EURCNH

EURCNH คือสัญลักษณ์ย่อ (ticker symbol) สำหรับเงินยูโรที่อ้างอิงเทียบกับเงินหยวนจีนนอกประเทศ (offshore Chinese renminbi)

• สกุลเงินฐาน: EUR หรือยูโร ซึ่งเป็นสกุลเงินทางการของกลุ่มยูโรโซน
• สกุลเงินอ้างอิง: CNH หรือเงินหยวนจีนนอกประเทศ ซึ่งมีการซื้อขายนอกจีนแผ่นดินใหญ่ ส่วนเงินหยวนในประเทศใช้รหัส CNY และอยู่ภายใต้การควบคุมเงินทุนและกรอบการซื้อขายรายวันที่กำหนดโดยธนาคารประชาชนจีน (People's Bank of China)
• การจัดประเภท: คู่สกุลเงินครอสแบบเอ็กโซติก (Exotic cross currency pair) โดยไม่มีฝั่งใดเป็นดอลลาร์สหรัฐ
• ส่วนแบ่งของเงินหยวนในการซื้อขายสกุลเงิน: เงินหยวนจีนมีสัดส่วน 8.5% ของมูลค่าการซื้อขาย FX ทั่วโลกในเดือนเมษายน 2025 เพิ่มขึ้นจาก 7.0% ในเดือนเมษายน 2022 ทำให้เป็นสกุลเงินที่มีการซื้อขายมากเป็นอันดับ 5 ของโลก
• หมายเหตุเชิงโครงสร้าง: CNH ซื้อขายได้อย่างเสรีในศูนย์กลางการเงินนอกประเทศ ขณะที่ CNY อยู่ภายใต้การควบคุม อัตราทั้งสองถูกตรึงไว้ที่ 1:1 ในทางทฤษฎี แต่สามารถเบี่ยงเบนกันได้ระหว่างวัน

EURCNH แสดงจำนวนเงินหยวนนอกประเทศที่สามารถซื้อได้ด้วยเงินยูโร 1 ยูโร ณ ช่วงเวลาใดเวลาหนึ่ง

EURCNH ได้รับแรงขับเคลื่อนจาก 6 ปัจจัย โดยปัจจัยหลักคือความแตกต่างด้านนโยบายระหว่างธนาคารกลางยุโรป (ECB) และธนาคารประชาชนจีน (PBoC)

• ส่วนต่างอัตราดอกเบี้ย: อัตราดอกเบี้ยเงินฝากของ ECB อยู่ที่ 2.00% อัตรารีไฟแนนซ์หลักอยู่ที่ 2.15% และอัตราดอกเบี้ยเงินกู้ส่วนเพิ่มอยู่ที่ 2.40% ขณะที่อัตราดอกเบี้ยเงินกู้ลูกค้าชั้นดีระยะ 1 ปีของ PBoC อยู่ที่ 3.0% และอัตราระยะ 5 ปีอยู่ที่ 3.5% ซึ่งทั้งสองอัตราคงอยู่ในระดับต่ำสุดเป็นประวัติการณ์ต่อเนื่อง 10 เดือนจนถึงเดือนมีนาคม 2026 ส่วนต่างนี้กำหนดทิศทางของกระแส carry trade ได้ทั้งสองทาง ขึ้นอยู่กับว่าเทรดเดอร์ใช้อัตราอ้างอิงระยะสั้นตัวใดในการประเมินราคา
• ผลการดำเนินงานเศรษฐกิจมหภาคของยูโรโซน: ตัวเลข GDP, เงินเฟ้อ HICP, ข้อมูล PMI และแนวทางนโยบายล่วงหน้าของ ECB ส่งผลต่อฝั่งยูโร
• ผลการดำเนินงานเศรษฐกิจมหภาคของจีน: ผลผลิตภาคอุตสาหกรรม ยอดค้าปลีก การลงทุนในสินทรัพย์ถาวร ข้อมูลสินเชื่อ และการดำเนินการด้านสภาพคล่องของ PBoC ส่งผลต่อฝั่งเงินหยวน
• กระแสการค้าและภาษีศุลกากร: ดุลการค้าระหว่างสหภาพยุโรปกับจีน ความเสี่ยงจากมาตรการคว่ำบาตร และวัฏจักรภาษีระหว่างสหรัฐฯ-จีน ส่งผลต่อคู่เงินนี้ผ่านความผันผวนของ CNH ความผันผวนที่สูงช่วยเพิ่มกิจกรรมระหว่างดีลเลอร์และการวางสถานะของกองทุนเฮดจ์ฟันด์ในเงินหยวน
• ราคาพลังงานและกระแสสินค้าโภคภัณฑ์: ราคาน้ำมันและ LNG ส่งผลต่อทั้งสองฝั่ง ต้นทุนพลังงานที่สูงขึ้นกดดันยูโรโซนในฐานะผู้นำเข้าสุทธิ และกดดันจีนในฐานะผู้ซื้อน้ำมันดิบรายใหญ่ที่สุดของโลก
• นโยบายด้านสภาพภูมิอากาศและการเปลี่ยนผ่าน: มาตรการปรับคาร์บอนก่อนข้ามพรมแดนของสหภาพยุโรป และการขยายโครงสร้างพลังงานหมุนเวียนของจีน ส่งผลต่อความสามารถในการแข่งขันภาคอุตสาหกรรมและกระแสเงินทุน

