Yuan chinês: resistência do PBoC limita a valorização – Societe Generale

Os analistas do Societe Generale Frank Benzimra, Michelle Lam e Kiyong Seong avaliam que o renminbi está próximo de seu pico, à medida que o Banco Popular da China (PBoC) reage à valorização unidirecional do CNY. Eles esperam que o USD/CNY atinja um piso de 6,60 no primeiro trimestre de 2027, citando o aumento dos recolhimentos compulsórios sobre depósitos em moeda estrangeira e possíveis ajustes na taxa de referência cambial como instrumentos fundamentais. A liquidez doméstica e a inflação baixa favorecem juros ligeiramente menores na China.

Instrumentos do PBoC sinalizam limite à valorização do CNY

“A resistência cada vez mais explícita do PBoC à valorização unidirecional sustenta nossa previsão de que o USD/CNY atinja um piso de 6,60 no primeiro trimestre de 2027.”

“A resposta mais clara de política econômica até agora foi o aumento da alíquota de recolhimento compulsório sobre depósitos em moeda estrangeira de 4% para 6%.”

“Um novo aumento para 8%, combinado com uma taxa de referência mais alta para o USD/CNY, enviaria um forte sinal de resistência a uma valorização adicional do CNY.”

“Desenvolvemos um índice de viés da taxa de referência do CNY para acompanhar esse sinal de política cambial.”

“A liquidez doméstica favorável e a inflação contida também abrem espaço para uma queda gradual e modesta dos juros chineses, embora os rendimentos já baixos limitem a oportunidade para investidores estrangeiros.”

(Este artigo foi elaborado com o auxílio de uma ferramenta de inteligência artificial e revisado por um editor. Saiba mais.)