巴西：商品减压与顽固服务

巴西：商品减压与顽固服务 - 渣打银行

BÀI VIẾT PHỔ BIẾN

渣打银行的丹·潘认为，虽然更便宜的进口商品和更强的巴西雷亚尔显著降低了商品通胀，并使巴西中央银行能够从3月开始发出降息信号，但持续在5-6%附近的服务通胀可能会使核心和整体通胀保持在目标之上

渣打银行的丹·潘（Dan Pan）认为，虽然更便宜的进口商品和更强的巴西雷亚尔显著降低了商品通胀，并使巴西中央银行（BCB）能够从3月开始发出降息信号，但持续在5-6%附近的服务通胀可能会使核心和整体通胀保持在目标之上。该行预计BCB将谨慎放松政策，并可能低于市场对2026年的当前定价。

服务通胀威胁到通货紧缩的进展

“强势货币升值和较低的输入价格显著降低了2025年巴西的商品通胀，促使BCB发出将在3月开始降息周期的信号。然而，如果巴西雷亚尔（BRL）外汇反弹停滞，以及像中国这样的外国出口商发现降价空间缩小，商品通货紧缩可能很快会失去动力。”

“与此同时，服务通胀——占IPCA篮子37%——仍然在5-6%之间停滞。我们的计算显示，即使商品通胀年率降至0%（从2026年初的1.7%年率），核心通胀仍可能难以突破3.5%，除非服务通胀显著放缓。”

“即使潜在的汽油降价和温和的食品通胀，整体通胀仍可能保持在4%以上。”

“历史上，商品通货紧缩的急剧时期有助于降低高通胀，但几乎总是未能将通胀保持在目标水平。”

“紧缩的货币政策为BCB提供了从减缓商品通货紧缩中获得部分胜利并在3月开始放松的空间。但如果没有更大的信心认为服务通胀将继续下降，它可能不愿意实施市场对2026年定价的超过250个基点的降息。”

（本文由人工智能工具协助创建，并由编辑审核。）

FXStreet

Hơn một triệu người dùng dựa vào FXStreet để có dữ liệu thị trường thời gian thực, công cụ biểu đồ, góc nhìn chuyên gia và tin tức Forex. Lịch kinh tế toàn diện và các hội thảo web giáo dục giúp nhà giao dịch luôn cập nhật và đưa ra quyết định có tính toán. FXStreet có khoảng 60 nhân sự, chia giữa trụ sở Barcelona và nhiều khu vực toàn cầu.

Đọc thêm

Item 1 of 0