ความแข็งแกร่งของ USD เป็นปัจจัยปรับร่วมในภาพรวม เมื่อดอลลาร์แข็งค่า ยูโรมักอ่อนค่าลงเมื่อเทียบกับดอลลาร์ และ PBoC มักยอมให้ค่า fixing ของ CNY อ่อนลงเพื่อรักษาความสามารถในการแข่งขันด้านการส่งออก ทิศทางสุทธิของ EURCNH จึงขึ้นอยู่กับว่าฝั่งใดเคลื่อนไหวมากกว่า

ราคา EURCNH แสดงมูลค่าของเงินยูโร 1 ยูโรในรูปของเงินหยวนนอกประเทศ คู่เงินนี้จะเคลื่อนไหวเมื่อฝั่งใดฝั่งหนึ่งของสมการเปลี่ยนแปลง: ความต้องการซื้อยูโรที่เพิ่มขึ้นจะผลักดันราคาให้สูงขึ้น ขณะที่เงินหยวนนอกประเทศที่แข็งค่าขึ้นจะกดราคาให้ลดลง CNH ซื้อขายอย่างเสรีนอกประเทศและอาจเบี่ยงเบนจากค่า fixing ของ CNY ที่ PBoC ดูแลอยู่ ซึ่งทำให้เกิดช่องว่างระหว่างวันระหว่าง EURCNH และ EURCNY ที่เทรดเดอร์ติดตามเพื่อหาสัญญาณของกระแสเงิน

การเทรด EURCNH คือการเปิดสถานะเลเวอเรจบนอัตราแลกเปลี่ยนระหว่างยูโรกับเงินหยวนนอกประเทศ โดยไม่ต้องถือครองสกุลเงินใดสกุลเงินหนึ่งจริง

• Long (ซื้อ): เปิดสถานะซื้อเมื่อคาดว่ายูโรจะแข็งค่าขึ้นเมื่อเทียบกับเงินหยวนนอกประเทศ
• Short (ขาย): เปิดสถานะขายเมื่อคาดว่าเงินหยวนนอกประเทศจะแข็งค่าขึ้นเมื่อเทียบกับยูโร

EURCNH มีข้อดี 4 ประการ โดยจุดเด่นหลักคือการเปิดรับกระแสนโยบายของจีนโดยตรงโดยไม่มีการรบกวนจาก USD

• มุมมองมหภาคจีน-ยุโรปที่ชัดเจน: คู่เงินครอสนี้แยกส่วนต่างนโยบาย EUR-CNH และกระแสการค้าออกจากการอ้างอิงผ่านดอลลาร์ ทำให้สะท้อนมูลค่าเปรียบเทียบระหว่างยูโรโซนกับจีนได้บริสุทธิ์มากขึ้น
• ความยืดหยุ่นของการกำหนดราคานอกประเทศ: CNH ซื้อขายอย่างเสรีเมื่อเทียบกับยูโร ขณะที่ CNY ยังยึดโยงกับค่า fixing รายวัน ทำให้เทรดเดอร์ EURCNH เข้าถึงการกำหนดราคาเงินหยวนตามกลไกตลาดที่ตอบสนองต่อการดำเนินการของ PBoC แบบเรียลไทม์
• ประสิทธิภาพของเลเวอเรจ: เลเวอเรจ 1:100 บน TMGM ช่วยขยายขนาดสถานะในคู่เงินที่เคลื่อนไหวอย่างมีนัยสำคัญจากการเปลี่ยนแปลงค่า fixing ของ PBoC ข้อมูลการค้าระหว่างสหภาพยุโรป-จีน และการประกาศภาษี
• ประโยชน์ด้านการป้องกันความเสี่ยงสำหรับการเปิดรับจีน-ยุโรป: บริษัทและนักลงทุนที่มีลูกหนี้จากจีนในสกุลยูโร หรือต้นทุนห่วงโซ่อุปทานจากจีน ใช้ EURCNH เพื่อป้องกันความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยนเงินหยวนโดยไม่ต้องแปลงผ่านดอลลาร์

