Previsioni sul prezzo dell’argento: XAG/USD balza verso i 53 dollari nonostante l’aumento dei rendimenti obbligazionari statunitensi

Il prezzo dell’argento balza verso i 53 dollari nonostante le vendite sul mercato obbligazionario statunitense.
I dati sull’inflazione statunitense di ottobre, superiori alle attese, hanno spinto al rialzo i rendimenti dei Treasury USA.
Commerzbank prevede che l’inflazione statunitense rimarrà elevata anche il prossimo anno.

Il prezzo dell’argento (XAG/USD) sale di quasi il 3%, avvicinandosi a 53,00 dollari durante la sessione europea di mercoledì. Il metallo bianco mette a segno un rialzo nonostante si sia intensificato il dibattito sulla possibilità che la Federal Reserve (Fed) decida un aumento dei tassi di interesse di entità eccezionale nella riunione di politica monetaria di dicembre, dopo la pubblicazione di dati sull’indice dei prezzi al consumo (CPI) degli Stati Uniti di ottobre superiori alle previsioni. Ciò ha determinato un netto aumento dei rendimenti dei Treasury USA.

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La sorpresa sull’inflazione statunitense mantiene i Treasury sotto pressione

Gli strategist di Deutsche Bank sottolineano che i dati sull’inflazione sono stati il principale catalizzatore della recente ondata di vendite sulle obbligazioni, osservando che «il dato sul CPI statunitense ha innescato i movimenti più marcati della giornata, con il CPI core mensile di ottobre superiore al consenso, al +0,30% (contro il +0,2% atteso)».

Deutsche Bank evidenzia che «si è trattato, inoltre, del terzo mese consecutivo con un CPI core al +0,3% e, considerando questi tre mesi nel loro insieme, il ritmo annualizzato del CPI core si attesta al +3,75%». Secondo la banca, «è il ritmo più rapido registrato da questa misura dall’aprile 2024, per cui è diventato sempre più difficile liquidare il dato come un’anomalia temporanea».

La banca sottolinea inoltre che «nel frattempo, i dati sul CPI complessivo hanno mostrato un’accelerazione ancora maggiore, con una variazione mensile del +0,35% (contro il +0,3% atteso) e un ritmo annualizzato su tre mesi del +5,72%». A suo avviso, «sui mercati, l’impatto più evidente si è osservato nei Treasury USA, con rendimenti in forte rialzo lungo l’intera curva».

Al momento della stesura, i rendimenti dei Treasury USA decennali sono in rialzo del 2,4%, intorno al 5%. Dal punto di vista tecnico, rendimenti più elevati delle attività statunitensi che corrispondono interessi riducono l’attrattiva di quelle prive di rendimento, come l’argento.

Quali sono le aspettative sull’andamento futuro dell’inflazione statunitense?

Gli economisti di Commerzbank avvertono che le pressioni sui prezzi negli Stati Uniti restano su livelli preoccupanti, sottolineando che «i prezzi continuano a salire troppo rapidamente, anche se l’aumento è stato leggermente inferiore a quello di settembre». Evidenziano che «l’inflazione di fondo, un indicatore chiave della tendenza sottostante, rimane quindi (troppo) elevata e non mostra più una tendenza al ribasso», ribadendo la loro opinione secondo cui le dinamiche di fondo dei prezzi hanno smesso di migliorare. A loro giudizio, «la solidità dell’economia e il conflitto in corso in Medio Oriente suggeriscono che difficilmente l’inflazione si attenuerà nel breve termine» e ritengono che «non si prevede un calo dell’inflazione prima del 2027 e, anche allora, è probabile che rimanga al di sopra di un livello coerente con la stabilità dei prezzi».

Uno scenario del genere manterrà probabilmente il prezzo dell’argento sotto pressione.

