美国总统特朗普当地时间6月14日在社交媒体上宣布，美伊协议“现已完成”，他正式批准霍尔木兹海峡“免费开放”，同时授权美国海军立即解除对伊朗港口的海上封锁。特朗普在社交媒体发文称：“世界各国的船只，发动引擎吧。让石油流动起来！”伊朗最高国家安全委员会当地时间6月15日凌晨发表声明，正式确认伊美停战谅解备忘录达成。巴基斯坦总理夏巴兹随后在社交媒体发文证实，经过密集谈判，美伊已达成和平协议，双方宣布立即永久停止所有战线的军事行动，包括在黎巴嫩的行动。正式签字仪式将于6月19日在瑞士举行。 

油价跳水

2月底中东战争爆发后，霍尔木兹海峡航运几乎完全瘫痪。国际能源署执行主任法提赫·比罗尔的估算显示，本次危机造成的油气供应中断量超过1973年第一次石油危机、1979年第二次石油危机和俄乌冲突所造成中断量的总和。能源咨询公司Rapidan Energy分析指出，此次供应中断规模超过历史上任何一次石油危机，是此前最高纪录的逾两倍。 

WTI原油期货在消息公布后暴跌超4.5%，一度跌破80美元/桶关口，最低降至80.25美元，创3月10日以来最低水平；布伦特原油期货跌近4%，报83.90美元/桶。欧洲天然气期货同样大幅下跌，跌幅一度达5.8%。但市场有分析师认为：考虑到技术和地质方面的挑战以及基础设施的破坏，全面恢复供应可能需要数月时间。此外，此前以创纪录速度下降的战略和商业石油及成品油库存需要补充。 

日韩股市暴涨

日韩股市的大涨，足以说明中东石油对其经济支撑的重要性。油价下跌对这两个市场的影响可以拆解为三个层次。 

 第一层：降低制造业企业的生产成本

日韩股市的核心权重是半导体和制造业。韩国KOSPI中，三星电子和SK海力士两大权重股合计占比超过20%。日经225指数中，以东京电子和铠侠为代表的半导体设备与制造公司同样占据重要权重。这些企业的生产高度依赖稳定且低成本的能源供应 - 芯片制造本身是能源密集型产业，生产线的恒温恒湿控制、超纯水制备、高精度光刻设备运转均需持续且可靠的电力供应。油价下跌直接拉低电价和物流成本，扩大毛利率空间。 

韩国的出口数据在此之前已经验证了半导体需求的强劲：6月前10天出口同比增长85.9%，半导体出口激增205.8%，首次在10天内突破100亿美元。油价回落的成本端利好与已经确认的需求端景气叠加，放大了权重股的上涨幅度。 

第二层：改善经常账户和贸易条件

日本和韩国都需要大量进口原油和液化天然气。此前油价高企期间，两国的进口开支大幅膨胀：日本每月从中东进口的石脑油约120万千升，占总供应量的40%以上，高油价意味着每月多支出数十亿美元。日本对俄制裁加码后，从现货市场采购的LNG价格较长期合约价平均高出30%至40%，每年额外增加的能源进口成本达数十亿美元。油价从每桶100美元以上回落到80美元区间，每年可节省数百亿美元的进口开支。这些节省直接传导到企业盈利和国家财政收入上，构成股票估值修复的底层基本面支撑。 

亚洲整体受油气价格上行冲击最为显著 - 该区域油气贸易逆差约占GDP的2.1%，而欧元区仅为1.5%，美国则并非油气净进口国。因此油价下跌对亚洲能源进口国的利好弹性最大。 

第三层：韩国股市触发熔断 - 杠杆放大效应

韩国KOSPI指数开盘大涨5.86%，一度触及8600点。伴随KOSPI200指数期货涨幅触及5%，韩国交易所启动熔断机制。这背后还隐藏了一个结构性问题 - 有市场分析指出，KOSPI年内涨幅已接近100%，三星电子和SK海力士分别累计上涨182%和255%，市场宽度极窄，杠杆率维持高位，回撤风险不可忽视。熔断机制被触发本身，就说明此前积累的做多力量和杠杆头寸在利好消息刺激下一并释放。但这个信号也从反面暗示，当市场宽度变窄、高杠杆成为普遍现象时，正面消息推动的反弹速度反而蕴藏着更高的集中反转风险。 

总结：6月15日日韩股市的大涨，从因果链条上看是可以逐层追踪的。协议层面，美伊确认全面停战、解除封锁、暂停石油制裁、海峡30天内重开；油价的反应，源于此前霍尔木兹海峡瘫痪导致全球约11.8%的石油供应中断，协议意味着这一史上最大规模的石油供应危机的预期逆转；油价下跌传导至日韩股市，路径清晰 - 日本原油依赖度94.2%、韩国能源依赖制造业占比高且油价每涨10%推升通胀0.6%，油价回落对两国GDP增长压力的解除效应显著；权重股表现进一步放大了指数涨幅。