Ano ang ibig sabihin ng Kongresong kontrolado ng mga Demokratiko para sa Bitcoin at regulasyon ng mga cryptocurrency

Maaaring magbago ang direksiyon ng regulasyon sa mga cryptocurrency sa Estados Unidos kasunod ng malawakang tagumpay ng mga Demokratiko sa halalang pangkalagitnaan ng termino sa US noong Nobyembre 3. Ayon sa mga ulat, naghahanda ang partido na muling talakayin ang mga panukala tungkol sa estruktura ng merkado ng cryptocurrency na hindi nakakuha ng suporta sa mga negosasyong pinangunahan ng mga Republikano.

Maaaring magkaroon ng malaking epekto ang pagbabagong ito sa isang industriyang ilang taon nang tumututol sa tinatawag nitong “regulasyon sa pamamagitan ng pagpapatupad ng batas,” habang hinahabol ng Securities and Exchange Commission (SEC) ang mga kumpanyang nasa cryptocurrency dahil sa mga umano'y paglabag sa batas sa mga seguridad, nang walang komprehensibong balangkas na nagtatakda kung paano dapat pangasiwaan ang mga digital na asset.

Lumitaw noong Miyerkules ang unang pahiwatig ng maaaring sumunod na hakbang, nang iulat ng mamamahayag sa cryptocurrency na si Eleanor Terrett na pinag-uusapan ng mga Demokratiko sa Kapulungan ng mga Kinatawan ang mga planong palawakin ang susog ni Kinatawan Maxine Waters na Katipunan ng mga Karapatan ng mga Mamumuhunan at Mamimili sa Cryptocurrency upang maging mas malawak na panukalang batas sa estruktura ng merkado para sa susunod na Kongreso.

Maaaring muling isulong ng panukala ang mga probisyong inihain ng mga Demokratiko na hindi isinama sa CLARITY Act, kabilang ang mga hakbang na magbibigay sa SEC ng mas malawak na kapangyarihang mangasiwa sa mga merkado ng cryptocurrency habang nililimitahan ang papel ng Commodity Futures Trading Commission (CFTC). Maaari rin itong maglatag ng mas mahihigpit na restriksiyon sa etika na nakatuon kay Pangulong Donald Trump at sa iba pang opisyal ng pederal na pamahalaan na may mga interes sa negosyong may kaugnayan sa cryptocurrency. Makokontrol ng mga Demokratiko ang parehong kapulungan ng Kongreso simula Enero 2027, na magbibigay sa kanila ng mas malaking impluwensiya sa mga batas na may kinalaman sa pananalapi, mga imbestigasyon ng komite, at pangangasiwa sa mga pederal na regulator. Nagbangon ang mga pangyayaring ito ng mga tanong tungkol sa magiging kalagayan ng cryptocurrency sa US.

Maaaring muling magbukas ng mga dating alitan sa regulasyon ang mas malawak na pangangasiwa ng SEC

Isa sa pinakamalalaking tanong ay kung sisikapin ng mga Demokratiko na ibalik ang pamamaraang pangregulasyon na ilang taon nang tinututulan ng malaking bahagi ng industriya ng cryptocurrency.

Sa ilalim ng dating pamunuan ng SEC, naging sentro ng pamamaraan ng ahensiya sa cryptocurrency ang mga aksiyon sa pagpapatupad ng batas. Naharap ang mga kumpanya sa mga demanda at pagtatalo kung saklaw ba ng umiiral na mga batas sa seguridad ang kanilang mga token at aktibidad sa negosyo. Dahil sa kawalan ng malinaw na mga tuntunin sa klasipikasyon, hindi rin tiyak sa mga palitan, tagapagbuo ng teknolohiya, at mamumuhunan ang kanilang mga obligasyon, kaya marami sa mga platapormang ito ang lumipat sa ibang bansa. Naging pangunahing sanhi ng alitan sa pagitan ng industriya at mga regulator ang pamamaraang ito. Layunin ng CLARITY Act na suportado ng mga Republikano na tugunan ang hidwaang iyon sa pamamagitan ng pagtatatag ng balangkas para sa mga merkado ng digital na asset at pagbibigay sa CFTC ng mas malawak na kontrol sa kapaligiran ng pangangalakal.

Samakatuwid, ang isang panukala ng mga Demokratiko na maglilipat ng mas malaking kapangyarihan sa SEC ay maaaring muling magbukas ng pangunahing hindi pagkakasundo sa kung paano dapat pangasiwaan ang mga merkado ng cryptocurrency at muling mag-uri sa ilang cryptocurrency at produkto ng desentralisadong pananalapi (DeFi) bilang mga seguridad.

Nag-iiwan ng mas malawak na tunggalian sa patakaran ang pagkabigo ng CLARITY

Naipasa ng Kapulungan ng mga Kinatawan ang CLARITY Act noong Hulyo 2025 sa suporta ng 216 na Republikano at 78 na Demokratiko. Gayunman, natigil ang mga negosasyon sa Senado dahil sa hurisdiksiyon sa regulasyon, DeFi, proteksiyon ng mamimili, mga alalahanin sa pagbabangko na may kaugnayan sa stablecoin, at mga restriksiyon sa etika na may kinalaman kay Trump.

