스위스 프랑, 연준·스위스국립은행 간 금리 격차 속 약세 지속

• 연준의 12월 금리 인상 기대에 달러가 견조한 흐름을 유지하면서 USD/CHF가 상승하고 있다.
• CME FedWatch에 따르면 트레이더들은 12월 25bp 금리 인상 가능성을 약 85.5%로 반영하고 있다.
• 0%의 차입금리는 캐리 트레이드에 따른 매도세를 유도하지만, 유로존 부채와 AI 관련 위험은 안전자산 매수와 포지션 청산을 촉발하고 있다.

USD/CHF는 금요일 아시아 거래 시간대에 0.8360 부근에서 거래되며 나흘 연속 상승세를 이어가고 있다. 연준의 추가 금리 인상으로 미국과 스위스 간 금리 격차가 더욱 확대될 것이라는 기대가 커지면서 이 통화쌍이 상승하고 있다.

미국 달러(USD)는 지속적인 인플레이션 우려와 통화긴축 강화 기대에 견조한 흐름을 유지하고 있다. 이번 주 초 발표된 미국 소비자물가지수(CPI)가 예상치를 웃돌면서 연방준비제도(연준)의 12월 금리 인상 전망에 힘이 실렸다. 특히 크리스토퍼 월러 연준 이사가 근원 인플레이션이 높은 수준을 유지할 경우 50bp 인상을 고려해야 한다고 언급하면서 이러한 전망이 더욱 강화됐다.

한편 CME FedWatch에 따르면 트레이더들은 현재 12월 8~9일 열리는 차기 연준 회의에서 금리가 인상될 가능성을 약 85.5%로 반영하고 있으며, 0.5%포인트 인상 가능성은 14.5%로 보고 있다. 투자자들은 향후 금리 경로에 대한 추가 단서를 얻기 위해 금요일 발표되는 미국 생산자물가지수(PPI)에 주목하고 있다. 10월 전체 PPI는 전년 동월 대비 6.6%, 근원 PPI는 5.0% 상승할 것으로 예상된다.

스위스의 차입금리가 세계 최저 수준인 0%로 유지될 것으로 예상되면서 스위스 프랑(CHF)은 하방 압력을 받고 있다. 투자자들이 프랑을 캐리 트레이드의 자금조달 통화로 활용해 매도한 뒤 해외 고수익 자산에 투자하고 있기 때문이다. 그러나 유로존 국가채무 위기 우려와 AI 관련 시장 위험으로 안전자산 수요가 다시 늘면서 캐리 트레이드 수익률이 낮아졌다. 이에 따라 투자자들이 해당 포지션을 청산하고 있으며, 이는 다시 프랑에 상승 압력을 가하고 있다.

스위스국립은행(SNB)은 외환시장 개입에 관한 발언 수위를 낮췄지만, 관계자들은 수요일 의회에서 프랑의 급격한 절상을 억제하기 위해 필요할 경우 개입할 준비가 돼 있다는 입장을 재확인했다.