亚马逊尽管收入超出预期，但由于每股收益略低于预期且自由现金流大幅下降，公司股价在盘后交易中下跌。这家电子商务和云计算巨头报告2025年第四季度营收为2,134亿美元，超过分析师预测的2,112.7亿美元，同比增长14%。然而，每股收益为1.95美元，略低于预期的1.96美元。 

增长分布在三个主要业务部门，其中北美地区贡献总收入的59%，国际业务占17%，AWS占24%。AWS继续成为公司增长最快且最具盈利能力的业务部门。 

2025年第四季度的营业利润增至249亿美元，同比增长18%，尽管有几项特殊费用降低了营业利润。这些费用包括与亚马逊在意大利的商店业务相关的税务纠纷和诉讼和解的11亿美元，7.3亿美元的预计遣散费用，以及主要与实体店相关的6.1亿美元资产减值。 

公司季度净利润同比增长较为温和，为6%，达到211亿美元。然而，在过去十二个月的基础上，净利润显示出更强劲的31%增长，总计776亿美元。 

作为亚马逊最大的收入来源，北美地区业务表现稳健，2025年第四季度净销售额同比增长10%。该部门的营业利润增长更为强劲，上升24%。 

亚马逊网络服务(AWS)继续成为公司增长最快且最具盈利能力的业务部门。AWS在2025年第四季度实现净销售额355亿美元，较上年同期显著增长24%。AWS的营业利润达到124亿美元，同比增长17%。 

在财报电话会议上，首席执行官强调了人工智能的变革潜力。公司还详细介绍了AWS的订单积压增长，现已达到2,440亿美元，同比增长40%，凸显了对云服务的强劲需求。 

亚马逊的财务业绩显示公司正大力投资未来增长。这一点在公司的自由现金流数据中最为明显，尽管营业现金流增长20%，但按过去十二个月计算，自由现金流同比大幅下降71%。购置物业和设备导致自由现金流减少。 

这些数据与公司在财报会议中提到的指引一致，亚马逊计划在资本支出方面投资约2,000亿美元，重点是到2027年底将电力容量翻一番，并继续在人工智能和云基础设施方面进行积极投资。 

行情解读：

公司未来面临多项挑战，包括供应链中断、云计算领域竞争加剧、影响消费者支出的经济不确定性、监管审查以及汇率波动。然而，凭借其多元化的业务模式和AWS等高利润率业务部门的强劲增长，亚马逊似乎已做好准备应对这些挑战，同时继续投资于未来增长机会。