英镑：英国央行重新定价风险令英镑承压——BBH
Brown Brothers Harriman（BBH）的Elias Haddad表示，英国（UK）7月国内生产总值（GDP）预计环比持平，不太可能改变市场对英国央行（BoE）的预期。掉期曲线显示，市场预期将收紧75个基点至4.50%，Haddad认为这一预期过于激进，并警告称，鉴于负产出缺口、高于中值的政策利率以及财政政策进一步收紧的前景，英镑（GBP）将面临英国央行偏鸽派重新定价的风险。
市场定价被认为过于激进
“英国7月GDP数据将于周五公布，但不太可能明显改变市场对英国央行（BOE）利率预期的判断。实际GDP预计环比为0.0%，6月为+0.3%，因7月零售销售量下滑抵消了综合PMI改善的影响。作为参考，英国央行对第三季度的基准预测为环比增长0.1%。”
“掉期曲线显示，未来12个月英国央行（BOE）将加息75个基点至4.50%。我们认为这过于激进，并使GBP容易受到英国央行偏鸽派重新定价的冲击。”
“英国的负产出缺口、处于英国央行估算的2%至4%中性区间中点以上的政策利率，以及财政政策进一步收紧的前景，都支持一个不那么激进的加息周期。”
“英国财政大臣John Healey承诺将在10月28日预算案中建立坚实的财政‘不确定性缓冲’。这意味着可能会采取加税与削减支出相结合的措施，因为据估计，更高的借贷成本已使政府的财政空间减半至约120亿英镑。”
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