Alta de 25 pontos-base nos juros do Fed em dezembro é consenso unânime em pesquisa da Reuters

Todos os 101 economistas consultados em uma pesquisa da Reuters realizada entre 6 e 10 de novembro esperam que o Federal Reserve (Fed) eleve os juros em 25 pontos-base em 9 de dezembro, levando a faixa-alvo para 4,00% a 4,25%.

A divergência está no que acontecerá depois. Uma maioria apertada, de 56 dos 101 entrevistados, espera que dezembro marque a última alta do ciclo atual. Os outros 45, incluindo mais da metade dos dealers primários consultados, esperam pelo menos mais duas altas após dezembro.

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Separadamente, 29 de 37 economistas disseram que as eleições de meio de mandato não alteraram sua avaliação dos riscos inflacionários no médio prazo.

O diretor do Fed Christopher Waller disse na terça-feira que “ainda apoiaria uma alta de 25 pontos-base” em dezembro, mesmo que a inflação de outubro desacelere. Ele acrescentou que “uma medida de política monetária mais forte pode ser necessária” se a variação mensal do núcleo do índice de preços ao consumidor (CPI) ficar em torno de 0,3% ou mais, afirmando que o Fed deveria considerar uma alta de meio ponto percentual nesse caso.

As medianas das projeções da pesquisa indicaram que a inflação, medida pelo Índice de Preços de Gastos com Consumo Pessoal (PCE), deverá permanecer acima de 3% nos próximos trimestres e retornar à meta de 2% do Fed apenas em 2028, na melhor das hipóteses. A previsão era de que a inflação medida pelo PCE registrasse média de 3,5% em 2026 e de 2,6% em 2027, ambas ligeiramente acima das estimativas do mês passado.

A pesquisa apontou crescimento anualizado de 2,2% para a economia dos EUA no quarto trimestre, ante 3,4% no terceiro trimestre. Os economistas elevaram ligeiramente suas projeções de crescimento anual para 2,4% em 2026 e 2,2% em 2027.

Perguntas frequentes sobre o Fed

O que faz o Federal Reserve e como ele afeta o dólar americano?

A política monetária dos EUA é definida pelo Federal Reserve (Fed). O Fed tem um duplo mandato: alcançar a estabilidade de preços e promover o pleno emprego. Sua principal ferramenta para atingir esses objetivos é o ajuste das taxas de juros. Quando os preços sobem rapidamente demais e a inflação está acima da meta de 2% do Fed, a instituição eleva os juros, aumentando os custos dos empréstimos em toda a economia. Isso fortalece o dólar americano (USD), pois torna os EUA um destino mais atraente para os investidores internacionais aplicarem seus recursos. Quando a inflação cai abaixo de 2% ou a taxa de desemprego está muito alta, o Fed pode reduzir os juros para estimular a tomada de empréstimos, o que pressiona o dólar.

Com que frequência o Fed realiza reuniões de política monetária?

O Federal Reserve (Fed) realiza oito reuniões de política monetária por ano, nas quais o Comitê Federal de Mercado Aberto (FOMC) avalia as condições econômicas e toma decisões de política monetária. Participam do FOMC doze dirigentes do Fed: os sete membros do Conselho de Governadores, o presidente do Federal Reserve de Nova York e quatro dos outros onze presidentes dos bancos regionais do Fed, que cumprem mandatos de um ano em sistema de rodízio.

O que é afrouxamento quantitativo (QE) e como ele afeta o USD?

Em situações extremas, o Federal Reserve pode recorrer a uma política chamada afrouxamento quantitativo (QE). O QE é o processo pelo qual o Fed aumenta substancialmente o fluxo de crédito em um sistema financeiro paralisado. Trata-se de uma medida de política monetária não convencional, utilizada durante crises ou quando a inflação está extremamente baixa. Foi a principal ferramenta do Fed durante a Grande Crise Financeira de 2008. Essa medida envolve a emissão de mais dólares pelo Fed e seu uso na compra de títulos de alta qualidade de crédito de instituições financeiras. O QE geralmente enfraquece o dólar americano.

O que é aperto quantitativo (QT) e como ele afeta o dólar americano?

O aperto quantitativo (QT) é o processo inverso ao QE, no qual o Federal Reserve deixa de comprar títulos de instituições financeiras e não reinveste na compra de novos títulos o principal recebido no vencimento dos títulos que mantém em carteira. Em geral, esse processo favorece a valorização do dólar americano.

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