엔화, 달러당 160엔선 향해 약세…미국 인플레이션에 연준 금리 인상 기대 강화

• 예상보다 높은 미국 인플레이션과 연준의 매파적 발언이 미 달러화를 끌어올리는 가운데 USD/JPY가 2개월 만의 최저치 2를 기록했다.
• 시장은 연준의 12월 금리 인상을 완전히 반영하고 있으며, 0.50%포인트 인상 가능성은 11.5%로 보고 있다.
• 미국과 일본의 큰 금리 격차가 엔화에 부담을 주고 있지만, 추가 외환시장 개입 가능성에 트레이더들은 신중한 태도를 유지하고 있다.

수요일 USD/JPY는 소폭 상승하며 이틀 연속 오름세를 이어가고 있다. 미국 연방준비제도(Fed·연준)가 한층 매파적인 정책 기조를 보일 것이라는 기대가 미 달러화(USD)의 강세 모멘텀을 되살리고 있다. 기사 작성 시점에 USD/JPY는 전일 대비 0.24% 오른 159.13 부근에서 거래되고 있으며, 이는 9월 2일 이후 최고 수준이다.

화요일 발표된 미국 소비자물가 지표가 예상치를 웃돈 데다 연준 인사들이 추가 통화긴축을 촉구하면서 미 달러화가 강세를 보이고 있다. 주요 6개 통화 대비 달러화 가치를 나타내는 미국 달러지수(DXY)는 102.50 부근에서 거래되며, 10월에 기록한 연중 최고치 102.94에 근접하고 있다.

미국의 10월 소비자물가지수(CPI)는 전월 대비 0.4% 상승해 예상치인 0.3%를 웃돌았지만, 9월의 0.6%보다는 상승 폭이 둔화됐다. 식품과 에너지를 제외한 근원 CPI는 0.3% 올라 9월과 같은 상승률을 기록했으며, 예상치인 0.2%를 상회했다.

크리스토퍼 월러 연준 이사는 10월 근원 CPI 상승률이 “0.3% 안팎이거나 그 이상”으로 나오면 12월에 0.50%포인트 금리 인상이 필요할 수 있다고 말했다. 로리 로건 댈러스 연방준비은행 총재와 Anna Paulson 필라델피아 연방준비은행 총재를 비롯한 다른 인사들도 추가 통화긴축을 지지했으며, 미셸 보먼 연준 금융감독 담당 부의장은 인플레이션을 통제해야 할 필요성을 강조했다.

CME FedWatch 도구에 따르면, 시장은 현재 12월 금리 인상을 완전히 반영하고 있으며 25베이시스 포인트(bp) 인상 가능성을 88.5%, 50bp 인상 가능성을 11.5%로 보고 있다. 트레이더들은 내년에도 추가 금리 인상이 이어질 것으로 예상하며, 2027년 중반까지 0.25%포인트씩 세 차례 추가 인상될 가능성을 가격에 반영하고 있다.

한편, 일본의 금리가 미국보다 훨씬 낮은 수준에 머물면서 엔화(JPY)는 약세를 면치 못하고 있다. 일본은행(BoJ)의 정책금리는 1.25%로, 연준의 3.75%~4.00%에 비해 낮다. 일본은행이 점진적인 금리 인상 기조를 유지하고 있지만, 연준의 추가 긴축 가능성으로 양국 간 금리 격차가 크게 유지될 수 있어 엔화에 대한 지지 효과는 제한적이다.

그럼에도 USD/JPY가 160선에 근접하면서 추가 외환시장 개입 가능성에 트레이더들은 신중한 태도를 유지하고 있다. 일본은 올해 이미 엔화 가치를 지지하기 위해 여러 차례 시장에 개입했으며, 7월 30일에는 사상 최대 규모인 7조 9,800억 엔을 투입했다. 가타야마 사쓰키 재무상은 이달 초 무질서하거나 지나치게 투기적인 환율 움직임에 대해 당국이 대응할 것이라고 경고했다.