今年迄今，美国科技公司已宣布裁员123,653人，较2025年同期大幅上升66%。 从全行业来看，5月美国雇主共宣布裁员97,006人，高于4月的83,387人。科技业是所有行业中裁员最多的，其次是运输业（6,909人）和服务业（6,268人）。这组数字背后有一个令人费解的矛盾：同样是这些大规模裁员的公司，正同步拿出历史上从未有过的资本支出押注AI。 

裁员的钱去哪了？

 谷歌、亚马逊、微软和Meta今年合计资本支出计划达到7250亿美元，较去年增长77%，其中四分之三左右用于AI基础设施，包括服务器、GPU和数据中心。Meta CEO马克·扎克伯格明确告诉员工，公司裁减的约8000个职位，是AI基础设施支出的直接结果。 

 亚马逊的资本支出计划约为2000亿美元，Alphabet约为1800至1900亿美元，Meta约为1250至1450亿美元，微软尚未给出全年指引但单项AI相关支出已超千亿。这笔钱的去向几乎全部是算力、定制芯片、GPU和数据中心，而不是薪资、门店或股票回购。公司在用节省下来的人力成本，购置可以替代部分人力的算力资产。 

最受冲击的行业

从官方就业数据来看，AI的冲击在信息行业已有具体体现。美国劳工统计局4月就业报告显示，信息行业在4月减少了13,000个职位，其中包括电信业（-3,000）、影视音频制作业（-6,000）以及计算基础设施、数据处理和网络托管服务（-4,000）。 

信息行业就业人数自2022年11月的近期峰值以来，已下降342,000人，降幅达11%。这个数字说明，科技领域的就业萎缩并非仅仅是裁员公告层面的统计，而已经体现在实际的就业人数变化中。 

 ADP昨日（6月3日）公布的5月就业数据也提供了一个侧面印证：信息服务业减少了9,000个职位，ADP特别注明这"可能是AI增长带来的影响"。 

非农数据关注什么？

今天是非农就业报告公布日，这份数据的解读难度高于以往。美国劳工统计局将于今天晚上20点30分发布5月就业报告。上个月的数据出乎市场预料 - 4月非农新增115,000人，几乎是市场普遍预期62,000至65,000人的两倍，失业率维持在4.3%不变。 华尔街对5月非农的共识预期为新增80,000人，失业率维持4.3%。美联储官员将密切关注这组数字，因为6月16至17日将召开货币政策会议。 

但这里存在一个解读上的陷阱。裁员公告数量与实际就业损失之间存在时间差 - 公告不等于立即离职，而且部分裁员者会迅速找到新工作。尽管失业保险申请数量并没有随裁员公告的增加而同步上升，这在某种程度上可以解释为什么宏观就业数据依然"看起来不错"。  

 市场分析师关注的不只是总量，还有三个具体指标：失业率是否高于4.3%（若突破这一水平，市场叙事将明显转向）、劳动力参与率（若持续下滑将削弱整体就业数据的乐观解读）、以及平均时薪增速（若过热将推迟降息预期）。