EURCNH มีความเสี่ยง 5 ประการ โดยความเสี่ยงหลักคือช่องว่างด้านสภาพคล่องที่ทำให้สเปรดกว้างขึ้นในช่วงตลาดตึงเครียด

• สภาพคล่องของคู่เงินเอ็กโซติก: ปริมาณการซื้อขายมีเพียงเศษเสี้ยวของคู่เงินครอสหลัก ทำให้สเปรดกว้างขึ้นในช่วงนอกเวลาตลาดเอเชีย และเพิ่มความเสี่ยงจาก slippage สำหรับคำสั่งขนาดใหญ่
• ความเสี่ยงจากการแทรกแซงของ PBoC: ธนาคารประชาชนจีนสามารถขยายหรือบีบช่องว่างระหว่าง CNY-CNH ผ่านแนวทางการกำหนด fixing การคุมสภาพคล่องในฮ่องกง หรือการแทรกแซงโดยตรงในตลาดนอกประเทศ ซึ่งทำให้ EURCNH เกิด gap ได้
• ความเสี่ยงจากช่องว่างราคาในเหตุการณ์สำคัญ: การประกาศนโยบายการค้า การยกระดับภาษี และแถลงการณ์ของโปลิตบูโร (Politburo) มักเกิดขึ้นนอกเวลาซื้อขายของยุโรป ส่งผลให้เกิดช่องว่างราคาเมื่อเอเชียตอบสนองก่อน
• การกลับทิศของแนวโน้มอัตราดอกเบี้ย: ทั้ง ECB และ PBoC ส่งสัญญาณว่ามีความอ่อนไหวต่อเงินเฟ้อที่ผิดคาดและการเติบโตที่ต่ำกว่าคาด การเปลี่ยนทิศนโยบายจากฝั่งใดฝั่งหนึ่งจะทำให้ carry trade ถูกปรับสถานะใหม่และบังคับให้เกิดกระแสปิดสถานะผ่าน EURCNH
• ส่วนเพิ่มความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์: วัฏจักรภาษีระหว่างสหรัฐฯ-จีน การคัดกรองการลงทุนระหว่างสหภาพยุโรป-จีน และความตึงเครียดในช่องแคบไต้หวัน เพิ่ม risk premium ที่ไม่ได้เคลื่อนไหวตามปัจจัยมหภาคมาตรฐาน

จำกัดความเสี่ยงไม่เกิน 1% ของมูลค่าทุนในบัญชีต่อการเทรดหนึ่งครั้ง

ช่วงเวลาที่มีสภาพคล่องสูงสุดอยู่ในช่วงเช้าของลอนดอน เมื่อโต๊ะซื้อขายในยุโรปเปิดทำการ ขณะที่เซี่ยงไฮ้และฮ่องกงยังคงมีการซื้อขายก่อนตลาดเอเชียปิด

EURCNH ยังมีปริมาณคำสั่งซื้อขายหนาแน่นในช่วงการกำหนดค่า fixing รายวันของ CNY โดย PBoC เวลา 09:15 น. ตามเวลาปักกิ่ง ซึ่งเป็นจุดยึดการกำหนดราคา CNH สำหรับรอบการซื้อขายนั้น การประกาศข้อมูลเศรษฐกิจยุโรปในช่วงเช้าของลอนดอนส่งผลต่อฝั่งยูโร และข่าวการค้าระหว่างสหรัฐฯ-จีนในช่วงเวลานิวยอร์กมักส่งผลย้อนกลับไปยัง CNH ในช่วงข้ามคืน สภาพคล่องที่สูงขึ้นในช่วงเวลาซ้อนทับระหว่างลอนดอน-เอเชียช่วยให้สเปรดแคบลงและ slippage ต่ำลง

มีกรอบกลยุทธ์ 3 แบบที่เหมาะกับ EURCNH

การเทรดตามแนวโน้ม (Trend following) EURCNH มักมีการเคลื่อนไหวแบบมีทิศทางต่อเนื่องเมื่อช่องว่างนโยบายระหว่าง ECB-PBoC เปลี่ยนแปลง หรือเมื่อนโยบายการค้าทำให้เงินหยวนถูกประเมินราคาใหม่

• ยืนยันทิศทางแนวโน้มบนกราฟรายวันโดยใช้สัญญาณตัดกันของเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ หรือโครงสร้างจุดสูงใหม่สูงขึ้นและจุดต่ำใหม่สูงขึ้น
• เข้าซื้อขายเมื่อราคาย่อตัวกลับมาที่เส้นแนวโน้มหรือเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ระยะสั้น แทนการไล่ตามการเบรกเอาต์
• ออกจากสถานะเมื่อมีสัญญาณหมดแรงของแนวโน้ม เช่น divergence การไปต่อไม่สำเร็จ หรือการหลุดโครงสร้างแนวโน้ม

