• 日元在周五因国内数据向好而重新获得积极势头。
• 此外，贸易乐观情绪掩盖了风险偏好情绪，进一步支撑了日元。
• 美联储降息押注削弱了美元，并在美国非农就业数据公布前对美元/日元施加压力。

日元（JPY）在对抗普遍走弱的美元（USD）时，难以延续其温和的盘中涨幅，因为交易者选择在美国非农就业报告（NFP）公布之前保持观望。这一关键的就业数据将在影响市场对美联储（Fed）降息路径的预期中发挥重要作用，这反过来又将推动美元并为美元/日元货币对提供一些有意义的动力。

与此同时，普遍积极的风险情绪和国内政治不确定性似乎对避险日元构成阻力。然而，越来越多的人接受日本央行（BoJ）将坚持其政策正常化路径的观点，加上日本乐观的工资增长数据，利好日元多头。这表明，美元/日元货币对的最小阻力路径是向下，并支持进一步下跌的论点。

在积极的风险情绪和政治不确定性中，日元多头在美国非农就业数据公布前变得谨慎

• 日本劳动部周五早些时候发布的数据表明，2025年7月日本名义工资同比上涨4.1%，为七个月以来的最快增速，超出预期的3%增幅。此外，经过通胀调整的实际工资这一家庭购买力的关键指标，自去年12月以来首次转正，并在7月份上涨0.5%。
• 与此同时，劳动部用于计算实际工资的消费者通胀率（包括新鲜食品价格但不包括租金成本）在7月份同比上涨3.6%。这是自去年11月以来的最低增速，尽管远高于日本央行2%的通胀目标，并重申了市场对今年年底前即将加息的押注。
• 另一份政府报告显示，日本7月份家庭支出同比上涨1.4%，低于市场预期的2.3%增幅。按季节调整后，环比支出增长1.7%，高于预期的1.3%增幅。此外，贸易乐观情绪在亚洲交易时段为日元提供了适度支撑。
• 美国总统唐纳德·特朗普周四签署了一项行政命令，正式降低日本汽车进口关税，从当前的27.5%降至15%，以及其他在7月份宣布的产品。这些变化将在联邦公报发布后七天生效，消除了一个主要的不确定性，从而提升了投资者的信心。
• 在美联储将于本月晚些时候降低借贷成本的预期日益增强的背景下，美元继续面临吸引有意义买家的困难。此外，交易者预计今年年底前至少会有两次25个基点的降息。这成为对美元/日元货币对施加压力的另一个因素。
• 投资者现在期待即将发布的备受关注的美国月度就业数据，该数据将在北美时段晚些时候公布。广为人知的非农就业报告将在影响市场对美联储降息路径的预期方面发挥关键作用，这反过来将推动美元并决定美元/日元货币对的短期走势。

美元/日元需要在148.00以下被认可，以支持进一步贬值的论点

从技术角度来看，过去两天在200日简单移动平均线（SMA）附近的连续受阻以及随后的下滑有利于美元/日元的空头。然而，日线图上略微积极的振荡指标使得在148.00关口下方等待进一步卖盘和确认是明智的。现货价格可能会加速下跌至147.40的中间支撑位，进而到达147.00关口和146.70的水平区域。如果跌破后者，将暴露出8月份的波动低点，约在146.20区域，最终现货价格可能会跌至146.00关口。

另一方面，当前位于148.75-148.80区域的200日SMA可能继续作为148.00关口和149.20区域（或本周早些时候触及的一个月高点）之前的直接障碍。后者代表了从8月份月度波动高点下跌的61.8%斐波那契回撤位，如果果断突破，将使得多头交易者的偏向发生转变。美元/日元货币对可能会重新瞄准150.00的心理关口，并进一步延续动能，挑战8月份的月度波动高点，约在151.00附近。