เงินเยนญี่ปุ่นชะลอการปรับตัวขึ้น ขณะที่การประกาศของกระทรวงการคลังช่วยหนุนดอลลาร์สหรัฐ

• USD/JPY ทรงตัวใกล้ระดับต่ำสุดล่าสุด ท่ามกลางแรงหนุนในวงกว้างของเงินเยนญี่ปุ่น
• ดอลลาร์สหรัฐได้แรงพยุงบางส่วนหลังการประกาศซื้อคืนพันธบัตรของกระทรวงการคลัง
• ข้อมูล PPI และ CPI ของสหรัฐเป็นประเด็นสำคัญก่อนการประชุมเฟดในสัปดาห์หน้า

USD/JPY ยังคงเคลื่อนไหวในแดนลบในวันพุธ แต่ยังขาดแรงขายต่อเนื่อง เนื่องจากดอลลาร์สหรัฐ (USD) ฟื้นตัวหลังจากกระทรวงการคลังประกาศการซื้อคืนพันธบัตรในวงเงินที่มากขึ้น โดยคู่เงินซื้อขายอยู่แถว 153.50 หลังจากร่วงลงต่ำกว่า 153.00 ชั่วคราว ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดนับตั้งแต่เดือนกุมภาพันธ์

กระทรวงการคลังสหรัฐระบุว่าอาจซื้อคืนหนี้ระยะยาวได้สูงสุดถึง 6 พันล้านดอลลาร์ในวันพฤหัสบดี สูงกว่าระดับขั้นต่ำที่เคยส่งสัญญาณไว้ก่อนหน้านี้ที่ 4 พันล้านดอลลาร์ต่อการดำเนินการหนึ่งครั้ง อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐปรับตัวสูงขึ้นหลังการประกาศดังกล่าว โดยอัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปีซึ่งเป็นตัวอ้างอิงเพิ่มขึ้นสู่บริเวณ 4.85%  ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่เดือนพฤศจิกายน 2023

ดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (DXY) ซึ่งติดตามมูลค่าของดอลลาร์สหรัฐเมื่อเทียบกับตะกร้าสกุลเงินหลัก 6 สกุล ซื้อขายอยู่แถว 98.80 หลังฟื้นตัวจาก 98.60 ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดนับตั้งแต่วันที่ 21 สิงหาคม

ถึงกระนั้น ภาพทางเทคนิคและปัจจัยพื้นฐานในระยะสั้นยังคงเอื้อให้เงินเยนญี่ปุ่น (JPY) แข็งค่า ความคาดหวังต่อการคุมเข้มนโยบายที่รวดเร็วขึ้นของธนาคารกลางญี่ปุ่น (BoJ) โดยตลาดรับรู้การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเต็มที่แล้วสำหรับการประชุมวันที่ 17-18 กันยายน กำลังกระตุ้นการปิดสถานะ carry trade ที่ใช้เงินเยนเป็นแหล่งเงินทุน และการนำเงินลงทุนจากต่างประเทศกลับประเทศ กระแสเงินทุนเหล่านี้ช่วยหนุนให้เงินเยนแข็งค่าขึ้นโดยไม่ต้องมีการแทรกแซงรอบใหม่

ขณะนี้เทรดเดอร์หันไปจับตาดัชนีราคาผู้ผลิต (PPI) ของสหรัฐในวันพฤหัสบดี และดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ในวันศุกร์ ก่อนการประชุมของธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) วันที่ 15-16 กันยายน ตามข้อมูลจาก CME FedWatch Tool ตลาดให้น้ำหนักราว 60% ต่อโอกาสการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 25 เบสิสพอยต์ หากข้อมูลเงินเฟ้อออกมาสูงกว่าคาด อาจหนุนความคาดหวังต่อการขึ้นดอกเบี้ยและช่วยให้ USD/JPY ฟื้นตัว ขณะที่ตัวเลขที่อ่อนแอกว่าอาจกดดันให้คู่เงินปรับตัวลงต่อ

ความเสี่ยงด้านขาขึ้นของเงินเยนเพิ่มขึ้น ขณะที่ USDJPY เคลื่อนเข้าใกล้การตัดสินใจสำคัญของ BoJ

นักกลยุทธ์ของ Scotiabank ชี้ว่า “ความเสี่ยงของ JPY ยังคงเอนเอียงไปทางขาขึ้นอย่างชัดเจน” เนื่องจากผู้เข้าร่วมตลาดกำลังประเมินมุมมองและการวางสถานะใหม่ ซึ่ง “ดูสวนทางกับตลาดมากขึ้นเรื่อย ๆ ในตลาดที่เปลี่ยนจากการได้รับแรงหนุนจากการแทรกแซงของทางการ และพัฒนาไปสู่การแข็งค่าที่ขับเคลื่อนด้วยปัจจัยพื้นฐานภายใต้การนำของ BoJ” พวกเขาระบุเพิ่มเติมว่า “การประกาศข้อมูลเศรษฐกิจมีค่อนข้างจำกัด และปฏิทินยังค่อนข้างว่างไปจนถึงสิ้นสัปดาห์ ทำให้มีความเสี่ยงจากเหตุการณ์ไม่มากนักก่อนการตัดสินใจของ BoJ ในวันที่ 18 กันยายน ซึ่งตลาดรับรู้การขึ้นดอกเบี้ย 25bp ไว้เต็มที่แล้ว”

ท่ามกลางฉากหลังดังกล่าว Scotiabank มองว่า “สำหรับ USDJPY การเคลื่อนไหวของราคาล่าสุดมีแนวโน้มชี้ไปที่แนวรับบริเวณ 153 โดยเราสังเกตว่าไม่มีแนวรับเพิ่มเติมก่อนถึงจุดต่ำสุดของปี 2026 แถว 152” ในด้านบน พวกเขาเสริมว่า “ในแง่ของแนวต้าน ขณะนี้เราคาดว่าจะอยู่ที่ 155 จากบทบาทของระดับดังกล่าวที่เคยเป็นแนวรับมาก่อน”