6月份非农就业人数预计将增长超过10万，强化了即将到来的美联储加息押注
โดย FXStreet團隊
อัปเดตแล้ว: 2 Jul 2026
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美国劳工统计局（BLS）将于周四GMT时间12:30公布6月份非农就业数据（NFP）
- 6 月非农就业人数预计增加 11 万人，增速较 5 月份令人印象深刻的 17.2 万人有所放缓。
- 失业率预计将维持在 4.3%。
- 美国就业数据可能影响美联储政策前景，并加剧美元的波动性。
美国劳工统计局（BLS）将于周四GMT12:30公布6月非农就业人数（NFP）数据。
随着投资者预计新任主席凯文·沃什（Kevin Warsh）领导下的美联储（Fed）将采取鹰派政策，就业报告的具体细节可能影响加息的时机。
非农就业数据通常是引发市场重大反应的指标之一，但此次由于市场关注通胀形势，只有极差的数据才可能对美元造成显著打击。
非农就业报告预期如何？
投资者预计非农就业人数将增加11万，此前连续三个月录得意外强劲增长。失业率预计维持在4.3%，而以平均时薪（AHE）变动衡量的年薪通胀预计将从5月的3.4%小幅上升至3.5%。
道明证券（TD Securities）分析师指出，他们预计非农就业人数的增速将低于市场预期。
“我们预计6月新增就业人数将放缓至8万（其中私营部门5.5万，政府部门2.5万），此前2026年初录得强劲增长。就业增长已从医疗行业扩展至贸易/运输和休闲行业，但本月应会降温。地方政府可能因世界杯效应保持强劲。随着劳动参与率下降，我们预计失业率将微降至4.2%。平均时薪月环比可能放缓至0.2%（年同比3.5%）。”
自动数据处理公司（ADP）周三报告称，6月美国私营部门就业人数增加9.8万，低于市场预期的11.3万，且低于5月的12.2万增幅。
加拿大国民银行高级经济学家乔斯林·帕奎特（Jocelyn Paquet）同样预测非农就业人数将增加9万，并解释道：
“基于ADP发布的周度数据以及此前公布的‘疲软’就业指标，如标普全球的初步综合采购经理人指数（PMI），本月就业增长可能仍较为强劲，尽管不及2月至5月期间的水平。根据5月至6月调查期间初次失业救济申请人数的上升，裁员可能略有增加。我们认为这两方面因素综合将导致非农就业人数增加9万。”
经济指标
美国非农就业人数变化
非农就业报告显示了美国在前一个月内所有非农业企业创造的新工作数量；该报告由 美国劳工统计局（BLS）发布。就业人数的月度变化可能极其波动。该数据也会受到强烈的修正，这也可能引发外汇市场的波动。一般来说，高数据被视为对美元（USD）利好，而低数据被视为利空，儘管前几个月的修正和失业率与标题数据一样重要。因此，市场的反应取决于市场如何评估BLS报告中包含的所有数据。
阅读更多下一次发布: 周四 7月 02, 2026 12:30
频率: 每月
预期值: 110千
前值: 172千
来源: US Bureau of Labor Statistics
为什么这对交易员很重要 美国的月度就业报告被认为是外汇交易员最重要的经济指标。就业岗位数量的变化将在当月后的第一个周五发布，与经济的整体表现密切相关，受到政策制定者的关注。充分就业是美联储的职责之一，它在制定政策时考虑劳动力市场的发展，从而影响货币。尽管有几个主要指标决定了预期，但非农就业数据往往会令市场意外，并引发大幅波动。超过预期的实际数据将利好美元。
美国5月非农就业数据将如何影响欧元/美元？
尽管原油价格回落至美伊冲突前的水平，投资者仍担忧全球通胀持续顽固，主要因人工智能驱动的硬件需求推高了消费电子产品成本。因此，美元（USD）表现优于主要竞争对手，受益于市场对美联储收紧政策预期的增强。
