随着美国国债收益率上升和油价走高推动美元走强，英镑下跌

• 随着美国国债收益率上升和油价飙升推动美元走强，GBP/USD下跌。
• 美国7月JOLTS职位空缺低于预期，而ISM制造业仍处于扩张区间。
• 英国商店通胀升温，推动市场提高对英国央行即将加息的押注。

周三亚洲时段，GBP/USD连续第二个交易日扩大跌幅，交投于1.3510附近。随着美元（USD）走强，该货币对承压下行；美元走强受到债券收益率上升和油价飙升推动，这重新点燃了市场对通胀持续以及可能加息的担忧。

全球债券遭到抛售，推动美国10年期国债收益率升至4.80%，创2025年初以来最高水平。与此同时，美国与伊朗之间敌对局势升级，令原油价格大涨，显著加剧了市场对中东能源运输中断风险的担忧，也进一步增添了通胀压力。

美国财政风险溢价上升，限制美元支撑力度

Brown Brothers Harriman的策略师指出，尽管美国收益率已经走高，但Bessent“反驳了有关国债收益率上升反映市场对美国财政政策担忧加剧的说法”，并将其归因于“美国10年期国债相对于其他主要债券市场的相对优异表现”。不过，他们警告称，这种“相对优异表现并不意味着财政风险消失”，并指出不断上升的利息支出最终将“推高美国国债期限溢价”，从而可能使美元在财政压力时期“更容易受到冲击”。

美联储Barr警告通胀黏性仍强，保留加息选项

美联储Barr的表态略偏鹰派，FXS Speechtracker评分为7/10，略高于6.8/10的历史平均水平，凸显其对通胀“仍然过高”的担忧，尽管劳动力市场被描述为稳定、经济被形容为“稳健增长”。其关键表态是，只有在确信通胀正在放缓的情况下才倾向于维持利率不变，同时也明确警告，若缺乏进展则有必要加息。这使美元上行风险依然存在，并表明美联储对价格压力再度升温的容忍度较低。对人工智能驱动投资作为增长引擎的强调，表明美联储对当前增长动能感到安心，但不愿冒通胀高于目标水平并固化的风险。

FXS美联储情绪指数下滑0.42点至128.86，表明尽管FXS Speechtracker捕捉到的措辞依然强硬，但市场感知的鹰派程度略有回落。由于该指数仍明显高于100这一中性水平，美联储依然稳处鹰派区间，尽管市场正在重新评估进一步加息的概率与时点。

美国经济数据为市场情绪提供了喜忧参半的背景。7月JOLTS职位空缺升至727万个，但低于市场预期。与此同时，8月ISM制造业PMI从55.6回落至54.6。尽管该数据不及预期，但仍稳处扩张区间，继续表明制造业部门保持健康。

在英国，利率预期获得了强劲动能。市场目前计入英国央行（BoE）到年底前大约32个基点的紧缩幅度，其中11月加息的概率接近70%，而到明年2月再次加息的定价概率为80%。最新的英国零售商协会报告进一步强化了这一预期，报告显示英国商店价格通胀大幅加速，升至两年来高点。