspettativa di tassi più alti, tendono a favorire l’euro e viceversa. Il Consiglio direttivo della BCE prende le decisioni di politica monetaria in riunioni che si tengono otto volte l’anno. Le decisioni sono prese dai governatori delle banche centrali nazionali dell’Eurozona e da sei membri permanenti, tra cui la presidente della BCE, Christine Lagarde.

In che modo i dati sull’inflazione incidono sul valore dell’euro?

I dati sull’inflazione dell’Eurozona, misurata dall’indice armonizzato dei prezzi al consumo (IAPC), rappresentano un importante indicatore economico per l’euro. Se l’inflazione aumenta più del previsto, soprattutto se supera l’obiettivo del 2% della BCE, la banca centrale è costretta ad alzare i tassi di interesse per riportarla sotto controllo. Tassi di interesse relativamente elevati rispetto a quelli delle altre economie tendono a favorire l’euro, poiché rendono l’area più interessante per gli investitori globali che cercano dove allocare i propri capitali.

In che modo i dati economici influenzano il valore dell’euro?

I dati pubblicati misurano lo stato di salute dell’economia e possono incidere sull’euro. Indicatori come il PIL, gli indici PMI manifatturiero e dei servizi, l’occupazione e le indagini sulla fiducia dei consumatori possono influenzare l’andamento della moneta unica. Un’economia solida favorisce l’euro. Non solo attira maggiori investimenti esteri, ma può anche incoraggiare la BCE ad aumentare i tassi di interesse, rafforzando direttamente l’euro. Al contrario, se i dati economici sono deboli, è probabile che l’euro si deprezzi. I dati economici delle quattro maggiori economie dell’area euro (Germania, Francia, Italia e Spagna) sono particolarmente significativi, poiché questi paesi rappresentano il 75% dell’economia dell’Eurozona.

In che modo la bilancia commerciale incide sull’euro?

Un altro dato significativo per l’euro è la bilancia commerciale. Questo indicatore misura la differenza tra quanto un paese ricava dalle esportazioni e quanto spende per le importazioni in un determinato periodo. Se un paese produce beni destinati all’esportazione molto richiesti, la sua valuta aumenterà di valore per effetto della sola domanda aggiuntiva generata dagli acquirenti esteri che desiderano acquistare tali beni. Pertanto, un saldo commerciale positivo rafforza una valuta, mentre un saldo negativo produce l’effetto opposto.

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