Analisi tecnica dell’argento

Sul grafico giornaliero, XAG/USD è scambiato a 52,94 dollari. Il metallo rimane al di sotto della media mobile esponenziale (EMA) a 20 giorni, a 53,89 dollari, mantenendo un’impostazione ribassista nel breve termine, poiché i recenti tentativi di stabilizzazione non hanno ancora consentito di riconquistare questa barriera dinamica. L’indice di forza relativa (RSI), a 43,6, è risalito dalla zona di ipervenduto ma rimane sotto la soglia di 50, segnalando soltanto una modesta attenuazione dello slancio ribassista, anziché un’inversione di tendenza confermata.

Al rialzo, la prima resistenza è rappresentata dall’EMA a 20 giorni a 53,89 dollari. Per attenuare l’attuale impostazione ribassista e aprire la strada a una ripresa più significativa sarebbe necessario un superamento duraturo di questo livello. In assenza di chiari supporti strutturali nelle vicinanze ricavabili dagli indicatori forniti, il prezzo rimane vulnerabile a ulteriori ribassi finché si mantiene al di sotto dell’EMA. XAG/USD resta quindi esposto a un ulteriore indebolimento qualora i venditori tornassero a esercitare pressione al di sotto dei minimi recenti.

(L’analisi tecnica di questo articolo è stata redatta con l’aiuto di uno strumento di intelligenza artificiale. Scopri di più.)

Domande frequenti sull’argento

Perché si investe nell’argento?

L’argento è un metallo prezioso ampiamente negoziato dagli investitori. Storicamente è stato utilizzato come riserva di valore e mezzo di scambio. Sebbene sia meno popolare dell’oro, i trader possono scegliere l’argento per diversificare il proprio portafoglio d’investimento, per il suo valore intrinseco o come potenziale copertura nei periodi di inflazione elevata. Gli investitori possono acquistare argento fisico, in monete o lingotti, oppure negoziarlo tramite strumenti come i fondi quotati in borsa (ETF), che ne replicano il prezzo sui mercati internazionali.

Quali fattori influenzano il prezzo dell’argento?

Il prezzo dell’argento può variare per un’ampia gamma di fattori. L’instabilità geopolitica o i timori di una profonda recessione possono far salire il prezzo dell’argento grazie al suo ruolo di bene rifugio, sebbene in misura minore rispetto all’oro. Essendo un’attività priva di rendimento, l’argento tende a salire quando i tassi di interesse scendono. I suoi movimenti dipendono anche dall’andamento del dollaro statunitense (USD), poiché il metallo è quotato in dollari (XAG/USD). Un dollaro forte tende a contenere il prezzo dell’argento, mentre un dollaro più debole può favorirne il rialzo. Anche altri fattori, come la domanda d’investimento, l’offerta mineraria – l’argento è molto più abbondante dell’oro – e i tassi di riciclo, possono influenzare i prezzi.

In che modo la domanda industriale influisce sul prezzo dell’argento?

L’argento è ampiamente utilizzato nell’industria, in particolare in settori come l’elettronica e l’energia solare, poiché presenta una delle più elevate conducibilità elettriche tra tutti i metalli, superiore a quella del rame e dell’oro. Un forte aumento della domanda può far salire i prezzi, mentre una contrazione tende a farli scendere. Anche le dinamiche delle economie statunitense, cinese e indiana possono contribuire alle oscillazioni dei prezzi: negli Stati Uniti e soprattutto in Cina, i grandi settori industriali utilizzano l’argento in vari processi; in India, anche la domanda dei consumatori per l’impiego del metallo prezioso nella gioielleria svolge un ruolo chiave nella determinazione dei prezzi.

Come reagisce il prezzo dell’argento ai movimenti dell’oro?

Il prezzo dell’argento tende a seguire i movimenti dell’oro. Quando il prezzo dell’oro sale, in genere anche l’argento si muove nella stessa direzione, poiché entrambi hanno un ruolo simile come beni rifugio. Il rapporto oro/argento, che indica il numero di once d’argento necessarie per eguagliare il valore di un’oncia d’oro, può aiutare a valutare il valore relativo dei due metalli. Alcuni investitori possono interpretare un rapporto elevato come un segnale di sottovalutazione dell’argento o di sopravvalutazione dell’oro. Al contrario, un rapporto basso potrebbe suggerire che l’oro è sottovalutato rispetto all’argento.

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