人民币：中国CPI微升难掩深层通缩压力——德国商业银行
Bởi FXStreet Insights Team
Ngày xuất bản: 10 Dec 2025 | Ngày chỉnh sửa: 10 Dec 2025
BÀI VIẾT PHỔ BIẾN
乍一看，今天早上发布的中国通胀数据表明，通货紧缩压力似乎正在减轻。至少消费者价格以年率0.7%的速度上涨，显著快于最近的水平（10月份为0.2%）。然而，德国商业银行（Commerzbank）外汇分析师沃尔克马尔·鲍尔（Volkmar Baur）指出，仔细观察细节再次引发了怀疑。
乍一看，今天早上发布的中国通胀数据表明，通货紧缩压力似乎正在减轻。至少消费者价格以年率0.7%的速度上涨，显著快于最近的水平（10月份为0.2%）。然而，德国商业银行（Commerzbank）外汇分析师沃尔克马尔·鲍尔（Volkmar Baur）指出，仔细观察细节再次引发了怀疑。
中国人民银行引导人民币走强，实际汇率面临下行压力
“月度增幅再次为负，达到-0.1%，这是自6月份以来的首次，尽管由于新鲜水果子类的显著增长（环比+7.2%），食品价格上涨了0.5%。服务价格实际上环比下降了0.4%。因此，年率的上升更多地归因于去年的基数效应，而不是通胀动能的增强——除了水果之外。而且，生产价格也没有出现趋势反转的迹象。”
“中国的通胀在可预见的未来可能仍低于欧洲或美国，这将对人民币的实际汇率施加持续的下行压力。这通常应该通过人民币的名义升值来抵消，这将导致美元/人民币汇率降低。”
“中国人民银行似乎也在目前对此深有体会。在最近几个月，中央银行每日设定的人民币对美元汇率持续下调，这意味着人民币走强。我们认为这一趋势可能会继续。”
Hơn một triệu người dùng dựa vào FXStreet để có dữ liệu thị trường thời gian thực, công cụ biểu đồ, góc nhìn chuyên gia và tin tức Forex. Lịch kinh tế toàn diện và các hội thảo web giáo dục giúp nhà giao dịch luôn cập nhật và đưa ra quyết định có tính toán. FXStreet có khoảng 60 nhân sự, chia giữa trụ sở Barcelona và nhiều khu vực toàn cầu.
Đọc thêm
