随着市场寻求政策线索，预计英国央行利率将维持在3.75%不变

• 市场预计英国央行将在“超级星期四”连续第五次会议上将利率维持在3.75%不变。
• 市场焦点集中在英国央行货币政策报告、MPC投票分歧以及行长贝利的表态上。
• 英镑下一步的方向性走势取决于英国央行这一风险事件。

尽管7月油价再度飙升，且英国领导层发生变动，英国央行（BoE）仍有望在周四连续第五次将基准银行利率维持在3.75%不变。

由于市场普遍预期此次不会调整利率，外界预计货币政策委员会（MPC）官员将在7月货币政策会议上以7比2投票决定维持利率不变，与6月的结果相同。

由于这是“超级星期四”，将于GMT时间11:00与政策声明一同公布的货币政策报告（MPR）和会议纪要，将因其可能释放新的政策线索而受到密切审视。英国央行行长Andrew Bailey将于GMT时间11:30随后召开新闻发布会。

英镑（GBP）下一步的方向性走势，可能将由英国央行的政策声明所驱动。

英国央行是否会为今年晚些时候加息保留空间？

回到6月，在美国总统Donald Trump与伊朗签署协议以结束中东冲突后，英国央行决定按兵不动。行长Andrew Bailey表示对此“深受鼓舞”，但也指出，这并不足以阻止英国通胀进一步上升。

随后，英国国家统计局（ONS）公布的数据显示，英国6月年度消费者价格指数（CPI）通胀率放缓至2.6%，低于5月的2.8%，也低于市场预期的2.7%。通胀放缓主要归因于伊朗战争短暂降温，推动整个6月燃油价格回落。

与此同时，英国劳动力市场释放出喜忧参半的信号：截至5月的三个月失业率维持在4.9%不变，低于市场预期升至5%；包括奖金在内的平均年薪增速放缓至4.3%，而市场原本预期将升至4.5%。 

这一组合可能会缓解未来几个月英国央行加息的压力。

然而，7月早些时候海湾地区敌对行动再起，引发全球对通胀的担忧，Brent原油价格也重新反弹至100美元关口。

鉴于通胀可能持续明显高于央行2.0%的目标，同时经济降温迹象显现，且英国新任首相Andy Burnham面临艰难的财政路径，市场预计英国央行将在本周的政策声明中坚持其“观望”措辞。

路透最新调查显示，受访者中有明显多数（70人中58人）预计银行利率将在2026年之前维持在3.75%。与此同时，BBH分析师指出，“掉期曲线显示，未来12个月将收紧75个基点（bps）至4.50%。”这凸显出经济学家的预期与当前市场定价之间的分歧。

话虽如此，英国央行在货币政策报告中更新的通胀和增长预测，也可能暗示今年晚些时候仍存在加息的可能性，尤其是在通胀风险依然高企的情况下。

英国央行利率决议将如何影响GBP/USD？

在美伊最新一轮停火带来谨慎乐观情绪的背景下，GBP兑USD仍承压于1.3300附近的四周低点。

如果英国央行维持谨慎基调，且行长贝利几乎未释放收紧信号，同时MPC投票分歧符合预期，那么英镑可能再次面临抛售压力。在这种情况下，GBP/USD可能进一步下探至1.3250区域。

另一方面，如果英国央行强调持续存在的通胀风险，上调通胀预测，并暗示今年晚些时候加息仍是现实选项，那么英镑可能重新点燃反弹行情。若投票分歧显示支持加息的官员超过两人，可能会重新激发市场对今年加息的押注，从而推动GBP/USD升向1.3500这一心理关口。

FXStreet亚洲时段首席分析师Dhwani Mehta对GBP/USD给出了简要技术前景： 

“该货币对短期内仍维持看跌倾向，因其运行在50日、21日、100日和200日简单移动平均线（SMA）下方，这些均线密集分布在约1.3360至1.3400之间。14日相对强弱指数（RSI）位于43附近，表明下行动能偏弱但并不极端，暗示在日线图上，GBP/USD仍属于‘逢反弹卖出’的交易。”

Dhwani补充称：“上行方面，初步阻力位于1.3362附近的50日SMA，其后是1.3373的21日SMA，而更广泛的看跌压制则在1.3400附近进一步强化，该位置是100日和200日SMA的交汇处。相反，下行初步支撑可能位于1.3250心理关口，若跌破该位，新的下跌趋势可能启动，并指向6月24日低点1.3140。” 

随着Societe Generale质疑激进的OIS定价，英国央行预期出现分歧

Societe Generale的策略师认为，“我们的基准情景仍是政策将维持不变直至2026年”，但他们也警告称，“利率走高的风险并未被排除，这取决于海湾地区冲突如何演变。”在此背景下，他们强调市场定价与其对当前状况的评估之间存在脱节，并指出，“OIS曲线定价显示年底前约有40个基点的加息空间，考虑到当前政策仅是温和限制性，且劳动力市场正在走弱，这一定价显得过于激进。”