哈马克强调广泛通胀，维持加息选项
克利夫兰联储主席贝丝·哈马克（Beth Hammack）周二在接受CNBC采访时发表了适度鹰派的言论，FXS Speechtracker评分为6.4/10。
该评分略低于历史平均的7/10，但仍显示出收紧政策的倾向。她强调就业市场“接近充分就业”，经济增长“表现良好”，同时警告“通胀仍然过高”，并表示可能需要考虑加息，凸显出尽管对整体经济存在担忧，但仍愿意收紧政策。
根据芝加哥商品交易所（CME）FedWatch工具，市场目前预计美联储7月加息25个基点的概率约为34%，而6月初仅为6%。此外，到2026年底至少加息两次的概率略高于40%。
如果非农就业人数意外增加13万或更多，可能推动7月加息预期，并助推美元进一步上涨。在这种情况下，欧元/美元可能继续承压，短期内延续下跌趋势。
反之，如果数据显著低于7万，可能引发该货币对的上行修正。但除非美联储政策制定者改变语调，更加关注劳动力市场状况而非通胀前景，否则稳健的看涨反转不太可能出现。
鉴于此前连续三个月的强劲数据，单次非农数据不及预期很可能被市场忽视，欧元/美元的任何反弹都可能短暂。
FXStreet欧洲时段首席分析师埃伦·森格泽（Eren Sengezer）简要分析了欧元/美元的技术前景：
“欧元/美元的短期技术前景未显示超卖迹象，表明看跌偏向依然存在。日线图上的相对强弱指数（RSI）在从超卖区反弹后仍低于40，且该货币对略高于布林带下轨。”
“下方支撑位于1.1320-1.1280（布林带下轨，静态支撑），之后是1.1160（静态支撑）和1.1000（心理关口，静态支撑）。”
“上方强阻力区位于1.1485-1.1500（20日简单移动平均线（SMA），整数关口），随后是1.1600（整数关口，50日SMA）和1.1650-1.1660（200日SMA、下降趋势线、100日SMA）。”
非农就业人数常见问题（FAQ）
非农就业人数(NFP)是美国劳工统计局月度就业报告的一部分。非农就业人数组成部分专门衡量美国前一个月就业人数的变化，不包括农业。
非农就业数据可以衡量美联储在多大程度上成功实现了促进充分就业和2%通胀的使命，从而影响美联储的决策。一个相对较高的NFP数字意味着更多的人有工作，赚更多的钱，因此可能会花更多的钱。另一方面，非农就业数据相对较低可能意味着人们很难找到工作。美联储通常会提高利率，以对抗低失业率引发的高通胀，并降低利率，以刺激停滞的劳动力市场。”
“非农就业人数通常与美元呈正相关。这意味着当就业数据高于预期时，美元倾向于反弹，反之亦然。非农就业数据通过对通胀、货币政策预期和利率的影响来影响美元。较高的非农就业数据通常意味着美联储将收紧货币政策，从而支撑美元。”
“非农就业人数通常与金价呈负相关。这意味着高于预期的就业数据将对金价产生抑制作用，反之亦然。较高的非农就业数据通常对美元价值有积极影响，像大多数主要商品一样，黄金以美元计价。因此，如果美元升值，购买一盎司黄金所需的美元就会减少。此外，与持有现金相比，较高的利率(通常有助于提高非农就业数据)也降低了黄金作为投资的吸引力，因为现金至少可以赚取利息。”
“非农就业数据只是就业报告的一个组成部分，它可能会被其他组成部分所掩盖。有时，当非农就业数据高于预期，但每周平均收入低于预期时，市场就会忽略整体数据可能带来的通胀效应，而将收入下降解读为通货紧缩。参与率和每周平均工时也会影响市场反应，但只有在“大辞职”或全球金融危机等罕见事件中才会影响市场反应。
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