Carry จากส่วนต่างอัตราดอกเบี้ย EURCNH มีค่า swap ที่สะท้อนช่องว่างต้นทุนเงินทุนระยะสั้นระหว่าง EUR-CNH ซึ่งเปลี่ยนแปลงตามการดำเนินการด้านสภาพคล่องของ PBoC ในฮ่องกง และตามการตั้งค่านโยบายของ ECB

• พิจารณา overnight swap ควบคู่กับมุมมองทิศทางของคุณ แทนที่จะใช้เป็นสัญญาณเดี่ยว
• ติดตามปฏิทินการประชุมของ ECB และ PBoC เพื่อดูการแคบลงหรือกว้างขึ้นของส่วนต่าง
• ปิดสถานะก่อนการตัดสินใจอัตราดอกเบี้ยตามกำหนดเพื่อหลีกเลี่ยงความเสี่ยงจาก gap

การกลับตัวตามเหตุการณ์ (Event-driven reversal) ความประหลาดใจจากค่า fixing ของ PBoC การประกาศนโยบายการค้า และผลการประชุมสุดยอด EU-China สามารถทำให้เกิดการเคลื่อนไหวรุนแรงได้ทั้งสองทิศทาง

• วางสถานะเบา ๆ ล่วงหน้าก่อนการประกาศตามกำหนด และค่อยเพิ่มขนาดเมื่อมีการยืนยัน
• ใช้ stop loss ที่กว้างกว่าปกติเพื่อรองรับความผันผวนที่พุ่งขึ้นหลังเหตุการณ์
• ตั้งเป้าหมายที่ระดับทางเทคนิคแรกที่เคยรับราคาไว้ก่อนเกิดเหตุการณ์

คุณสามารถเริ่มเทรด EURCNH ผ่านกราฟสดและปุ่ม Trade Now บนหน้านี้ได้ใน 5 ขั้นตอน

1. เปิดบัญชีจริง TMGM และดำเนินการยืนยันตัวตนให้เสร็จสมบูรณ์
2. ฝากเงินเข้าบัญชีผ่านการโอนเงินผ่านธนาคาร บัตร หรือวิธีการชำระเงินที่รองรับ
3. เปิดแพลตฟอร์มการเทรดของ TMGM และค้นหา EURCNH
4. กำหนดขนาดการเทรด เลเวอเรจ ระดับ stop loss และ take profit
5. ส่งคำสั่งซื้อหรือขาย และติดตามสถานะ

ราคา Bid คือราคาที่คุณขาย และราคา Ask คือราคาที่คุณซื้อ ส่วนต่างระหว่างสองราคาคือสเปรด ซึ่งเป็นต้นทุนการเข้าเทรดก่อนที่สถานะจะเคลื่อนไหว ติดตามสถานะที่เปิดไว้ควบคู่กับการเคลื่อนไหวของราคา เหตุการณ์ในปฏิทินเศรษฐกิจ และการประกาศ fixing ของ PBoC

เงินฝากขั้นต่ำของ TMGM คือ USD 100 และมาร์จิ้นขั้นต่ำสำหรับสถานะ EURCNH ขนาด 0.1 ล็อต ที่เลเวอเรจ 1:100 คือ EUR 100

• เลเวอเรจสูงสุด: 1:100 สำหรับ EURCNH ที่ TMGM
• สูตรมาร์จิ้น: มูลค่าสถานะหารด้วยอัตราเลเวอเรจ
• ตัวอย่างการคำนวณ: หาก EURCNH อยู่ที่ 8.10 และเปิดสถานะ 0.1 ล็อต (มูลค่าตามสัญญา 10,000 EUR) ที่เลเวอเรจ 1:100 มาร์จิ้นที่ต้องใช้คือ 10,000 / 100 = EUR 100
• ต้นทุนสเปรด: สเปรดของคู่เงินเอ็กโซติกสูงกว่าคู่เงินหลัก ควรรวมสเปรดไว้ในการคำนวณจุดคุ้มทุนก่อนเข้าเทรด
• เงินมาร์จิ้นคงเหลือ (Free margin buffer): ควรรักษา free margin อย่างน้อย 3 เท่าของมาร์จิ้นเริ่มต้น เพื่อรองรับการขาดทุนชั่วคราวโดยไม่ถูก margin call ในช่วงที่ CNH มีความผันผวนสูง

จำกัดความเสี่ยงไม่เกิน 1% ของมูลค่าทุนในบัญชีต่อการเทรดหนึ่งครั้ง