【TMGM财经早餐】美军继续轰炸伊朗与胡塞封锁沙特，下一波行情正在酝酿中！

尽管地缘风险提供避险支撑，但美元走强与美债收益率上升压制金价。外交谈判希望仍存，下周美联储会议将成关键。 

现货黄金周一微跌，这一走势发生在中东局势急剧升级的背景下，美伊冲突持续发酵，胡塞武装宣布对沙特实施海上封锁，油价一度冲高，通胀担忧再度升温，同时美联储加息预期明显强化。黄金作为非孳息资产，在高利率环境下吸引力减弱，尽管地缘风险本应为其提供支撑，但多重因素交织之下，短期内金价呈现谨慎回调态势。 

当前中东局势已进入新一轮紧张周期。美国连续多晚对伊朗城市实施空袭，伊朗革命卫队则对中东地区美国军事资产发动反击，与伊朗结盟的也门胡塞武装更是直接宣布对沙特阿拉伯实施海上封锁，这一举措可能开辟针对美国的新战线，并将能源供应风险从海湾地区进一步向外扩散。 

霍尔木兹海峡作为全球石油运输的咽喉要道，本已因冲突而航运受阻，仅有少量船只勉强通行。伊朗方面报告油轮遭遇袭击起火，革命卫队警告称只要美军持续行动，海峡将难以安全通过一滴石油。与此同时，曼德海峡也面临严重威胁，胡塞武装以报复回应沙特长期封锁，沙特主导的多国联军随即宣布采取军事行动保护航运安全。若曼德海峡完全中断，全球原油供应可能进一步减少约7%，叠加此前海湾冲突已导致的约10%供应缺口，能源市场的冲击将极为显著。 

这些事件不仅加剧了市场对能源运输安全的担忧，也直接推高了全球能源价格。尽管随后因外交谈判希望而有所回落，但整体仍维持在高位震荡。这种地缘政治不确定性，本应利好黄金作为终极避险资产的表现，然而现实中却与高利率环境形成了复杂对冲。 

美联储内部声音正变得越来越强硬。克利夫兰联储主席暗示对加息持开放态度，认为需进一步收紧政策以遏制通胀。这为下周即将举行的美联储政策会议埋下了激烈辩论的伏笔，也增加了出现异议票的可能性。 

在这样的货币政策背景下，黄金的持有成本显著增加。高利率环境通常会削弱非孳息资产的吸引力，即便地缘风险提供了一定缓冲，金价短期内仍难以摆脱回调压力。 

行情解读：

此次金价低位徘徊并非避险属性的失效，而是地缘风险与货币政策紧缩预期之间短期博弈的结果。中东局势的复杂性决定了短期波动仍将剧烈，而美联储的政策路径将对黄金中长期走势产生决定性影响。