Cổ phiếu tăng trưởng là cổ phiếu của một công ty được kỳ vọng sẽ tăng doanh thu và lợi nhuận nhanh hơn mức trung bình của thị trường. Nhà đầu tư mua loại cổ phiếu này vì mức tăng giá cổ phiếu mà sự mở rộng nhanh có thể mang lại, thay vì vì thu nhập.
Những công ty như vậy có xu hướng tái đầu tư lợi nhuận vào mở rộng thay vì chi trả cho cổ đông, nên họ trả cổ tức ít hoặc không trả cổ tức. Thị trường định giá dựa trên kỳ vọng tăng trưởng cao, điều này thường khiến cổ phiếu tăng trưởng có hệ số P/E cao và mức giá có thể biến động mạnh khi kết quả kinh doanh hoặc dự báo thay đổi. Lợi nhuận phụ thuộc vào việc tăng trưởng đó có thực sự diễn ra hay không.
Cổ phiếu tăng trưởng đối lập với cổ phiếu giá trị. Cổ phiếu tăng trưởng được giao dịch ở mức định giá cao dựa trên lời hứa mở rộng trong tương lai, trong khi cổ phiếu giá trị được giao dịch rẻ so với lợi nhuận hoặc tài sản hiện tại và thường trả cổ tức nhiều hơn. Hai loại này phản ánh hai cách đặt cược khác nhau: trả giá cao cho tăng trưởng tương lai, so với mua giá trị hiện tại với mức chiết khấu.
Bạn so sánh hai cổ phiếu. Cổ phiếu tăng trưởng kiếm được 2 USD mỗi cổ phiếu và được giao dịch ở mức 80 USD, tương ứng hệ số P/E là:
USD 80 √∑ USD 2 = 40
Bạn trả 40 USD cho mỗi 1 USD lợi nhuận hiện tại, đặt cược rằng lợi nhuận sẽ tăng đủ nhanh để biện minh cho mức giá đó. Một cổ phiếu giá trị với P/E là 10 sẽ có chi phí thấp hơn nhiều trên mỗi đơn vị lợi nhuận hiện tại, nhưng đi kèm kỳ vọng tăng trưởng thấp hơn.