英镑走软，因美联储鹰派前景提振美元

• 随着美联储发出进一步加息以应对持续通胀的信号，GBP/USD走弱。
• 目前市场计入美联储在即将到来的10月会议上再次加息的概率为56.5%。
• Scotiabank指出，英国积极的政治背景和财政责任承诺继续为英镑提供支撑。

GBP/USD在前一交易日录得温和涨幅后小幅走低，周一亚洲时段徘徊在1.3390附近。由于围绕美联储（Fed）政策前景的鹰派情绪支撑美元（USD）持稳，该货币对承压下行。上周，美国联邦储备委员会加息25个基点，为三年来首次加息，官员们此举旨在遏制通胀，并暗示未来几个月还将进一步加息。

美联储主席Kevin Warsh表示：“显而易见的事实是，通胀过高，而且这种情况已经持续太久。”他补充称：“今年夏季的通胀数据并未让我认为潜在趋势已出现实质性改善。”根据CME FedWatch工具，市场目前预计美联储在10月下次会议上再次加息的概率接近56.5%，而一周前这一概率接近42.5%。

英国政治环境继续提供支撑，市场信任其财政立场

Scotiabank策略师指出，英国的政治背景仍是英镑的利好因素，“整体叙事依然具有建设性，市场参与者和媒体持续表达对政府维持财政责任承诺努力的信心。”即便市场正在权衡英国央行近期决策及即将公布数据的影响，这种对当局财政立场的持续信任仍被视为支撑市场情绪的重要基础。

英国央行提示通胀风险更强，但仍坚持渐进式收紧路径

FXS Speechtracker评分为7.2，高于历史水平6.6，表明英国央行的语气比往常更偏鹰派，主要因为其明确警告称通胀风险现已偏向上行，并预计CPI将在2027年初超过4%，而此前预期峰值为3.2%。这种鹰派倾向还体现在有3名委员投票支持立即将利率上调至4%，并指引称如果中东冲突持续且第二轮效应上升，政策可能需要进一步收紧；与此同时，多数委员选择将利率维持在3.75%不变，并仍认为迄今几乎没有证据表明出现了实质性的第二轮通胀效应。

总体而言，英国央行传递出的信息是有条件的收紧倾向，而非即将开启新一轮加息周期。第三季度GDP增长较强，达到0.4%，同时QT缩表步伐略有放缓但规模仍然可观，年规模为460亿英镑，这些因素共同表明宽松政策的退出将是稳定推进而非激进进行。暂停APF英国国债拍卖直至2027年4月，并将大量长期英国国债持有至到期的决定，显示出其希望谨慎管理资产负债表风险，这在一定程度上缓和了鹰派的通胀表态，并暗示英镑走势更可能沿着审慎路径演进，而非英国利率预期出现剧烈重定价。