• 美国主要股指在周五大幅下跌，道琼斯指数下跌超过1%，标准普尔500指数和纳斯达克均出现下滑。
• PPI通胀远超预期，核心PPI环比飙升0.8%，而市场共识为0.3%。
• Block在宣布将裁减近一半员工进行AI驱动的重组后，股价飙升超过23%。
• 戴尔在发布强劲的财报和预计其AI服务器收入将在2027财年翻倍后，股价上涨17%。

道琼斯工业平均指数在周五下跌600点，或1.15%，跌回49,000以下，结束了2月份动荡的最后一个交易周。标准普尔500指数下跌约0.7%，而纳斯达克综合指数下跌约0.9%。所有三个基准指数在2月份均以红色收盘，受到持续的通胀数据、持久的AI干扰担忧以及在本周早些时候Nvidia财报后科技行业的获利回吐的影响。

高企的批发通胀使利率前景复杂化

美国劳工统计局（BLS）报告称，1月份生产者价格指数（PPI）环比上涨0.5%，高于0.3%的道琼斯共识预期，且较12月份修正后的0.4%增幅有所上升。更令人担忧的是核心数据（不包括食品和能源）：核心PPI飙升0.8%，几乎是0.3%预测的三倍，也是自7月份以来最大的月度涨幅。在同比方面，整体PPI保持在2.9%，而核心PPI加速至3.6%，均远高于美联储（Fed）2%的目标。贸易服务利润率的2.5%激增推动了大部分增幅，服装和化学品类别中有关关税传导的证据也有所显现。这些数据很重要，因为几个PPI组成部分直接影响个人消费支出价格指数（PCE），这是美联储首选的通胀指标，经济学家现在估计核心PCE在1月份可能上涨了多达0.5%。根据CME FedWatch工具，市场预计2026年将大约有两次25个基点的降息，下一次联邦公开市场委员会（FOMC）会议定于3月17日至18日，广泛预期将维持在3.50%-3.75%。

Block因大规模AI驱动的裁员而飙升

Block Inc.（XYZ）在首席执行官杰克·多尔西宣布该金融科技公司将裁减超过4,000名员工，将员工人数从超过10,000人削减至不到6,000人后，股价飙升超过23%。多尔西将这一举措视为对人工智能转变劳动生产率的押注，并表示他预计大多数公司将在明年内得出相同的结论。这一裁员与符合预期的第四季度业绩同时发布，调整后的每股收益为0.65美元，营收为62.5亿美元。毛利润同比增长24%，达到28.7亿美元，主要得益于现金应用程序毛利润的33%激增。Block将2026年全年的调整后每股收益预期上调至3.66美元，远高于3.22美元的共识。该股在交易中介于51.80美元和69.52美元之间，投资者消化这一消息。

戴尔因AI服务器需求上涨，Nvidia延续跌势

戴尔科技（DELL）在报告第四季度营收为334亿美元，远超313.41亿美元的共识预期，销售额同比增长39%，股价上涨17.5%至约142美元。AI服务器需求成为亮点——戴尔在第四季度关闭了640亿美元的AI优化服务器订单，并预计AI服务器收入将在2027财年大约翻倍，达到500亿美元。该公司还宣布将股息提高20%并启动100亿美元的股票回购计划。另一方面，Nvidia（NVDA）在周四下跌5.5%后再次下跌2.5%，由于对AI基础设施支出可持续性的担忧继续压制其早些时候的业绩超预期。CoreWeave（CRWV）在报告超出预期的亏损和未能达到9.29亿美元共识的EBITDA后，股价下跌约12%，尽管其有668亿美元的收入积压。

Netflix退出，Paramount在华纳兄弟竞标战中获胜

Netflix（NFLX）在流媒体巨头拒绝匹配Paramount Skydance（PSKY）修订后的每股31美元全现金报价后上涨约9%。Netflix此前已同意以830亿美元的价格收购华纳兄弟的大部分资产，但Paramount更新后的1084亿美元报价被华纳兄弟发现为更优提案。Netflix表示，该交易在所需价格下不再具有财务吸引力。分析师将这一撤回视为积极的，消除了一个主要的悬念，使投资者能够重新关注Netflix的核心增长故事。Paramount Skydance上涨约4%，而华纳兄弟发现下跌约2%。

软件行业结束了一个严酷的二月

更广泛的软件行业在2月份结束时成为市场表现最差的领域之一，iShares Expanded Tech-Software Sector ETF（IGV）本月下跌超过10%。Oracle（ORCL）下跌17%，微软（MSFT）下跌约15%，Salesforce（CRM）在同一时期下跌13%，因为对AI对传统软件商业模式的干扰的担忧继续影响市场情绪。Nvidia首席执行官黄仁勋在本周对这一叙述进行了反驳，告诉CNBC市场高估了AI对软件公司的威胁，并特别提到ServiceNow（NOW）作为例子。道琼斯在2月份结束时上涨约1%，而纳斯达克综合指数本月下跌约2.5%。黄金价格稳定在每盎司5,192美元附近，预计将实现连续第七个月的涨幅，受到实际收益率下降和地缘政治不确定性的支持。

道琼斯日线图