Chứng quyền là một loại chứng khoán cho người nắm giữ quyền, nhưng không phải nghĩa vụ, mua hoặc bán một cổ phiếu cơ sở ở mức giá xác định trước một ngày đáo hạn đã định. Mức giá đó được gọi là giá thực hiện hoặc giá strike.
Chứng quyền mua mang lại quyền mua chứng khoán cơ sở; chứng quyền bán mang lại quyền bán nó. Giá trị của chứng quyền phụ thuộc vào giá của tài sản cơ sở, thời gian còn lại đến ngày đáo hạn, mức độ biến động, lãi suất và các điều khoản cụ thể của chứng quyền. Các công ty và tổ chức tài chính phát hành chứng quyền để huy động vốn hoặc làm hấp dẫn hơn cho các giao dịch khác.
Chứng quyền khác với quyền chọn ở chủ thể tạo ra nó. Quyền chọn được thiết lập giữa các bên tham gia thị trường thông qua sở giao dịch và không làm thay đổi số lượng cổ phiếu đang lưu hành. Chứng quyền do chính công ty hoặc một tổ chức tài chính phát hành, và việc thực hiện chứng quyền của công ty sẽ tạo ra cổ phiếu mới, làm pha loãng tỷ lệ sở hữu của các cổ đông hiện hữu.
Một công ty phát hành chứng quyền với giá thực hiện là 20 USD, và bạn đang nắm giữ nó. Sau đó, giá cổ phiếu của công ty tăng lên 28 USD.
Chứng quyền đáng để thực hiện, vì nó cho phép bạn mua cổ phiếu với giá 20 USD trong khi giá thị trường là 28 USD:
28 USD - 20 USD = 8 USD giá trị trên mỗi cổ phiếu