Dilution definition

Pha loãng là sự sụt giảm tỷ lệ sở hữu của các cổ đông hiện hữu xảy ra khi một công ty phát hành thêm cổ phiếu mới. Cùng một lượng nắm giữ giờ đây chỉ còn đại diện cho một phần nhỏ hơn trong tổng số cổ phiếu lớn hơn.

Điều này xảy ra bất cứ khi nào số lượng cổ phiếu tăng lên: phát hành quyền mua, chào bán riêng lẻ cổ phiếu, thực hiện quyền chọn cho nhân viên hoặc chứng quyền, hoặc chuyển đổi trái phiếu chuyển đổi thành vốn cổ phần. Ngoài tỷ lệ sở hữu, pha loãng còn có thể làm giảm lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu, vì cùng một mức lợi nhuận được chia cho nhiều cổ phiếu hơn, và có thể làm giảm trọng lượng của mỗi lá phiếu hiện hữu.

Pha loãng là điều ngược lại với mua lại cổ phiếu. Mua lại cổ phiếu rút cổ phiếu khỏi thị trường, làm giảm số lượng và tăng tỷ lệ sở hữu của mỗi cổ đông còn lại, trong khi pha loãng làm tăng số lượng cổ phiếu và giảm tỷ lệ đó. Phát hành quyền mua là một nguyên nhân phổ biến gây pha loãng, dù nó cho các cổ đông hiện hữu cơ hội mua cổ phiếu mới trước để bảo vệ tỷ lệ sở hữu của mình.

Dilution Example

Bạn sở hữu 10,000 cổ phiếu trong một công ty có tổng cộng 100,000 cổ phiếu, nên tỷ lệ sở hữu của bạn là:

10,000 √∑ 100,000 = 10%

Sau đó công ty phát hành thêm 50,000 cổ phiếu mới, nâng tổng số lên 150,000. Nếu bạn không mua cổ phiếu nào trong số đó, tỷ lệ sở hữu của bạn giảm xuống còn:

10,000 √∑ 150,000 = 6.67%

Số lượng cổ phiếu của bạn không thay đổi, nhưng tỷ lệ sở hữu đã giảm từ 10% xuống 6.67%.