Contango definition

Contango là trạng thái thị trường trong đó giá hợp đồng tương lai của một hàng hóa cao hơn giá giao ngay hiện tại, vì vậy các hợp đồng giao hàng vào thời điểm muộn hơn có giá cao hơn các hợp đồng giao sớm. Đường cong kỳ hạn dốc lên khi thị trường ở trạng thái contango.

Mô hình này thường phản ánh chi phí nắm giữ hàng hóa theo thời gian, như lưu kho, bảo hiểm và tài chính, được tính vào các mức giá có kỳ hạn xa hơn. Với các nhà giao dịch lăn vị thế hợp đồng tương lai sang kỳ hạn tiếp theo, contango có thể tạo ra chi phí, vì họ bán các hợp đồng gần hạn rẻ hơn và mua các hợp đồng kỳ hạn xa đắt hơn.

Contango là trạng thái ngược lại với backwardation, khi giá gần hạn cao hơn giá kỳ hạn xa và đường cong kỳ hạn dốc xuống. Thị trường có thể chuyển đổi giữa hai trạng thái này khi điều kiện cung và cầu thay đổi.

Contango Example

Bạn so sánh hai hợp đồng tương lai trên cùng một loại dầu thô. Hợp đồng tháng gần giao dịch ở mức 78.00 USD mỗi thùng, trong khi hợp đồng đáo hạn sau sáu tháng giao dịch ở mức 81.00 USD mỗi thùng.

Vì giá kỳ hạn xa cao hơn, thị trường đang ở trạng thái contango.

81.00 (kỳ hạn xa) trừ 78.00 (gần hạn) = 3.00 USD phần bù cho hợp đồng kỳ hạn xa