연준·스위스중앙은행 금리 전망 엇갈리며 스위스 프랑 하락

• 예상을 웃돈 미국 물가 지표에 시장이 반영하는 연준의 12월 금리 인상 확률이 85%에 달했다.
• 중동의 지정학적 긴장이 완화될 조짐을 보이면서 안전자산인 미국 달러의 상승세가 하방 압력을 받을 수 있다.
• 물가가 완전히 통제되고 있는 가운데 스위스중앙은행(SNB)은 다음 달 금리를 0%로 동결할 것으로 예상된다.

USD/CHF는 수요일 유럽 장 초반 0.8260 부근에서 거래되며 이틀 연속 상승세를 이어가고 있다. 최근 미국 물가 보고서 발표 이후 미국 달러(USD)가 강세를 유지하면서 이 통화쌍도 계속 오르고 있다. 이번 지표는 미국 연방준비제도(연준)의 12월 금리 인상 전망에 힘을 실었다. CME FedWatch Tool은 현재 다음 달 금리 인상 확률을 85%로 반영하고 있다.

미국의 10월 소비자물가지수(CPI)는 전월 대비 0.4% 상승했다. 9월의 0.6%보다는 상승률이 둔화했지만, 시장 예상치인 0.3%를 웃돌았다. 변동성이 큰 식품과 에너지 가격을 제외한 근원 CPI는 0.3% 상승해 9월과 같은 상승률을 기록했으며, 예상치인 0.2%를 상회했다. 미국 노동통계국은 지난해 연방정부 셧다운의 여파로 10월 전년 동월 대비 물가 지표를 발표하지 않았다.

코메르츠방크는 미국의 인플레이션이 여전히 안심하기 어려울 정도로 높은 수준이라며 “상승 폭이 9월보다 다소 작아졌지만, 물가는 여전히 너무 빠르게 오르고 있다”고 강조했다. 코메르츠방크는 최근 전월 대비 물가 상승세가 둔화한 것만으로는 물가 안정을 향한 뚜렷한 전환이 나타났다고 보기 어렵다고 평가했다.

다만 지정학적 긴장이 누그러질 조짐을 보이면서 안전자산 수요가 줄어들 경우 달러는 단기적으로 역풍을 맞을 수 있다. 도널드 트럼프 미국 대통령은 이란에 대한 추가 군사 행동이 필요하지 않을 수 있다는 뜻을 내비쳤으며, 마코 루비오 미국 국무장관도 G7 회의에서 같은 입장을 나타냈다. 한편 미국 의회의 민주당 의원들은 다가오는 정부 예산 처리 시한을 지렛대로 삼아 행정부가 외교를 통한 평화적 해결에 나서도록 압박하려 하고 있다.

스위스에서는 슐레겔 스위스중앙은행(SNB) 총재가 물가 상승 압력이 여전히 억제되고 있으며, 중앙은행이 중기 물가 안정 책무를 성공적으로 이행했다고 밝혔다. 유가 하락도 인플레이션 위험을 한층 완화했다. 이에 따라 SNB가 다가오는 회의에서 금리를 0%로 동결할 것이라는 전망이 우세하다. 금융시장은 이르면 2027년 초 금리 인상 가능성을 반영하고 있지만, 경제학자 대다수는 첫 인상이 2027년 말에 가까워져야 이뤄질 것으로 예상한다.

기술적 분석:

일봉 차트에서 USD/CHF는 0.8260에 거래되고 있다. 주요 이동평균선이나 차트 구조상 핵심 가격대가 제시되지 않은 만큼, 단기 흐름은 주로 모멘텀에 좌우된다. 14일 상대강도지수(RSI)는 중립권에서 반등한 뒤 54 부근을 나타내며 소폭의 강세 우위를 시사한다. 이는 하방 압력이 완화되고 매수세가 점차 주도권을 되찾고 있음을 암시한다.

하방에서는 제공된 데이터에 명확한 지지선이 없어 트레이더들이 최근 스윙 저점과 장중 가격 움직임을 계속 참고할 것으로 보인다. 반면 상방에서는 반등 시 이전에 상승이 막혔던 고점에서 먼저 매도 물량이 나올 가능성이 있다. 해당 고점의 구체적인 수치는 여기서 제시되지 않았다. 최근 FXS 연준 심리지수는 최근 범위의 상단에 가까운 145.61을 기록하며 달러에 우호적인 여건을 뒷받침하고 있다. USD/CHF가 일봉 차트상 인접 고점을 돌파한다면 이러한 여건은 추가 상승에 도움이 될 수 있다.

굴스비, ‘실질적인 인플레이션 문제’ 경고…매파적 발언에 달러 상승

연준의 굴스비는 눈에 띄게 더 매파적인 어조를 보였다. FXS Speechtracker 점수는 10점 만점에 8점으로 과거 평균인 6.8점을 웃돌아, 지속적인 물가 상승 압력에 대한 우려가 커지고 있음을 보여줬다. 그는 최근 CPI가 “우려스러운 수준에 근접했다”고 평가하고, 서비스 물가 상승률이 “낮아지지 않고 있다”며 연준이 “대처해야 할” “실질적인 인플레이션 문제”가 있다고 강조했다. 이는 고용시장이 “꾸준하고 안정적인” 흐름을 보이더라도 예상을 웃도는 물가 지표를 용인할 여지가 줄어들었음을 시사한다. 인플레이션이 기대에 고착화될 위험을 거듭 강조하고 “언제나 모든 선택지가 열려 있다”고 밝힌 점은 재차 긴축에 나서거나 긴축 기조를 더 오래 유지할 가능성을 열어 둔다. 이러한 정책 구도는 통상 달러를 지지하고 위험에 민감한 통화에는 부정적으로 작용한다.

FXS 연준 심리지수는 1.69포인트 오른 145.61을 기록했다. 이는 이번 연설이 중립 기준인 100을 크게 웃도는 매파 영역에 확실히 자리하고 있음을 뒷받침한다. 높은 FXS Speechtracker 점수와 맞물린 FXS 연준 심리지수의 상승은 긴축적 정책이 지속될 것이라는 전망에 힘을 실을 것으로 보이며, 단기적으로 유로와 엔 대비 달러에 계속 유리하게 작용할 수 있다.

(이 기사의 기술적 분석은 AI 도구의 도움을 받아 작성되었습니다. 자세히 알아보기.)