Koruna ng Czech: Limitadong paghihigpit ng patakarang pananalapi ng CNB, patuloy na nagpapabigat sa CZK - Commerzbank

Ayon kay Tatha Ghose ng Commerzbank, itinaas ng Czech National Bank (CNB) ang antas ng interes nang 25 batayang puntos tungo sa 4.00%, gaya ng malawakang inaasahan. Gayunman, ang dikit na botong 4–3 at paggamit ng salitang ‘pagsasaayos’ ay nagpapahiwatig na maliit ang posibilidad ng karagdagang paghihigpit. Ipinapakita ng mga pagtataya ng mga ekonomista ng bangko na lalampas sa target ang implasyon sa 2027 at hihina ang paglago. Inaasahan ni Ghose na mananatiling nasa ilalim ng presyur ang koruna ng Czech (CZK) dahil mananatiling mababa o negatibo ang tunay na antas ng interes.

Pagsasaayos, hindi isang ganap na siklo ng paghihigpit

"Itinaas ng Czech National Bank (CNB) ang pangunahing antas ng interes nito nang 25 batayang puntos tungo sa 4.00% kahapon, gaya ng inaasahan ng lahat. Gayunman, hindi inaasahang naging dikit ang botong 4-3, kung saan mas pinili ng tatlong miyembro ng lupon na panatilihing hindi nagbabago ang mga antas ng interes. Inuulit namin ang aming pananaw na ang mahalagang senyales ay ang kabuuang laki ng paghihigpit na handang ipahiwatig ng CNB, sa halip na ang pagtaas noong Nobyembre lamang."

"Nanatiling pabor sa mahigpit na patakarang pananalapi ang pahayag matapos ang pulong sa paglalarawan nito sa pananaw sa implasyon. Binanggit nito ang mataas na antas ng implasyong hindi kasama ang pabagu-bagong presyo ng pagkain at enerhiya, matatag na paglago ng sahod, at mabilis na paglago ng pagpapautang. Ngunit nawala ang naunang pangungusap tungkol sa pagtalakay ng lupon sa pagtaas ng antas ng interes sa mga susunod na pulong. Binigyang-diin din ni Gobernador Ales Michl na ang desisyon ay isang ‘pagsasaayos’ sa halip na simula ng bagong siklo ng paghihigpit. Lubhang pinabababa ng ganitong pahayag ang posibilidad ng isa pang pagtaas sa Disyembre."

"Gayunman, nakababahala ang pinakabagong pagtataya ng mga ekonomista ng bangko. Inaasahang aabot sa 3.2% ang implasyon batay sa indeks ng presyo ng mamimili (CPI) sa 2027, na papalo sa pinakamataas na 3.7% kumpara sa nakaraang taon sa unang kuwarter at babalik lamang sa pinapayagang saklaw sa ikaapat na kuwarter. Samantala, ibinaba ang pagtataya sa paglago ng kabuuang produktong domestiko (GDP) para sa 2026 mula 2.2% tungo sa 1.7%. Ang inaasahang 4.1% na antas ng 3-buwang PRIBOR para sa 2027 ay nagpapahiwatig na mananatiling halos hindi nagbabago ang mga antas ng interes, sa halip na magkaroon ng isang makabuluhang siklo ng paghihigpit."

"Pinatitibay ng kombinasyong ito ang aming naunang pangamba: malamang na mas mabilis na bibilis ang implasyon kaysa sa pagtataas ng CNB ng mga antas ng interes. Malamang na manatiling nasa ilalim ng presyur ang koruna dahil mananatiling mababa o negatibo ang tunay na antas ng interes habang bumibilis ang implasyon, at hindi rin nakatutulong ang mahinang euro."

(Binuo ang artikulong ito sa tulong ng isang kasangkapang gumagamit ng artipisyal na intelihensiya at sinuri ng isang patnugot. Alamin ang higit pa.)