Sinabi ng mga Republikano na isinama sa kanilang rebisyon noong Setyembre ang 126 na mahahalagang pagbabagong hiniling ng mga Demokratiko. Gayunman, hindi nakuha ng panukalang batas ang 60 botong kailangan upang tapusin ang debate sa isang botohang pamproseso noong Setyembre 15.

Dahil sa kontrol ng mga Demokratiko, mas mahirap isulong ang orihinal na balangkas ng panukalang batas na pinangunahan ng mga Republikano nang walang malalaking pagbabago. Sa halip, maaaring mapunta ang pokus ng paggawa ng batas sa mga restriksiyong may kinalaman sa mga pampublikong opisyal na may interes sa cryptocurrency.

Kinuwestiyon ng mga Demokratiko kung dapat bang pahintulutan ang mga halal na opisyal na kumita mula sa mga negosyong cryptocurrency habang iniimpluwensiyahan ang mga tuntuning namamahala sa industriya. Sa mas malawak na kontrol sa mga komite ng Kongreso, magkakaroon sila ng mas malaking kakayahang imbestigahan ang mga posibleng salungatan ng interes na kinasasangkutan ng pamilya Trump at iba pang opisyal.

Sa kabilang banda, nagtatag ang GENIUS Act ng pederal na balangkas para sa mga stablecoin na ginagamit sa pagbabayad. Bagaman naipasa ito sa suporta ng parehong partido, patuloy na nagbabala ang mga grupo sa pagbabangko na maaaring mailipat mula sa mga tradisyonal na nagpapautang ang mga deposito dahil sa mga gantimpalang iniaalok ng stablecoin. Maaaring magsulong ang mga Demokratiko ng karagdagang proteksiyon kaugnay ng mga produktong stablecoin at epekto ng mga ito sa sistema ng pagbabangko.

Gayunman, ang kontrol ng mga Demokratiko ay hindi nangangahulugang matatapos na ang paggawa ng batas para sa cryptocurrency. Sinuportahan ng mga mambabatas mula sa parehong partido ang pagtatatag ng mas malinaw na mga tuntunin para sa mga digital na asset, kahit hindi sila nagkakasundo kung aling mga ahensiya ang dapat mangasiwa sa merkado at kung gaano kahigpit ang mga tuntunin.

Mananatili rin sa kontrol ng mga Republikano ang White House, kaya kailangang dumaan sa Pangulo ang anumang malaking panukalang batas bago ito maging batas. Mananatili rin sa Pangulo ang kapangyarihang humirang ng mga pinuno ng mga pederal na ahensiyang pangregulasyon, na sasailalim sa pag-apruba ng Kongreso.

Maaaring hilahin pababa ng pagbagal ng AI ang mga presyo ng cryptocurrency kasabay ng mga sapi

Gayunman, maaaring maharap sa mga panganib ang merkado ng cryptocurrency dahil sa tumitinding ugnayan ng paggalaw nito sa mga sapi ng mga kumpanyang nasa AI. Ilang Demokratiko ang tumutol sa pagpapabilis ng pagbuo ng mas maunlad na AI at pagtatayo ng mga sentro ng datos. Kung isusulong ng Kongreso ang pagpapabagal sa dalawang ito, kasabay ng mga alalahanin sa paggasta sa kapital ng mga kumpanya ng AI, maaari nitong limitahan ang paglago ng mga saping may kaugnayan sa AI. Maaaring madamay dito ang merkado ng cryptocurrency at magdulot din ito ng kawalang-katiyakan sa mga cryptocurrency.

Halimbawa, bumaba nang mahigit 5% ang merkado ng cryptocurrency noong Nobyembre 5, habang lumampas sa $1.1 bilyon ang halaga ng mga posisyon sa futures na sapilitang isinara sa loob ng 24 na oras matapos ang malawakang pagbebenta ng mga saping may kaugnayan sa AI. Hindi ito ang unang pagkakataon. Sa nakalipas na ilang buwan, malapit na sumabay ang mga presyo ng cryptocurrency sa mga galaw ng mga sapi ng mga kumpanyang nasa AI, lalo na kapag bumabagsak ang merkado.

Sa kabila nito, ang mga salik na makroekonomiko tulad ng mga antas ng interes at likididad pa rin ang pangunahing nagtutulak sa mga asset na may panganib at malamang na magtakda ng pangmatagalang direksiyon ng merkado.

Konklusyon

Malaki ang magiging papel ng mga batas sa cryptocurrency sa pag-unlad ng merkado nito sa susunod na ilang taon, at huhubugin ng bagong Kongreso ang pananaw na iyon. Hinihintay ng mga kalahok sa merkado kung paano haharapin ng mga mambabatas ang industriya sa Enero, na maaaring mag-udyok sa mga mamumuhunan na pansamantalang umiwas sa pamumuhunan at magpahina sa mga inaasahan ng agarang pag-usbong ng merkadong pataas — bagaman hindi pa tiyak kung muling isusulong ng mga mambabatas ang CLARITY Act sa sesyon bago matapos ang termino ng kasalukuyang Kongreso, bago sumapit ang Enero.