周四，谷歌涨近10%，股价创历史新高。2026财年第一季度，谷歌母公司Alphabet实现了营收与利润的超预期双重飞跃，总营收攀升至1099亿美元，同比增长22%，这一数字显著超越了市场此前预测的1072亿美元。谷歌云业务季度营收首次触及200亿美元大关，同比增速高达63.4%，远超上年同期的122.6亿美元。该板块的运营利润从上年同期的21.8亿美元飙升至66亿美元，运营利润率由17.8%显著提升至32.9%。

谷歌云的爆发主要受益于企业级客户对生成式AI基础设施及定制化TPU芯片的强劲需求。更具前瞻性的是，公司披露其云业务积压订单已从上一季度的约2400亿美元近乎翻倍至4620亿美元,反映了Gemini整合带来的收益,显示出其AI解决方案在长周期市场中具备极强的商业吸引力和客户粘性。可以考虑在377美元附近买入谷歌。

Alphabet在财报电话会上宣布，因AI需求前所未有，将2026年全年资本支出指引上调至1800亿-1900亿美元，并预计2027年资本支出将显著增加，此举被视为为满足强劲需求、支撑未来增长的必要投资。Alphabet在第一季度没有回购任何股票,这是自疫情开始以来首次暂停回购。管理层表示,这是由于AI计算资源面临前所未有的内部和外部需求。

机构强调了Alphabet关于使用AI Answers压缩购买漏斗的评论。Alphabet表示,其目标是通过AI Answers和AI Mode捕获从发现到购买的整个客户旅程。AI Mode允许用户查看产品推荐、比较选项并完成快速支付。这一愿景直接针对亚马逊的核心电子商务业务。如果成功,Alphabet的收入应会因广告收入增长加快而加速。

行情解读：

连续第二个季度搜索收入和云业务积压增长均好于预期,这表明谷歌已经在GenAI周期中加速变现。谷歌表示2027年将是另一个投资年。由于谷歌通常不提供外年度指引,可能需要几个季度才能将适当的2027年资本支出水平纳入预期。