유로화, 미국 생산자물가 상승세 둔화에도 약세 지속

• EUR/USD, 2025년 5월 이후 최저치 부근에서 하락 압력 지속.
• 연준 인사들, 인플레이션 억제를 위해 추가 금리 인상이 필요할 수 있음을 시사.
• 시장이 연준의 추가 긴축에 무게를 두면서 ECB 금리 인상 기대의 지지 효과는 제한적.

금요일 EUR/USD는 미국의 최신 생산자물가 지표에 시장이 별다른 반응을 보이지 않는 가운데 약세를 이어가고 있다. 미국 연방준비제도(Fed·연준)의 추가 긴축 전망이 미국 달러(USD)를 계속 뒷받침하면서 EUR/USD는 2025년 5월 이후 최저치 부근에 머물고 있다.

기사 작성 시점 EUR/USD는 1.1048 부근에서 거래되며 3주 연속 주간 하락세를 기록할 것으로 보인다. 주요 6개 통화 대비 달러 가치를 나타내는 미국 달러지수(DXY)는 앞서 기록한 19개월 만의 최고치인 103.30을 소폭 밑도는 103.24 부근에서 거래되고 있다.

10월 생산자물가지수(PPI)는 전월 대비 0.3% 상승해 예상치인 0.4%를 밑돌았으며, 9월의 1.4%보다 상승률이 둔화했다. 전년 동월 대비 생산자물가 상승률은 6.3%에서 6.5%로 높아졌으나 예상치인 6.6%에는 소폭 못 미쳤다. 근원 PPI는 전월 대비 0.3%, 전년 동월 대비 5.0% 상승해 모두 예상에 부합했다.

이번 지표는 이번 주 예상보다 높은 미국 소비자물가 상승률과 연준 인사들의 추가 긴축 촉구로 강화된 금리 인상 기대를 누그러뜨리는 데 별다른 영향을 주지 못했다.

오스탄 굴스비 시카고 연방준비은행 총재는 금요일 인플레이션이 금리 경로를 결정할 것이며, 연준은 인플레이션을 낮추기 위해 여전히 “해야 할 일이 있다”고 말했다. 이번 주 초 로리 로건 댈러스 연방준비은행 총재는 “최소 두 차례의 추가 25베이시스 포인트 금리 인상”을 촉구했다. 크리스토퍼 월러 연준 이사는 화요일 소비자물가지수(CPI) 발표에 앞서 10월 근원 CPI가 전월 대비 약 0.3% 이상 상승할 경우 12월에 50베이시스 포인트 금리 인상이 정당화될 수 있다고 밝혔다. 실제 상승률은 0.3%로 집계됐다.

CME FedWatch Tool에 따르면 트레이더들은 12월 25베이시스 포인트(bp) 금리 인상을 가격에 완전히 반영하고 있으며, 50bp 인상 가능성도 소폭 반영하고 있다. 시장은 1월에도 추가 인상이 있을 것으로 예상한다.

유로존에서는 3분기 국내총생산(GDP)이 전분기 대비 0.4%, 전년 동기 대비 1.3% 증가한 것으로 잠정 집계돼 모두 예상에 부합했다. 고용은 전분기 대비 보합에 그쳐 0.2% 증가할 것이라는 기대에 못 미쳤으며, 전년 동기 대비 고용 증가율은 0.5%에서 0.4%로 둔화했다.

유럽중앙은행(ECB)은 이번 주 에너지 비용 상승이 임금과 여타 물가에 어떻게 전가되는지 평가하면서 매 회의마다 금리를 결정하겠다는 입장을 재확인했다. 목요일 로이터 설문조사에 참여한 경제학자 71명 전원은 ECB가 12월 예금금리를 25베이시스 포인트 인상해 2.75%로 올릴 것으로 예상했다. 대다수는 이를 이번 금리 인상 사이클의 마지막 인상으로 보고 있지만, 25명은 추가 인상을 예상했으며 그 시기로는 2027년 초가 가장 유력하다고 봤다.