中国：11月份PMI显示进一步放缓 – ABN AMRO
Bởi FXStreet Insights Team
Ngày xuất bản: 3 Dec 2025 | Ngày chỉnh sửa: 3 Dec 2025
BÀI VIẾT PHỔ BIẾN
11月份的采购经理人指数（PMI）显示增长动能进一步减弱。两项制造业PMI均处于收缩区间，分歧缩小。服务业和综合PMI也有所下降。ABN AMRO高级经济学家阿尔延·范·迪克胡伊岑（Arjen van Dijkhuizen）报告称，预计将采取更有针对性的支持措施以保障2026年的GDP增长。
11月份的采购经理人指数（PMI）显示增长动能进一步减弱。两项制造业PMI均处于收缩区间，分歧缩小。服务业和综合PMI也有所下降。ABN AMRO高级经济学家阿尔延·范·迪克胡伊岑（Arjen van Dijkhuizen）报告称，预计将采取更有针对性的支持措施以保障2026年的GDP增长。
两项制造业PMI现已进入收缩区间
“中国11月份的PMI在过去几天发布，确认了增长动能的进一步减弱。首先，从制造业方面来看，国家统计局（NBS）周日发布的官方指数小幅上升至49.2（10月份：49.0），但略低于预期（市场共识：49.4）。这已是该指数连续第八个月低于50的中性水平，表明经济处于收缩状态。”
“与此同时，官方非制造业PMI恢复下行趋势，首次跌破中性水平（49.5），这是自2022年底中国混乱的清零政策退出以来的首次（10月份：50.1，市场共识：50.0）。这主要是受到服务业的推动，部分反映了10月份假期相关消费刺激的消退。”
“总体而言，11月份的PMI，加上最新的硬宏观数据，描绘出中国经济在年末进一步失去动力的图景。尽管2025年约5%的GDP增长目标仍在可及范围内，但我们认为政府将增加更多有针对性的刺激措施，并恢复零星的货币宽松，以保障明年的GDP增长。特别是在美中权力博弈持续的背景下，北京不太可能容忍2026年年度GDP增长的急剧放缓。”
Hơn một triệu người dùng dựa vào FXStreet để có dữ liệu thị trường thời gian thực, công cụ biểu đồ, góc nhìn chuyên gia và tin tức Forex. Lịch kinh tế toàn diện và các hội thảo web giáo dục giúp nhà giao dịch luôn cập nhật và đưa ra quyết định có tính toán. FXStreet có khoảng 60 nhân sự, chia giữa trụ sở Barcelona và nhiều khu vực toàn cầu.
Đọc thêm
