当前中东紧张局势再度成为市场焦点。美国在霍尔木兹海峡附近实施空袭，伊朗则对科威特发动袭击，导致当地机场受损并造成人员伤亡。旨在平息冲突的外交努力目前进展有限，伊朗与美国的谈判陷入僵局。伊朗外交部长明确表示，如果以色列继续对贝鲁特采取行动，伊朗将重新开战。 

黄金市场的波动主要由美伊紧张局势驱动。随着冲突加剧，能源价格上涨已成必然，这将显著推高全球通胀预期。这种能源冲击正快速向服务业和制造业传导。除了地缘因素，美国国内经济数据的强劲表现进一步巩固了高利率预期。 

美国供应管理协会数据显示，5月服务业投入价格指数升至近四年高点，企业普遍报告石油相关产品成本飙升。多家企业提到燃油附加费和树脂类产品成本增加，并计划将这些成本转嫁给消费者。战争已持续三个月，对大宗商品供应链的干扰远超预期，这与冲突爆发前市场憧憬的和平红利形成鲜明对比。 

周三公布的ADP全国就业报告显示，5月美国民间就业岗位增加12.2万个，超出市场预期的11.7万个。此前4月数据也显示职位空缺出现显著增长。服务业PMI从53.6升至54.5，高于预期，新订单和库存指标均大幅反弹。工厂订单则环比激增4.8%，创下较长时间以来的最大增幅。 

纽约联储主席表示，目前货币政策恰到好处，中东冲突引发的通胀上行风险预计不会持久，因此没有必要立即调整利率。然而，市场并不完全买账。市场已将美联储12月前加息约19个基点的预期完全定价，明年3月前加息25个基点的概率也已充分反映。 

即将公布的5月非农就业数据将成为关键风向标。若数据继续强劲，可能促使美联储从当前的宽松倾向转向，开启新的加息周期讨论。这对美元构成支撑，同时对黄金形成持续压制。 

当前需要密切关注本周五的美国非农就业数据、中东外交进展以及油价走势。若非农数据超预期强劲且停火谈判无实质突破，金价可能继续测试下方支撑；反之，若地缘紧张有所缓和，黄金有望展开技术性反弹。 

行情解读： 

黄金4小时级别下跌反弹，MACD双线和量能柱在零轴附近扩张。黄金市场正处于地缘政治、通胀预期与货币政策三重力量的激烈博弈之中。短期波动加剧，但战略配置价值仍值得重视。投资者需保持谨慎，动态跟踪关键数据与事件进展。