Emas: Penurunan harga dilihat berlebihan – Commerzbank

Carsten Fritsch dari Commerzbank menyatakan bahawa harga emas jatuh 3.7% pada Jumaat kepada USD 3,870 seauns troy, menjadikan kerugian sepanjang Oktober hampir 7%. Beliau mengaitkan penjualan besar-besaran itu dengan tindakan pelabur yang terpaksa mencairkan pegangan ketika pasaran ekuiti mengalami pembetulan, dan berpendapat bahawa faktor asas seperti hutang awam AS yang tinggi serta ruang pengetatan dasar Fed yang terhad masih menyokong kenaikan harga emas dalam beberapa bulan akan datang.

Penjualan paksa dan dinamik hutang

"Harga emas jatuh 3.7% pada Jumaat kepada USD 3,870 seauns troy, paras terendah dalam tempoh lebih setahun. Ini menyebabkan kerugian bulanan yang besar, iaitu hampir 7% pada Oktober, malah sedikit melebihi kerugian yang dicatatkan pada September."

"Memandangkan ekonomi AS kekal kukuh dan inflasi jauh melebihi sasaran, satu lagi kenaikan kadar faedah pada Disember berkemungkinan besar berlaku. Jangkaan kenaikan kadar faedah telah mendorong peningkatan hasil bon dan kadar faedah benar, yang seterusnya meningkatkan kos lepas memegang emas dan, sebaliknya, mengurangkan daya tarikan pegangan emas."

"Bagaimanapun, faktor ini hanya dapat menjelaskan kejatuhan semasa harga emas pada tahap yang terhad. Ini kerana, selepas mesyuarat Fed minggu lalu – apabila Fed mengekalkan kadar faedah seperti yang dijangkakan – jangkaan kadar faedah telah mereda, dan hasil bon nominal serta benar kemudiannya menurun."

"Kami menganggap penurunan harga emas ini berlebihan dan tidak berasas. Hujah yang menyokong kenaikan harga emas masih kukuh."

“Kadar faedah yang lebih tinggi akan menyebabkan kos khidmat hutang terus meningkat. Ini juga menjelaskan hasrat Presiden AS Trump untuk melihat kadar faedah yang lebih rendah. Walaupun Fed menolak desakan ini, Fed berkemungkinan tidak dapat menaikkan kadar faedah sebanyak yang sebenarnya diperlukan untuk membendung inflasi yang tinggi, memandangkan masalah hutang yang dinyatakan di atas. Senario sedemikian menunjukkan prospek harga emas yang lebih tinggi.”

(Artikel ini dihasilkan dengan bantuan alat kecerdasan buatan dan disemak oleh seorang editor. Ketahui lebih lanjut.)