연준 매파 기조에 달러 강세 지속…유로화, 2025년 5월 저점 부근서 고전

• EUR/USD는 미국 달러 강세가 지속되는 가운데 2025년 5월 이후 최저 수준 부근에 머물고 있다.
• 예상보다 많은 미국 실업수당 청구 건수가 달러에 부담을 주고 있지만, 연준의 매파적 정책 기조에 대한 기대가 달러의 하락폭을 제한하고 있다.
• 유로존 성장에 대한 우려가 지속되면서 유럽중앙은행(ECB)의 금리 인상 기대도 유로화에 제한적인 지지력을 제공하는 데 그치고 있다.

목요일 미국 거래시간에 EUR/USD는 보합권에서 거래되고 있다. 미국 달러(USD)는 연중 최고치를 경신한 뒤 상승분을 일부 반납했다. 기사 작성 시점에 EUR/USD는 장중 저점인 1.1066에서 반등해 1.1087 부근에서 거래되고 있다. 장중 저점은 2025년 5월 이후 가장 낮은 수준이다.

미국 달러지수(DXY)는 이날 앞서 103.08까지 오른 뒤 102.95 부근에서 거래되고 있다. 미국 신규 실업수당 청구 건수가 전주 19만 1,000건에서 20만 건으로 늘어나 예상치인 19만 5,000건을 웃돌자 달러의 상승 탄력이 다소 약해졌다. 4주 이동평균은 19만 5,250건으로 변동이 없었다.

인플레이션을 억제하기 위해 추가 금리 인상이 필요하다는 미국 연방준비제도(Fed·연준) 인사들의 목소리가 커지면서 달러는 계속 지지를 받고 있다. 베스 해맥 클리블랜드 연방준비은행 총재는 목요일 통화정책이 긴축적인 수준으로 전환돼야 한다며, 에너지 비용 상승이 다른 물가로 전가되는 현상이 나타나고 있다고 말했다. 그는 소폭의 금리 조정이 경제에 주는 충격은 더 작지만, 연준의 대응이 뒤처질 경우 더 큰 폭의 인상이 필요할 수 있다고 밝혔다.

이번 주 초 로리 로건 댈러스 연방준비은행 총재와 애나 폴슨 필라델피아 연방준비은행 총재도 추가 긴축을 지지했다. 크리스토퍼 월러 연준 이사는 화요일 물가 보고서 발표에 앞서 근원 물가의 전월 대비 상승률이 0.3% 안팎으로 나오면 12월에 0.5%포인트 금리 인상을 검토할 수 있다고 말했다.

근원 물가의 전월 대비 상승률은 0.3%를 기록했으며, 현재 시장은 12월 금리 인상을 완전히 가격에 반영하고 있다. 25베이시스 포인트(bp) 인상이 가장 유력하며, 50bp의 더 큰 폭 인상 가능성도 소폭 반영돼 있다. 시장은 연준이 2027년에도 금리 인상을 이어갈 것으로 예상하고 있다.

도널드 트럼프 미국 대통령이 Truth Social에서 미국은 이란과의 합의가 필요하지 않다고 밝힌 뒤, 에너지발 인플레이션 위험이 계속 주목받고 있다. 시장 참가자들은 물가 흐름을 추가로 확인하기 위해 금요일 발표되는 미국 생산자물가지수(PPI)로 눈을 돌리고 있다.

ECB의 신중한 기조와 연준의 긴축이 대비되며 유로화 전망 약화

목요일 공개된 로이터 설문조사에서 응답한 이코노미스트 71명 전원은 유럽중앙은행(ECB)이 12월 예금금리를 25bp 인상해 2.75%로 올릴 것으로 예상했다. 이 가운데 46명은 12월 인상이 이번 인상 주기의 마지막이 될 것으로 봤고, 25명은 추가 인상이 있을 것으로 예상했으며 그 시점으로는 2027년 1분기를 가장 유력하게 꼽았다.

라보뱅크 전략가들은 “12월 금리 인상이 유력하게 예상되는 G10 중앙은행은 연준만이 아니다”라며, ECB도 “정책 긴축에 나설 가능성이 높은 중앙은행 중 하나”라고 지적했다. 다만 이들은 “ECB는 12월 이후 추가 금리 인상에 소극적일 수 있다”고 경고했다. 그 근거로 “지난 ECB 기자회견”에서 나온 신호가 “정책위원회 내에서 성장 전망에 대한 우려가 갈수록 커지고 있음을 시사했다”는 점을 들었다.

라보뱅크는 자체 전망에서 “시장 가격에 반영된 2027년 ECB 금리 인상 기대는 여전히 지나치게 공격적”이라고 평가했다. 이어 “향후 수개월간 유로화에 부담을 줄 수 있는 또 다른 요인은 프랑스의 극우 대통령이 향후 유럽연합(EU) 협력에 어떤 의미를 지닐지에 대한 불확실성”이라고 덧붙였다.